来源：北京商报

近日，浙江华达新型材料股份有限公司（以下简称“华达新材”）首发申请反馈意见出炉，这也意味着在2018年2月IPO被否后，华达新材二度闯关之路再进一步。回溯历史，首次上会时，华达新材折戟于与大客户杭州普银金属材料有限公司（以下简称“普银金属”）的关联交易以及通过子公司杭州硕强贸易有限公司（以下简称“硕强贸易”）转贷等问题。如今，再度闯关前，华达新材在2018年6月“紧急”清除了与普银金属的关联关系，2018年10月起未再向普银金属销售，亦在2018年10月注销了硕强贸易。虽清除了此前闯关路上的相关“路障”，但未再向普银金属销售的原因等问题仍被***重点关注。此外，华达新材首发被否时曾经遭***问询的低毛利率问题目前仍存。

解除与普银金属关联关系

2018年2月IPO被否时，***曾重点关注华达新材与存在关联关系的大客户普银金属的关联交易问题，此次闯关前，公司“紧急”解除了与普银金属的关联关系。

北京商报记者通过查阅华达新材2017年10月以及2019年5月公布的两份招股书了解到，2014-2018年6月，普银金属一直是公司的关联方。普银金属曾持有华达新材子公司杭州华达彩板有限公司（以下简称“华达彩板”，曾用名杭州普银板业有限公司）25%的股权。

华达新材与普银金属存在关联关系的同时，普银金属在华达新材客户中占有重要的地位。招股书显示，普银金属在2015年为华达新材第三大客户，2016、2017年均为华达新材第一大客户，2018年为华达新材的第四大客户。

在2018年2月首次闯关被否时，***发审委曾就上述关联交易进行了重点关注，要求华达新材说明，是否存在利益输送，是否对普银金属存在重大依赖等。

最新的招股书显示，IPO被否4个月后，华达新材清理了与普银金属的关联关系。为解除关联关系，减少关联交易，2018年6月，华达新材收购了普银金属持有的华达彩板25%的股权。华达新材称，华达彩板成为公司全资子公司，华达新材与普银金属的关联关系已经解除。

虽然解除了与普银金属的关联关系，但“发行人对普银金属的销售**与同期对其他客户销售**的差异情况，销售**是否公允，毛利贡献情况，是否存在利益输送”等问题仍是***在首发申请反馈意见中重点问询的内容。

值得一提的是，解除关联关系后，招股书显示，自2018年10月起，华达新材未发生向普银金属及其客户的销售。关联关系解除后，华达新材缘何自当年10月起未再向普银金属进行销售，其中的原因则引发市场关注。

在首发反馈意见中，***也关注到该情况，要求华达新材说明“2018年10月起发行人未再向普银金属及其客户销售的原因，普银金属采购发行人产品是否实现了真实销售”。

针对2018年10月起华达新材未再向普银金属及其客户销售的原因以及是否对公司经营业绩造成影响等问题，北京商报记者向华达新材发去采访函进行采访，在回复函中，华达新材表示，“普银金属采购发行人产品实现了真实销售”，“报告期内公司收入持续增长，上述事项对公司的业务、业绩不存在不利影响”。

注销子公司硕强贸易

除清除了与普银金属的关联关系外，华达新材在二度闯关前还注销了曾是公司首次IPO被否的“绊脚石”——全资子公司硕强贸易。

2018年IPO被否时，***发审委曾在会上问询了华达新材向子公司硕强贸易开具3.8亿元无真实交易背景银行承兑汇票，通过子公司硕强贸易周转**6.7亿元的情况。要求华达新材说明上述开具无真实交易背景银行承兑汇票、周转**行为是否存在利益输送、违法违规、影响销售真实性及收入确认准确性的情形。

资深投融资专家许小恒告诉北京商报记者，开具无真实交易背景银行承兑汇票、周转**行为容易存在利益输送、违法违规、影响销售真实性及收入确认准确性的情形，会影响财务报告的可靠性、准确性，进而会误导投资者，因而被监管层重点关注。

在二度冲击A股前，华达新材在2018年10月注销了硕强贸易。不过，“报告期内注销子公司杭州硕强贸易的原因、是否履行了必要的法律程序”等成为***在首发申请反馈意见中重点关注的问题。

在回复函中，对于注销硕强贸易的原因，华达新材表示，“硕强贸易原为公司采购平台，承担部分原材料采购的职能,自2017年4月起,硕强贸易实际上已不再开展业务，材料均由华达新材直接采购。2018年5月，公司为了降低管理成本，提高经营管理效率决定注销硕强贸易”。

低毛利率问题仍存

毛利率低于同行业可比公司平均水平曾是华达新材上次IPO被否时***发审委的关注点之一。此番二度闯关，公司毛利率低的情况并未改变，且相较于上次申报报告期内的增长变为逐年下滑。

华达新材主要从事多功能彩色涂层板、热度锌铝板及其基板的研发、生产和销售。2014-2016年，华达新材主营业务毛利率分别为9.54%、10.08%、12.82%。对应的综合毛利率分别为9.71%、10.27%、12.08%。同期，同行业公司总体平均毛利率为9.87%、7.41%、13.02%。不难看出，华达新材2014-2016年主营业务毛利率和综合毛利率均处于连续上涨的状态。不过，2014、2016年低于同行业公司平均毛利率。在首次IPO被否时，***曾要求华达新材说明主营业务毛利率持续上升，但低于同行业可比公司平均水平的原因及合理性。

最新的招股书显示，2016-2018年，华达新材主营业务毛利率分别为12.82%、9.42%和8.09%，对应的综合毛利率分别为12.08%、9.35%、8.05%，呈持续下降趋势。而同期，同行业公司平均毛利率为16.57%、16.87%、13.97%。

在最新出炉的首发申请反馈意见中，***要求华达新材披露公司毛利率显著低于可比公司且与可比公司变动趋势不一致的原因及合理性。

在回复函中，华达新材表示，“国内上市公司中不存在与公司完全相同的产品的可比上市公司，与公司较为相似的可比上市公司主要为扬子新材、中科新材、立霸股份，这三家公司都从钢铁企业采购原材料进行深加工后销售到国内外市场，但在规模上都远小于公司；在下游市场上，中科新材、立霸股份的产品主要是用于家电板，扬子新材的下游市场与公司较为相似，但其大部分利润来源于收购的俄罗斯子公司，市场差异较大，与公司的可比性较低”。

北京商报记者 高萍

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001