工业母机板块专精特新小巨人,机床工具销量全球第一,股价回撤56%
这是一家在工业母机板块中，被工信部评为专精特新小巨人企业的上市公司。
该企业的主营业务为机床功能核心部件-金属切削工具，其被称为工业的“牙齿”，直接影响工件材料的加工精度。
而公司在2021年，重型模切工具的产销量均位居全球第一，是该领域绝对的龙头老大。
目前这家企业的历史净利润已经连续四年实现了增长，并在2021年以1.08亿元的业绩创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
净利润连续增长说明公司的业绩处在上升通道中，未来净利润还有惯性增长的可行性。
而该企业的股票目前正处在调整阶段，股价在149个交易日内已经回撤了56%，股票的**已被拦腰斩断。
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，说话的声音听起来很年轻，态度也可以。
在交谈中翻译官了解到，该企业主要从事金属切削工具及配套智能数控装备的研发、生产及销售。
公司模切工具的收入占比为55.41%，锯切工具的收入占比为38.47%。
翻译官查阅了公司的财报发现，全球切削工具从2016年的331亿美元增长到2020年的370亿美元，到2022年将增长到390亿美元，保持稳定增长。
而我国切削工具的市场规模从2016年的321.5亿元增长到2020年的402亿元，到2026年预计为556.5亿元， 十年复合增长率为5.64%。
进入2010年以来，以我国为代表的亚洲切削工具市场增长率排在全球增长首位，是全球增长率的2.5倍。
关于公司其他的重要信息在文章的开头已经介绍过了，这里就不再重复介绍了，下面我们来分析一下该企业净利润的表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年财报中，第84页的合并资产负债表，和第90页的合并利润表，并没有任何个人观点。
业绩是人创造出来的，所以在分析净利润表现之前，我们先来看看该企业每年支付给职工薪酬的情况。
从2017年开始，这家公司每年支付给员工的薪酬已经连续五年实现了增长，这说明该企业目前正处在高速发展阶段，每年都在招兵买马。
在高速发展期，这家公司2021年的业绩连续四个季度实现了增长，具体表现如下：
该企业报告期内，一季度的净利润为3466.45万元，同比增长了124%；二季度的净利润为6640.95万元，同比增长了21%；三季度的净利润为8816.6万元，同比增长了16%；四季度的净利润为1.08亿元，同比增长了16%。
而公司2021年的业绩，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第22位。名次不高，说明其规模也不大。
最后我们来分析一下净资产收益率这个指标，并判断出该企业的赚钱能力，以及在工业母机板块的市场地位。
2021年管理层用股东的100元钱，通过生产经营12个月后，能赚到10.84元的净利润，净资产收益率为10.84%。
而公司2021年的赚钱能力，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第16位。名次处在中等偏上的位置，说明其赚钱能力还是很强的。
综上所述，这家公司目前正处在高速发展阶段，虽然该企业的规模不大，但赚钱能力还是很强的。
业绩增长原因
在本文重要的环节中，翻译官将分析出这家企业净利润增长的原因。
通过使用杜邦理论翻译官发现，公司2021年业绩增长的原因是，模切工具利润空间的扩大，和销售速度的加快。
模切工具的利润空间，用销售毛利率这个财务指标来表示。
2020年该企业销售100元的模切工具，只能赚到29.96元的毛利润，销售毛利率为29.96%。
到了2021年公司同样销售100元的模切工具，却能赚到30.31元的毛利润，销售毛利率为30.31%，同比增长了1%。
销售毛利率的提高不仅扩大了模切工具的利润空间，还使得该企业的净利润出现了增长。
而公司2021年的销售毛利率，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第26位。
在该企业的利润表中翻译官发现，公司销售毛利率增长的原因是，原材料**出现了下降。
2021年这家企业的营业收入增长了19.72%，而对应的营业成本却只增长了19.13%，这就说明其原材料的**下降了。
模切工具的销售速度，用该企业的存货周转天数这个财务指标来衡量。
2020年公司销售一批已生产的模切工具存货需要221天，现在只要215天，销售速度加快了3%。
销售速度的加快，说明市场对该企业模切工具的需求增强了，这样就提高了公司的营业收入，增加了业绩。
综上所述，在2021年由于该企业模切工具利润空间的扩大，以及产品销售速度的加快，使得公司的业绩出现了增长。
不足之处
文章的最后，我们再来看看该企业都存在哪些不足与瑕疵。
通过分析公司的主要财务数据，翻译官发现该企业的缺点为，销售回款的速度变慢了。
销售回款的速度，就是销售模切工具的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。
2020年公司销售模切工具后，需要51天才能收到货款。现在却需要54天，销售回款的时间延长了6%。
销售回款时间的延长对企业最大的危害在于，使货款回到公司的速度变慢了，这样就降低了资金的使用效率，减弱了盈利能力，这点需要我们注意。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级水平。
而这家企业就是恒而达股份有限公司，股票代码：300946。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐恒而达这只股票，也没有说恒而达公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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