华安证券：给予五洲特纸买入评级
2022-04-28华安证券股份有限公司马远方对五洲特纸进行研究并发布了研究报告《22Q1净利润环比+36%，逐季兑现延续趋势》，本报告对五洲特纸给出买入评级，当前股价为13.29元。
五洲特纸(605007)
事件：公司发布2021年报及2022年一季报。2021年全年/21Q4/22Q1营收分别36.9/10.0/13.3亿元，同比+40%/53%/75%；归母净利润分别3.9/0.76/1.03亿元，同比+15.2%/-19.5%/-8.7%。
22Q1看产销趋势，环比大幅提升，产能爬坡带来逐季提升行情。2021年食品包装用纸/格拉辛纸/转印纸/描图纸营收增速分别+17.8%/13.8%、80.58%/37.97%。22Q1收入环比+32.4%、净利润环比+35.5%，公司50wt（原总产能85wt）新产能开始兑现业绩，产能爬坡速度超预期，下游需求旺盛带来产销率饱和。食品卡在手产能78wt，总产能135万吨，总产能同增约60%，食品包装纸龙头市场地位进一步夯实。
21Q4看利润率韧性，提价兑现传导优异，大型基地达产规模效应释放。21Q4起，行业成本端受到木浆及能源涨价影响，季度利润率为重要观察窗口：21Q3/Q4/22Q1公司毛利率分别11.07%/11.1%/16.44%、净利率分别为5.1%/7.6%/7.7%，压力下平稳提升。22Q2提价幅度环比加大（食品卡4月初提价500元/吨，5月初提价200元/吨）。基于良好供需关系，提价落地顺畅。具备热电联产的江西基地占总产能75%，电和蒸汽自足带来的能源成本节约、规模化采购，伴随快速达产持续强化盈利能力。22Q1财务费用率增加主要系可转债利息费用增加，剔除该项费用后，业务利润环比增速高于收入。
高景气赛道细分龙头，浆纸一体化生态打开远景。食品包装赛道具备禁塑、快餐茶饮及电子、药包延伸三重驱动力，增速及空间广阔。根据公告，公司拟建年产30万吨化机浆产线，预计24Q1完工，远期带来利润增厚及盈利波动缩小。预计22-24年净利润为6.6/8.5/10.9亿元，同比68.6%/29.2%/28.2%，对应PE为8.3X/6.5X/5.0X。公司估值处于历史底部，短中期盈利攀升逐季兑现，远期浆纸一体化生态提高竞争力维度，维持“买入”评级。
风险提示。原材料**大幅波动、产能投放不及预期、疫情反复风险、市场竞争加剧风险等。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为23.19。证券之星估值分析工具显示，五洲特纸（605007）好公司评级为3星，好**评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
