平安证券：给予天齐锂业增持评级
平安证券股份有限公司陈骁,陈潇榕,马书蕾近期对天齐锂业进行研究并发布了研究报告《一季度量价持续高增势，远期目标彰显龙头实力》，本报告对天齐锂业给出增持评级，当前股价为73.16元。
天齐锂业(002466)
事项：
公司发布2023年一季报，Q1实现营收114.49亿元，yoy+117.77%；实现归母净利润48.75亿元，yoy+46.49%；归母扣非净利润48.36亿元，yoy+70.67%。
平安观点：
矿冶量价齐升，业绩持续高增。23Q1公司产品量价维持高增势，销售毛利率和净利率分别高达89.80%和73.84%。**方面，23Q1公司锂化合物及衍生品和锂矿的销售均价较上年同期分别增加40.47%和245.09%，2023年开始，格林布什锂精矿售价调整周期从半年度改成季度，锂盐**则根据市场价定期调整包销协议价，22Q4锂盐和锂精矿市场价高涨带动公司一季度相关产品售价提升。产量方面，公司澳大利亚奎纳纳一期年产2.4万吨氢氧化锂项目产量稳步提升，目前TLK正在将相关氢氧化锂产品样品分发给现有和潜在承购方进行客户认证；遂宁安居新建的2万吨碳酸锂项目有望在23年下半年完工投产，提供新的增量。远期规划上，力争到2027年达到30万吨左右碳酸锂当量的产能目标不变。
SQM业绩同比大幅增长，公司投资收益再增厚。报告期内，公司获对联营企业和合营企业的投资收益超14亿元，yoy+183%，主要系SQM在23Q1业绩预期高增。此外，智利总统近日宣布的“国家锂战略”短期对公司影响较小：其一，公司目前加工锂化合物原料全部来自于格林布什锂精矿，100%自给自足；其二，该政策尚处于初期阶段、还需国会审议通过，尚未有定论，SQM正在与Corfo签订的合同框架内对智利锂国有化政策进行分析，公司也将持续关注政策推进情况。
期间费用率再降，降本增效成果显著。23Q1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.07%/0.98%/0.07%/-0.71%（2022年同期各项费用率分别为0.11%/2.61%/0.11%/4.63%），整体呈逐年下行态势，降本增效效果显著。
关于控股子公司TLEA拟收购ESS-100%股权交易终止事件对公司业绩暂无实质影响。ESS拥有的Pioneer Dome锂矿和Juglah Dome、Golden Ridge金矿均处于前期勘探测试阶段，锂矿从勘探到最终投产需5-8年左右，因此以上均属于长期远景项目，短期较难产出收益；此外，根据《计划实施协议》的相关约定，任何一方都不会因前述事项导致交易终止而支付分手费，因此本次交易的终止不会对公司本年度的财务状况及经营成果产生重大不利影响。
投资建议：2023年一季度公司业绩维持高增，产品售价抬升，新增产能有序释放，期间费用率持续下行；二季度终端旺季将迎，锂价已出现回升态势，锂行业估值有望迎来修复，看好公司作为行业龙头的价值回调机会。结合公司一季报业绩表现，上调公司产品销售单价，调增公司2023-2025年归母净利润分别至232/200/213亿元（原值分别为221/191/213亿元），2023年4月29日股价对应PE分别为5.0倍、5.9倍、5.5倍，维持“推荐”评级。
风险提示：1）公司项目进度不及预期：若澳洲奎纳纳氢氧化锂项目和遂宁安居碳酸锂项目无法及时投产，公司业绩或将不及预期；2）终端需求增速不及预期：终端新能源汽车和储能市场需求增速回落，锂电产业链景气度下行，传导至锂盐需求量不及预期的风险；3）后续全球锂资源产能大幅释放，可能出现过剩风险，供需格局扭转将导致锂价出现更大程度的回落；4）海外加速推进锂资源国有化，政策收紧或将带来矿权竞争加剧的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券杨耀洪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.99%，其预测2023年度归属净利润为盈利172.29亿，根据现价换算的预测PE为6.97。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为103.63。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天齐锂业（002466）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好**指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
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加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
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深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
