光芯片行业梳理
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ZS证券光芯片行业梳理230813
说话人1: 这个环节里面一些优秀的公司，他们各自的一个特点和一些比较，那么相关的录音也都在金门财经有回放，那么这一讲我们主要是讲系列二，主要是光芯片这个环节，那么光芯片在整个光模块产业里面是处于一个可以说是最核心的地位，因为光模块实现了就是一个光电转化的核心的功能，这里面就涉及到两种功能，芯片，一种是光发射的芯片，那么主要是能够把这种电信号转换成光信号，然后另外一种就是光接收芯片，能够把接收过来的光信号转化成电电信号。
那么在就这两种光芯片而言，其中不论是说从技术壁垒，还是说实际的产业里面的盈利能力，毛利率的情况，那么都是在发射这一端整也是由于整个技术迭代演进的速度比较快，它整个的壁垒包括盈利能力是要好于接收端的，所以我们在光芯片这个环节在研究的时候，着重也是着眼于光发射芯片来进行一个研究，这个是我们本篇报告的一个核心的着眼点。那么目前整个光芯片产业链放眼全球，还是处在一个美国的美日跟美国加日本两两相相当于是两个派系，然后尤其是在高速率领域是下发头筹，这里面横在技术和量产交付方面都比较领先的是美国的两家公司。
自己这两家企业都是有高速率的光芯片的量产能力的。然后另外就是像日本这边的三菱和驻有，然后他们也都是有高速率芯片的量产能力的。
那么在美国芯片这个环节，核心的它的壁垒其实也是体现在高速率，其实具体而言就是在100geeml这一块应该是说衡量整个中外技术的一个分水岭，是在这个环节。那么这个环节不仅是说看它的产品知道的怎么样，更核心的也是看他有没有这种批量量产的交付能力，那么这个也是国内的厂商去赶超海外的一个关键的领域。主要就是看一方面是看我们高速率100G的页面的一个研发的情况，然后另外一个就是说看产品真正出来之后，它的一个产能能够达到多少，尤其是整产能扩充出来之后，整个产品的良率成本能降到一个什么样的位置，这个应该是说从未来一段时间去区分各个这种光模块的公司里面的一个核心的考察的着眼点。
那么刚才是主动讲的是高速一个环节，其实在低速率的环节，我们可以看到整个的国产化率其实是已经处于一个相对是一个非常高的阶段了。比如说这里面我们引用了一个 Sc的数据，那么20我们看历史数据，20在20年在2020年的时候，整个2.5G以下的这种速率的芯片，它的国产化率已经是超过了80%了，而且像25G实际分别也都是有20% 40%以上的这种国产化率，那么这个是20年的一个历史的数据。那么二今年到23年，然后虽然我们目前还不掌握一些三方的行业统计，但是国产化率应该是达到了一个比较高的阶段了。
那么换而言之，其实对于一些低速率的产品，比如说2.5G100G这样的光芯片，其实行业是已经处于一种偏向于红海市场，然后对于成本和**方面竞争的都是竞争的比较激烈了。所以其实国内的从整个的竞争格局上来看，其实国内的光芯片的公司一点都不少。比如说去展会或者各个会展上能看到非常多的这种国产的光芯片的公司，但是绝大部分的公司还是集中于在低速率的领域，在高速率的地方还是存在着比较大的瓶颈的。
那么它的瓶颈形象一点来说，其实他就有点像是工艺品店，他有点比起比如说比起这种传统的硅基的这种芯片来说，他更像硅谷，它更像是工艺品，因为底层的原理技术掌握了之后，其实在生产的过程并在生产的过程当中，里面还有很多的这种细节的冒号需要调制，所以对于厂商这种生态能力要求比较高，而且它区别于这种硅基的这种芯片来看的话，一个很大的不一样的点就是这种市场模式。在低速率的这种光芯片的环节还是存在丰富的代工厂的产能是完全不缺的，是能很轻而易举的找到代工厂，然后一些比较大的代工厂，像棉亚这种，其实这个也能拿到比较优惠的**，让他们去代工一些这种实际股指是25G这种产品，其实代工的资源是比较丰富的，但是就是说到了这种高速率的场景，到了尤其是100G夜马尔这种很高速度的场景，而甚至下一代1.6T的200G的页码场景里面， idm模式目前来看，可能到目前截止还仍然是一个 B选项，需要有自己的外延的能力去进行一个调制，可能是学生在现有的阶段去生产高速的产品，还是一个B选项，是这样的一个情况，所以我们去在衡量光芯片的公司的时候，其实有两点指标是比较重要去关注的，一方面就是它的芯片的设计能力，在高速率这一块的一个设计能力，另一方面其实更加重要的是它的生产能力。
首先是他有没有一个这种自己全套的生产设备，这个比较重要，另外一个有没有在生产的过程当中积累一些生产里面的一些细节调制经验，那么我认为应该是区分在国光芯片这个行业里面厂商优劣好坏的一些核心的标准，应该是这么来去看。然后对，然后整个光芯片环节也是有产业链的。那么上游就是这个衬底环节。
那么清理环节我们在报告里面也是提到了，北京通美这家公司应该是目前来看国内这一块做衬底做的是最为领先的这样的一家很优秀的公司，那么目前是正在报材料的阶段，还没有正式上市，那么等正式上市之后也是可以重点去关注这家公司，而且我们从和一级投资人的一些交流的过程当中，也能够也了解到整个公司在一级市场上的口碑评价都是非常好的，然后从技术的角度也是和国外来看的，差距相对是比较小的。
这个是在光芯片的上游，就是衬底这个环节，那么拿到衬底之后要在衬底上去做一些外延。那么目前的核心的就是外延的设备，应该是在光芯片生产里面的一个核心就是外延设备，目前来看外延设备国内可能还没有就是说特别成熟的这种蔓延设备的供应厂商还是依赖于进口，那么有了趁机有了外延设备，然后后面就是中游的这些厂商在中游的刚才提到的美国的龙门产品全新赛，然后对另外还有博通也是说也是在从18 19年往后逐步的去进入到了光芯片的行业，然后现在也是光芯片里面的一个核心的玩家，另外还有就是日本的几家企业，也都是光芯片里面很有竞争力的。
然后国内来看的话，头部的企业比如说源杰和光迅都是很有竞争力的，那么另外还有华为自己，华为其实可以说是光芯片这一面是相对来说更领先的一家企业，但是受受制于其他一些原因，然后现在在生产方面是存在一些问题，然后在后排二三线里面还有一些像华工的云南云云岭光电，然后长光华芯，这些公司也都是说在高速领域会比较有潜力的一些公司，那么我们这篇报告也是对整个的产业链做了一个梳理，然后后面去主动的讲解一下这家公司然后另外补充一点，还是在我们报告里面第一部分写到的关于光芯片的材料这部分的基础知识，那么现在来看下来主要核心是三种或者说4种材料是目前比较主流的，那么最为主流的就是磷化铟的材料。
那么目前绝大部分的光模块，一些中长距离传输的，尤其是demo的工业化，用到的材料都是基于磷化铟这种产品去做的。然后在短剧这一块多模的一般是采取深化加这种材料，然后做成的光芯片是做成VC这种芯片，那么除此除了两种梅花银和生画家这两种比较常见的光电材料以外，那么前沿的现在里面还包括像硅机的材料去制成这种硅光的芯片，另外还有磷酸锂这种材料可以是做成磷酸锂的调制器，包括下一代的薄膜机生理的调制器，那么是一些在光芯片这个环节比较前沿的技术和领域。
那么下面我们供以上几点是我们对于整个光芯片行业的技能格局和目前行业关注点的一个综述，然后下面我们是着重去讲解一下在尤其是上市的这家公司里面和光芯片相关，然后他们的一些重点的业务的一些业务情况和未来发展的方向和趋势。
那么首先提到光芯片，那么不得不提的就是源杰，那么源杰是在行业里面是处于一个龙头的一个位置，因为它的在高速的环节，比如说在当年的25G的时候，它领先于整个的行业里面，其他的参与者就是领先了一年半以上的这样的一个领先幅度，他一直是在高速率这个环节，是处于行业里面一直保持住了一个在国内这个领域是在高素质这个环节是一个领先的身位。
那么公司过去的增长主要是来自于像2020年取得了一个比较大幅的增长，是来自于它的25G激光器产品的大规模的上量，导致2020年有一个非常快的增速，那么也是期望在2023年在2024年的时候，公司的100斤婴儿有望出现一个批量量产，可能能够**出来它2020年相距相比219年的这种增速甚至要更快的这种增速，我们觉得是有可能能看得到的，它的每一个这种跨越式的增长都是伴随着它的新的速率，产品的推出而出现的，这个是对他的期望一点。那么另外公司也是经历了一个相对于比较大的一个转型，就是过往的增长和驱动力还是来自于电信侧为主，电信侧的 DSP。是主要的驱动的点，那么未来可能公司的主要的驱动的点会由电信去往疏通去转型，这个是公司不一样的一个点，那么也是由于这样的一个变化，因为过去主要是以电费的这种产品为主，其实整个的毛利率再切的话，叶麻以后不能有一个整体的提升，所以这个应该是源杰这家公司市场对它的整体的一个预期。
一方面是期待高速率的产品跑通以后。能够收入端有一个比较大的提升。另外由于从电费去往这个127，包括高岁月出货，整个公司的盈利能力能够上一个台阶，这个是对这家公司的期待。然后对于那么其实最关键的就是它的高素质产品的认证的情况，那么这个我们肯定是要以这个公司的在这个口径为准，我们没法去做一个预判，然后现在可以知道的，从公开资料可以看到的，中际旭创是源杰科技的股东，然后对于源杰科技也一直是一个支持鼓励，然后的持续的这种支持和鼓励，也是说在100G的171元也是持续的积极的在导入的一个过程当中。
这个是在关于进度这块能够分享给大家的。那么这个是源杰这家公司，那么核心的看点就是在这里。那么下一家公司是光迅科技，那么光迅从数据的产业的角度来说，会比元杰会会略慢，比起原子的100G的进度会略微慢一些，但是它的优势是在于源杰因为没有自己的模块的封装厂，他是需要给下游的他的大的客户，几家下游的大的客户去做一个认证的。
而光迅他通过的是自己部门内部的审查和内认证，所以其实尤其是这种在高速环节，可以说公讯要想通过自己部门的内认证，需要比元杰通过一些外部的认证，从难度上来说还是要容易一些的。
所以虽然在研发阶段，光迅可能会略微落后于元杰，但是从实际量产的维度，可能光讯未必会落后元件太多，原因就是因为他自己有自己的模块封装，并且它的高速率的像400G800G也是和国内的互联网的大厂都有紧密密切的合作，都是有这种400G800G这种高速率的需求的也都能够用到自己的100G的光芯片的产品，所以说如果从实际的落地和量产的角度来看，光迅是非常值得关注的，可能整个量产的节奏会有可能会有一个超预期的可能性。
这个是光讯这家公司的核心的看点。那么下一家是10家公司，这家公司走的路径和夹不太一样，因为释迦光子之前的这个主要的业务是来自于无缘的光芯片，像比如说它的 PLC的分路器芯片，然后awg芯片，这些是它过往的主要的产品，然后同时它还有有包括一些光缆线缆类，包括一些线缆材料，这些主要跟的需求也是跟着这种 fcdx，然后这种城域网骨干网这种偏电信侧的一些需求去走的。
这个是公司过往的基本盘的业务，那么后面也是从18年开始，公司逐步是从无源芯片去向有源芯片去切，然后10家也是陆续的立项和开发出了2.5G，实际25G的这种大功率的cwD SP激光器芯片，这部分的产品也是逐步的得到了客户的导入和认可。所以过往这种无缘的光芯片的整体的盈利能力是要略低于有荧光芯片的，所以公司从有人工芯片逐步拓展之后，也是有利于整个报表里面的盈利能力
在一个区域的提升。而另外值得一提的施加在DSP这一块，而是掌握自己的全产业链的生产工艺的，包括其实主要就是里面外延生长的环节，公司是有自己的 MM ocvd的外延技术的在二年的时候 dip芯片的出货量那也是同比的增长了50%以上。在接入网已经稳定的成为一个批量供供货商批量的供货，然后成为一个重要的供应商。那么后面也是说期待公司能够完成**跳，从无缘关系片要切入到有缘的dip，然后再从电费再去逐步的往疏通市场去切，拿到更大的一个疏通市场的份额，这个是10家这家公司的一个成长轨迹。
那么下一家是长光华芯，长光华芯他的核心他首先是在VC这个环节，而是做到非常好，在国内是处于一个非常领先的地位。然后在业内对他尤其是对于他的高功率产品，高功率的8条和高功率的victor，就是高功率的环节对他的认可度是尤其的高的，然后公司也是和华为那边有比较紧密的一个合作的关系，那么过往其实晨光是对于通信这一块是有一个长久的布局，历史上一直有布局，但是在生产环节，过往还是集中于相片，有一些有些偏偏偏一些军工，然后偏一些消费电子，这些方向是场外过往去集中的领域和方向，然后同时像激光雷达，这个也是成功过往比较重视的一些领域的方向。
那么今年发生了比较大的一个变化，也是说看到了他的武汉的观摩会上，5月份的公布会上，是他相当于是第一次发布了它的50 56G的control的el二的光芯片，然后也是宣布进入到通信的国芯片的一个市场，就是进入到了通讯的领域，那么对于场外来说是一个比较大的转变，那么其实它的产品虽然说是一个第一次的公开亮相，但是其实这个产品的一个预言是已经研发了很长的时间，内部的布局也是一直很久，并且从公司的这种基础的能力上来看，也是很早的，从10年开始就有这种磷化铟的激光芯片的产线，然后并且具备这种批量量产的能力，然后接入包括在接收端，这种实际的APP的芯片公司也都是有其前期的预言，所以随着光模块整个市场的景气度的提升，然后对于光芯片的需求量的提升，其实长光在通信这一侧的的突破是值得期待的。
然后长光也是一家就是说采取IDidm模式的公司，在外延生长环节是拥有自己的生产设备和生产调试的技术的，然后和其他的一些功能芯片公司相对比不太一样的点，就是在于材料上，那么因为厂旺之前是 Visio方面做得非常的好，所以它对于生态加这种材料的理解，应该是比起其他的这种传统的光芯片厂商是要更好的，因为这里比较大的一个背景，就是虽然VC这种芯片一直在通信里面是一直在用的，一直广泛的用的。
但是 Visio的市场规模比起夜夜郎和dfp是要远远的小的。原因就是因为之前在短剧的这种传输场景下没有特别高的速率的这种高速率的这种传输的需求，这种是随着 AI的需求，因为AI需要在接入车就很快的一个数据的传输的速率，所以这种高速率的短距的传输，应该是在AI这个领域来看，是一种心相对来说新诞生的需求，而且也是弹性相对来说更大的一块的需求，然后就由由于考虑到降成本这方面的的一些考虑，然后主要是以用上海家这种材料为主，而生化家这种材料，其实从国外来看的话，掌握的企业虽然也掌握，但是掌握的好没那么多，像国外的话也就是博通这块做的是相对是比其他几家是更好的。
对。那么其实在明年整个vehicle的需求的做这个增量很快的一个背景之下，那么长光华芯现在在 Visio这个领域的优势，可能会更加凸显的凸显出来。那么这个是长光华芯这家公司，另外还有就是华西股份，华西股份也是之前在光芯片非常热门的时候，整体表现的都非常的不错。华西它的主业其实是做集文化先的研发和生产，然后包括还有一些石化物流的仓储服务，这个是主业。
然后后面也是通过外延并购拓展到了投资资产管理，然后证券资产，证券投资的资产管理，这个是华西之前的主业，但是还是有9成以上的营收都是来自于它的这块涤纶短纤维的这块的业务。它是通过一家 spv，然后间接的去持有索尔斯间接持有设施。接近接近百分之接近20%的一个股权，然后那么其实就是核心就是穿透下来来看措施的在光芯片的业务，然后威尔斯是成立于16年，然后是从全球来看，在高速路这一块都做的是很领先的，尤其是它在数据中心这部分的领域，这部分的应用相比于其他企业来说是要更成熟的。
然后目前也是一家全球化做的很好的公司，在美国的加州，然后在**新竹，然后在成都，然后江苏城这些城市和省份都有自己的产品研发的和生产的基地，然后措施在22年是实现了15.07亿的营业收入和1.04亿的净利润。
然后这一块按照权益法是对于华西这边是确认了2,900万的一个投资收益，然后是占到了公司22年的规模，规模净利润的14%。从从华西的自己的收入的成本上收入占比上来看，能够看到的就是他在数据中心这一块的占比是有一个持续的提升的。尤其是在**中心的这一块，也主要是两公里以内的短期的产品，这块的占比是持续的提升的。
那么公司也是一个具有从光芯片到光模块一个垂直整合能力的的一家公司，不仅有自己的高速的光芯片，而且是基于自研的光芯片，有这种高速率的规模化的出货，那么所有是自研的50G的和100G的pump for的光芯片，然后用到它自己的产品上，整个的发货量已经是突破了百万级别，像千万以上的级别去去迈进。截止到22年底，它的实际Email这块的出货已经是累计的出货已经超过了1.1亿克，所以综合上来看，寿司不仅是说在研发这一端，在高速率环节相对是比较领先，尤其它的在国盟会上也是展出了它的200G的em二的产品从研发进度上来看应该是领先于国内其他的公司的，并且在量产能力上也是也是由于其他公司的所以苏尔斯这家公司整体的价值，也是比较高的。
但是它的一个问题就是在于他在华西的体内并不并表，只是通过权益法去进行一个核算，去核算一个净利润，所以在估值的角度上来看，因为不并表，所以可能会给予一些折扣。这个是华西这家公司，下一个是华工。华工。是参股了云岭光电，然后云岭光电虽然现在看下来的股权是一直处于一个退出的状态，但是其实云岭是可以说是在华工的一个积极的支撑支持之下，
然后逐步的去发展起来的。然后之所以之所以华工的逐步的减少，它对于引领的股权的控制，核心考虑点也是希望云岭能够去开发更多的一个客户，能够在客户的开发上去的一些突破。因为如果华工在云岭里面占到太多的股权的话，那么华工的竞争对手可能去用云岭的到官**的时候会有一些顾虑，但是随着持股的逐步的下调，那可能竞争对手那边会更有意愿去运用引领的产品。
那么云岭的进度在国内也是处于相对领先的一个进度，在今年的也是在武汉观摩会上，推出了它的56G的芯片，然后不仅是推出了光芯片，而且他还推出了自己的Tia的对芯片的一个产品，那么整个技术在国内上来看还是还处于一个领先的位置的。
然后实际25G这些产品都是已经是达到了一个量产出货的一个季度了，然后目前五十亿的光芯片是正在给客户的数量和测试，可能最后一家公司就是在上游这个环节，核心的材料就是在衬底这一块，这一家很做得很好的公司就是中美。然后中美之前也是电信侧的需求会比较多，属于这种**，
然后ftth的这种需求带动了整个收入上的一个增长。然后从收入的结构上来看，它的几块大的收入的构成，包括了零发音的衬底，然后深化家的衬底，然后者的身体和一些比例占比比较小的高纯金属化合物，完了说刘焕英的身体的占比最大，在21年收入里面是占到了33%，然后生化加次值是占到了30%基本上硫化银和生化加两个共同构成了收入里面的最主要的部分，然后者和其他的金属分别是占到了10%和14%，
这个是公司的收入占比。然后从毛利率上来看，主要是受益于规模效应的一个提升，能够看到公司这块的从美这边的毛利率是持续的提升的，从19年到21年毛利率是10从19%，然后提升到了25.7%，然后再去提升到了34.5%，是逐步的去提升。
然后那里面分产品结构上来看，明太阴和和干锅这两项业务是毛利率占比最高的。然后再考虑到出货量的话，是磷化铟的这种衬底，从毛利的绝对额上来看是占比最大的，是工资超过一半的毛利率，超过一半的毛利都是由李焕英的产品来来做贡献的。这个是这个是通美这家公司的一个核心的情况。在客户这边像在5级数据中心这一边像碾压the Mark,这些都是公司重要的客户，然后国内有部分是 LED的公司的企业，比如说**的金融光电，然后国内的**电，这些也是在ld这个领域公司核心的客户，所以中美这家公司整体从智力上来看，这也是一家很优秀的公司。
那么以上就是我对于整体的工芯片这个行业领域的一个汇报，那么我在总体的简要的总结一下我们这边的观点。
那么首先是因为光模块从今年下半年到明年开始，整个景气度有一个大幅的上行，尤其是800G的需求带来了100G Email的大量的一个需求，然后这里所以这里面能够有100G，然而出货的公司会在这里面显著的一个受益，在这种情况之下去那么现在的背景还是海外的公司会领先于国内，但是国内在低速率这个环节，在实际和25G这个环节已经取得了一个很高的国产替代率了，所以证明国产企业是能做得好光芯片的，然后在这种基础之上，高速率环节逐步的去突破。
那么目前国内的出于的情况就是100G的产品头部的企业已经是做出了成熟的产品，然后再给客户的重要的过程当中，然后如果从而顺利的话，可能在明年会有一个比较大的一个量上的一个增长，这个是国外芯片这些企业的一个核心的着眼点。然后从从这家公司的竞争实际上来看，源杰科技和光迅科技是在行业里面处于第一梯队的，不论是从这个产品的研发，还是从量产能力上都在国内处于第一梯队。
那么另外还有华西股份旗下的索尔思，也是在行业里面处于非常领先的一个位置的，那么这一家应该是从技术来说是布局的最为领先的。那么除此以外还有长光华芯，华星是自身在victor的领域会有一个比较大的优势，然后华工是参股的云岭光电，也是在国内是处于一个比较靠前的地位。
然后是长光华芯，由于自身的公司的体量相对比较小，然后也是有一个比较明确的增长的逻辑，从无源光镜片像有源的d**，然后再向Email去逐步的拓展，那么未来也可能去体现出比较大的一个成长性。另外就是上游的通美这家公司也可以重点关注，那么以上就是我们对于在光芯片里面环节的一个介绍和梳理。
那么看各位有什么问题，我们可以在进一步的交流，那么预计预留出来5~10分钟的时间，那么麻烦会议助理播报一下提问方式。
大家好。
说话人2: 如需提问，电话端的参会者请向话机上的星号键再按数字一，网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢
说话人3: 刘总您好。后台收到一条新增的文字提问，是想请教您怎么看最近云厂商的绿地预期的资本开支，谢谢。
说话人1: 嗯我是这么理解的，首先前提假设解决问题，就是说云智能云厂商的这种还是对于预期，在我看来可能未必是略低于预期的。首先AI的开支和支出，他肯定不是说短期就会有一个迸发式的增长的，所以单独的去看一个季度的，也是去看单季度的，首先就是说看微软的单季度的环比增长还是ok的，但是其实从底层逻辑上来看，你单独的去看一个季度环比增长，其实不能说明太多的问题，更多的还是看对于明年的一个指引，所以但是在这个阶段，各个厂商其实都没有给出来自己的明年的资本开支的一个指引。
所以我不觉得就是说可能个别的厂商季度的自动开支环比上来看，稍微少一些，就能够代表说明年的资本开支怎么样，我觉得这个都不太成立的，然后明年的具体资本开支还是要去看，因为没有一家给出了明年的具体的资本开支的指引。
对，所以我不认为整体的这种开支是低于预期的。然后国内的100期的光芯片是否有机会供货海外？我谈谈个人的理解，我认为是有机会的，但是机会不大。
好，下一个问题是光芯片明年的紧缺与否，然后现在产业链是怎么认知的？
有说老厂扩产的各类说法，其实际情况是怎么样的，通过我们的调研来看，包括您也可以和产业里面去相互佐证，然后我们这边了解的情况是明年会紧缺，但是不会紧缺到大家所预期的那种程度，因为之前会有一些说法说明年紧缺到芯片会涨价这种的情况，然后从我们的调研的这个情况上来看，涨价的可能性也有，但是可能性不大。
这个原因就是因为光芯片整体上来看，还是一个每年会有一个固定年降的。首先一个有年这样一个行业，然后你想让他涨价这件事情本身的困难就很大，然后但是这个降幅来看可能会有所收窄，相比于每年的情况来看有所收窄。这个是具体情况，然后老厂扩产，那么老厂肯定是要扩产的，这里面不论是说日本这家企业还是美国的一家企业，我们了解到都是有一些扩产的计划的。
所以整体上来看还是挺缺的，因为需求的增速非常的快，但是缺没有缺货到可能要到涨价的这种地步。三季度通信几个板块最先看好哪个的反弹，我们很难预测这个问题很难回答。大家好。
说话人1: 好，今天非常感谢各位的参与，然后我们后面有交流的更进一步一些细节的问题，也欢迎私下去联系我们，做一个进一步的交流。还有个问题说我回答完这个问题，三季度业绩端在这个子板块的这个边际改善最大。就不说给你改善，增长的话，规模化这个行业，尤其是这里面的头部的厂商在三季度预期环比会有比较大的一个增长。因为他们这边首先是需求非常的说需求一直非常的明确，然后主要就是看最新的产能，然后在三季度这边可能会可以就可以看到一个相对比较大的防御增长，就在个模块这边，就是有海外业务的这家公司，可能在三季度都会看到一个就是我边际上的一个增长。
那么除此之外，另外一个表改善比较明确的一个板块，涉及到互联网的这方面的公司，那么比如说像光讯这类企业他们跟国内的互联网的整体的需求相关密切度比较大的，也可能会在三季度，因为整个互联网恢复了一个采购，可能会三季度，也就是说环比二季度的话会有一个显著的改善，包括像几家交换机的一些公司，紫光股份、锐捷网络这些都会是在三季报会有一个明显改善的细分的领域。
好，我们今天先到这，谢谢各位投资者的参与。那么好，那大家拜拜。
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针对网友提出的“电话号码归属地更改”建议，工信部近日给出了官方回复。此前，有网友在人民网留言板向工信部留言称，“现在电话都是实名制，电话号绑定的***及一些主流的软件较多，更换号码后造成一系列问题
