财说 | IDC行业业绩整体下滑?看这个数据你会发现IDC项目正逐步兑现收益
记者 | 杨马可
编辑 | 陈菲遐
上周末,数据港(603881.SH)率先公布2022年半年度财务报告,报告显示,公司实现营业收入7.12亿元,同比上年增长29.53%;归属上市公司股东的净利润4,159.8万元,同比减少31.59%。
近日另两家拥有IDC业务的企业宝信软件(600845.SH)和美利云(000815.SZ)也公布了2022年上半年业绩情况。宝信软件上半年实现营业收入49.62亿元,同比增长1.82%。归属于上市公司股东的净利润9.9亿元,同比增长5.34%。美利云上半年业绩表现不佳,实现营业收入4.95亿元,同比下降10.67%,净亏损2471.95万元,同比止盈转亏,而去年该项数据为盈利2085.39万元。
表面上看,IDC企业的业绩均有不同程度的下降。但剖开表面上的业绩,值得惊喜的,公司的EBITDA稳步增长,这也意味着三家公司的IDC业务均取得不同程度提升。
快速扩张
扩张是上述IDC企业过去几年共同的发展主题。
根据国家工信部新闻宣传中心、我国信通院4月9日联合发布的《我国第三方数据中心***分析报告(2022年)》显示,数据港总体规模已跃升至行业第二。随着数据港新建数据中心的陆续投入运营,公司机柜规模已达三年五倍的惊人增幅。截止2022年上半年,公司主营业务规模已达366.82兆瓦(MW),较2018年末的68.1兆瓦(MW),运营规模增长了438%。同时公司累计已建成及已运营数据中心34个,IT负载合计约366.82兆瓦(MW),折算成5千瓦(KW)标准机柜约73,365个,较去年年底70544个机柜的数字又提升了接近3000个。
宝信软件方面,公司2020年上半年获批的水产路3000个机柜、下半年宝之云五期10500个机柜、梅山一期7000个机柜、太仓9000个机柜、飞马智科5000个机柜,合计34500个机柜应该全部已于2021年建成。
美利云当前在手机柜数量为4430个,E1、E3已满负荷交付客户使用,两栋机房上架率均为90%以上。另外,截至去年9月,B1、B3和C1、C3二期工程4栋机房楼已完成土建,建筑面积共计57575.6m²。规划机柜数量8000+,最理想状态下,2022年年底将完成机柜建设,当前公司还处于爬坡期。不过界面记者发现,美利云的宁夏中卫数据机房项目的进度不尽人意,去年年报显示该项目工程进度进展为37.63%,而过了半年时间仅仅达到40.20%略显拖沓,这让能否按时交付打上了疑问。
折旧无法避免
三家公司大刀阔斧的扩张,带来的结果就是折旧的大幅增长,从而侵蚀利润。数据中心属于重资产行业,规模越大,折旧摊销费用等营业成本也就越大,新增交付项目固定资产折旧及运营成本增加是造成净利下滑的主因。
数据港半年报显示,专业设备上半年累计折旧就高达3.45亿元,占营业成本的66.6%;宝信的数据中心业务,也就是外包服务业务收入达到14.26亿元。但与此同时,宝信软件专业设备方面的累计折旧达8.34亿元,占营业成本的26.33%。
美利云情况略有不同。上半年公司实现营业收入4.95亿元,同比下降10.67%,净亏损2471.95万元,由盈转亏。公司主营业务为造纸业务,占据公司总营收占比的接近8成,造纸业务的营收下滑是上半年业绩表现不佳的原因。数据中心业务方面,半年实现收入7409.79万元,同比增长3.23%。但另一方面,美利云的机器设备折旧达1.56亿元,也占据了不少成本。
EBITDA稳步增长 IDC业务业绩逐步兑现
事实上,要衡量IDC行业这类重资产企业的业绩,经营活动现金流、息税折旧摊销前利润(EBITDA)这两项数据才真正印证了企业的真实盈利能力.
数据港方面,上半年经营活动产生的现金流量净额6.39亿元,同比上年增长149.58%;实现EBITDA约4.90亿元,同比上年增长29.51%。数据港EBITDA已持续多年保持高速增长,而公司的运营模式为重资产模式。数据港EBITDA的高速增长源于机柜上架爬坡不断提升,尽管随着新建数据中心的投运,带来了大量固定资产折旧等营业成本的阶段性提高、造成净利润表现的相对滞后,不过一旦爬坡期满后,未来营收及现金流将得到持续稳定的保障,短期的利润下滑可以暂时忽略,这也是市场认可数据港本次中报的原因。
与数据港类似的是,宝信软件的EBITDA依旧保持上升,货币资金以及经营活动现金流都取得了巨大提升,分别为58.8亿元、16.55亿元,较2021年年底提升15.8亿元以及5亿元。
美利云方面,由于造纸业务依然是公司的主营业务,因此EBITDA不具备可比性。
总体而言,目前已披露的三家企业的IDC业务上半年表现均存在一定共性,原先资本开支的项目随着机柜的完工开始逐步兑现收益,预计下半年至明年将会看到业绩的正向反馈。
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