Chiplet:晶方科技、长电科技、通富微电、士兰微,谁的含金量更高

2023-04-16 长风价值掘金

Chiplet即先进封装,又叫“小芯片”,是把传统的SoC 分解为多个芯粒模块,将这些芯粒分开制备后再通过互联封装形成一个完整芯片。

这项技术被指有望,革新半导体产业链,重塑产业链价值,甚至助力国产芯发展。

今天就来看看Chiplet板块中的4家代表公司,看看它们各自谁的含金量更高。

下面,我们会通过,各家公司的亮点和领域优势,以及各自财报分析对比来综合评估公司的含金量。


晶方科技,

公司主要专注于传感器领域的封装测试业务,拥有多样化的先进封装技术, 同时具备 8 英寸、12 英寸晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产封装线。

在Chiplet方面,晶方科技也在研究该技术路径的走向,并与合作伙伴共同寻找合适的产品应用。



长电科技,

公司是全球领先的集成电路制造和技术服务提供商,公营收在全球前十大封测厂商中排名第三,我国**第一。产品、服务和技术涵盖了主流集成电路**应用。

在Chiplet领域,公司的XDFOI Chiplet 系列工艺已按计划进入稳定量产阶段,同步实现国际客户4nm节点多芯片**集成封装产品出货,最大封装体面积约为1500mm² 的**级封装。已在高性能计算、人工智能、5G、汽车电子等领域应用。



通富微电,

公司是 AMD 最大的封装测试供应商,占其订单总数的 80%以上,未来随着大客户资源整合渐入佳境,产生的协同效应将带动整个产业链持续受益。

在Chiplet领域,公司通过在多芯片组件、集成扇出封装、2.5D/3D 等先进封装技术方面的提前布局,可为客户提供多样化的Chiplet 封装解决方案,并且已为 AMD 大规模量产 Chiplet 产品。


士兰微,

公司被**********、工业和信息化部等国家部委认定为“国家规划布局内重点软件和集成电路设计企业”, 陆续承担了国家科技重大专项“01 专项”和“02 专项”多个科研专项课题。

在Chiplet领域,子公司成都集佳目前为专业从事半导体功率器件和功率模块、MEMS传感器、光电子等封装与测试的企业。功率模块封装和MEMS传感器封装属于**级封装,**级封装是先进封装的一种类别。


接下来,通过对比这4家公司的财务核心指标,来评估其含金量情况

我们用杜邦分析法,来分别拆分每家公司的销售净利率、资产周转率和权益乘数来进行对比,(注:部分公司因目前2022年年报未出,暂以2022年3季度数据进行统计)

先看销售净利率,也就是各家公司的产品利润空间到底有多大,

可以发现,晶方科技的净利率明显高于其他三家公司。这主要是因为,公司从事的是更细分的传感器封测业务,毛利率更高,净利润空间也更大。

而其他三家公司的利润空间,差距不大。

另外,可以发现,半导体行业是明显的周期性行情,在17、18年行业低谷期,各家公司的利润空间都很小,甚至进入到负利润的状态。

接下来再来看,资产周转率情况,也就是公司的资产运营效率,资产周转率越高,资产运营效率越高,

从资产周转率来看,销售净利率最高的晶方科技周转率最低,意味着公司的产品,利润高,但卖得少,属于厚利少销型,

而另外三家公司,长电科技的资产周转率明显高于其余两家,也是周转率最高的,意味着公司卖的更多,占据的市场规模更大。

接下来,来看公司的权益乘数,也就是公司的资产杠杆倍数,如果权益乘数太高,就意味着公司的利润是承担高负债做出来的,含金量就大打折扣。

在这一项中,

权益乘数目前最高的是通富微电,其次士兰微,再次长电科技、晶方科技最低。


最后,结合这三项数据,我们来看公司的净资产收益率,

在过去五年时间里,净资产收益率最高的是晶方科技,其次士兰微,再次长电科技,再次通富微电。

但从目前来看,士兰微和长电科技有后来居上的趋势。而晶方科技的净资产收益率在今年下滑得有些厉害,这主要是因为公司的资产周转率是最低的,也没加什么杠杆,收益全靠销售净利率撑着,而2022年公司的销售净利率从41%断崖式下降至25%,导致收益率下降明显。

综上,晶方科技的优势在于最低的权益乘数和最高的净利率。

长电科技的优势在于公司资产周转率最高,在相关领域占据的市场份额最大。

通富微电从财务指标上看,中规中矩,但在Chiplet领域,背靠AMD,已经成熟量产。

士兰微的亮点在于,其当前的净资产收益率在4家公司中排行第一,业绩弹性更大。


大家更看好Chiplet板块中的哪家公司呢,欢迎在文章下方留言讨论!


001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章