二分钟带你看懂一家企业——飞科电器，不止剃须刀
二分钟带你看懂一家企业，大家好，今天我们解读的是$飞科电器(SH603868)$ 。
飞科电器，2016年4月份上市，主营业务为电动剃须刀、电吹风、电动理发器等，都是耳熟能详的家用小器件。打开飞科电器的公司网站主页，可见其产品的丰富性。
从经营情况来看，有几个非常可喜的地方，一个是剃须刀营收规模不断增大，在电商、短**领域等渠道方面有了比较好的突破；一个是电动牙刷这个大品类拓展营收增长速度很快；一个是类似于鼻毛修剪器等细分领域的小产品，也不断的在拓宽市场。反正和人、物身上相关的小家用器件，都在不断增长。但是同样，吹风机和电动理发器营收也在下滑，一方面受戴森等品牌渗透的影响，另外一方面也可能碰到了天花板。
我们来看下飞科电器的产业链：
上游主要是微电机、消费锂电池、一些基础金属等，下游是终端消费者（to c）的商业模式。消费类产品，讲究的是一个“飞轮效应”，有口碑有品牌，带来销量爆发式增长；销量的爆发式增长，使得其加大研发和渠道广告投入，继续使其品牌扩大影响力。显然飞科电器做的很不错。拥有品牌效应的消费品，就具有溢价能力，讲究的是品牌附加值，上游成本显的不是那么的重要。
再来看五项数据：
2016年上市的时候就有33.64亿的营收，到2021年也只有40亿的营收，期间非常的平稳，都在40亿上下波动。
扣非净利润从2016年的5.93，到2021年的5.84，几乎没有增长，在2017和2018年倒是增长到7.7亿附近，但是很快下来了，近三年都不温不火。
上市第一年就开始了分红，而且分红率非常的高，平均高达70%。
数据总结：
营收增长19%，利润增长0%，市值增长14%，投资者回报19%，无增发配股，每年分红。数据表面说明：营收带动不来利润，说明净利率在下降；利润带来了投资者回报，说明估值提升了，特别是2022年1季度，股价明显脉冲；投资者回报比市值大，有分红。
再来看看关键财务数据：
上市至今，毛利率从37%增长到47%，特别是2021年，然而净利润却一路下滑，做为消费品，增收不增利，可见市场竞争激励，我们来看下各项费用变化。
销售费用率不断攀升，应该是发展自建电商的费用，管理费用也不断增长，优秀的***才和研发费用投入，都是需要钱的，财务费用率常年为负，可见其账上的现金何其多。
资产质量并不轻，原因是不断的需要建厂，买机器生产新产品。
每年有大量的经营活动现金流，资本支出之后，**现金流也非常充裕。
看到分红率了吗？有哪几家企业能够像飞科电器一样，能够有如此高的分红率。但是，注意了，分红率过高，也意味着企业经营的稳定性有余，成长性不足。我们都知道A股市一个讲究成长预期的一门生意，没有成长，股价也不会有什么变化，所以这几年股价涨跌都反应了市场的对飞科电器的基本面预期。
再来看下基本排雷信息：
真是一只**牛，上市至今分红30个亿。
存货和应收账款也很正常，手上12个亿，没有有息负债，长期股权投资看了下，也是正常的子公司溢价收购。
总结起来，飞科电器给我们感觉是不是一个字：稳。
难道飞科电器就认命了，做一个躺平的企业吗？不是的，第一季度交出来的答案，告诉我们，飞科电器是有成长性的。
可预期和可展望的是：
产品结构发生变化，剃须刀方面推出感应式“星空剃须刀”、便携式“太空小飞碟剃须刀”等备受市场好评的创新产品，面向95后化、00后化做了很多创新，重视年轻人是一件具有战略性眼光的事情。代表高毛利的电动牙刷和鼻毛修剪器等产品的营收不断增长，给整体毛利率带来了非常明显的变化，电动牙刷是一个非常巨大的市场，但是集中度很低，品牌杂乱，飞科电器做的还不够，需要继续加大营销投入。
运营方面，总结起来就是线上**模式的比重不断加大。除了传统淘宝天猫、京东、拼多多等电商平台的合作，公司自己建立了19家电商销售子公司，自营电商运营水平不断提升；新媒体平台方面，公司与抖音深度合作，同时加强在微信、微博、快手、小红书、B站，以及薇娅、李佳琦、辛巴等社交新媒体的营销力度，品牌影响力进一步扩大；线下渠道方面，主要是KA渠道的营销模式优化，继续推进直供销售模式。
可想象的地方是：
入股了小米生态链上的纯米科技，布局了厨房家用电器类产品，还记得空气炸锅吗？在上海疫情期间卖爆了的产品。伴随着纯米科技要上市的节奏，作为第二大股东的飞科电器是否实现了协同效应呢？不知道，但是从奶牛变成蛮牛，从一季报的情况来看，有了一点点可能性，拭目以待。
飞科电器没有直接的上市公司竞争对手，非要同类比的话，我们选取了：$倍加洁(SH603059)$ ，本来还要加入$小熊电器(SZ002959)$ 和#爱仕达# ，但是没有必然的关联。所以就简单比较下倍加洁：
显然飞科电器高出倍加洁一个段位。
以后每天至少出1篇2分钟解析一家上市公司的文章。文章内容涉及到的个股不构成投资建议，只是用于分享和学习。所有的数据分析和截图都是来自于我自己编写的财报分析平台。部分数据不一定准确，感谢大家包容
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
