赛力斯：三年亏百亿，资本停止烧钱后，要准备抵押厂房借钱吗
写在前头：投资要衡量风险和收益，小吕只负责揭露风险的部分，有没有投资价值就靠大家来判断了。以下是正文：
1、毛利率较低，连续三年亏损
目前赛力斯的毛利率在10%左右，而且近三年净利润分别亏损22.34、26.31、52.21亿元。究其原因，是因为三费太高（销售费用、管理费用、研发费用），10%的毛利无法覆盖庞大的三费支出。
特别是销售费用。2021年营收同比增长16.89%，但销售费用却同比增长75.69%。2022年营收同比增长104%，但销售费用却同比增长276.55%。近两年的销售费用增长远超营收的增长。销售费用中，宣传费是大头。随便百度一下，到处都是AITO的广告，抖音也是。连***试驾也被一些自媒体大肆宣传。看得出来赛力斯是砸了不少钱的，难怪2022年赛力斯的营收翻了一番。
砸钱做广告是没问题，不过2022年没赚钱。如果说，这个广告能留点后劲，延续到2023年，那也不错。但看看今年的销售数据，赛力斯的新能源汽车4月份销量同比下滑19.12%，1-4月份累计销量同比增长18.19%；5月份销量同比下滑18.08%，1-5月份累计销量同比增长6.77%。据乘联会数据，今年4月份前10大厂商销售量同比增长120%，这么看，像是赛力斯掉队了。
连2022年5亿多元的政府补贴也救不了他了，还有2023年一季度3亿多元的政府补贴，还利息就差不多了。
2、内部现金流极差，需要靠外部融资
2022年，赛力斯应付款的规模有256.7亿元，今年一季度也有231.86亿元，如果强的上游议价能力，占了那么多供应商的经营款项，我想，他的经营性现金流不会太差了。
我想错了，2021年、2022年的经营性现金流净额分别为-9.87亿元、-11.69亿元。2023年一季度更多，为-21.68亿元。而且这两年还有20多、30多亿元的资本性支出，这些钱谁来出？
还好哈，2021年股票定增融了46亿元，2022年股票定增融了52亿元，暂时够上面提到的开销了。
但是2023年一季度净流出的21.68亿元怎么办？没法定增股票就借钱咯。一季度的债务现金流净流入为20.12亿元；有息负债余额比年初增长了20.21亿元，目前余额为64.71亿元，其中短期有息负债为39.84亿元，赛力斯手头18.81亿元的现金还不够偿还的。
财报是不好看的，所以信用债是难借的，银行**是需要抵押固定资产的。目前固定资产中，有31.78亿元的房屋和建筑物，无形资产中还有12.28的土地使用权。如果不考虑被用于抵押而受限的13.82亿元的固定资产，那么赛力斯还有44.06亿元的土地和建筑物可以拿去做抵押**，这个差不多够一年的开支。
不过，要是持续亏损下去，他拿什么来还债？
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
