番茄制品发展趋势预测:冠农股份VS中粮糖业VS ST中基(附企业对比)

2023-04-27 智研咨询


一、重点企业简介


我国番茄制品行业上市的企业主要有冠农股份、中粮糖业、ST中基等。冠农股份成立于1999年,2003年在上交所发行上市,公司依托新疆农业资源优势,从事番茄、棉花、甜菜等新疆特色农产品深加工、贸易、仓储物流、供应链服务等业务。中粮糖业创建于1993年,1996年在上交所发行上市,公司主要从事白砂糖及相关产品的制造销售、番茄加工及番茄制品的销售。ST中基创始于1994年,2000年在深交所发行上市,是一家以番茄制品深加工为主营业务,集番茄种植、生产、加工、贸易、科研开发为一体的农业产业化国家重点龙头企业。

冠农股份、中粮糖业、ST中基公司简介

资料来源:企业年报、智研咨询整理


相关报告:智研咨询发布的《2022-2028年我国番茄制品行业竞争格局分析及投资发展研究报告》


二、经营情况对比


三大企业2017-2022上半年中总营业收入最多的是中粮糖业,2019-2021年总营业分别为184.25亿元、211.29亿元、251.6亿元,营收增速分别为5.20%、14.68%、19.08%,呈现稳步增长的趋势。2022年上半年的总营收为119.01亿元,公司准确研判市场的趋势,合理的把控进销节奏,同比2021年同期,营业收入有所增加。


冠农股份在2019-2021年总营业收入分别为32.57亿元、27.69亿元、43.37亿元,营收增速分别为49.76%、-14.97%、56.62%,虽然2020年营收有所下降,但总体上依旧保持上涨的趋势。2022年上半年冠农股份的营收为33.48亿元,受国际和国内**环境的影响,主营业务当中的皮棉销售缓慢,导致营收不及预期,同比有所下降。


在2019-2021年期间,ST中基总营业收入分别为2.13亿元、0.23亿元、1.17亿元,营收增速分别为-65.98%、-89.23%、659.61%,营收增速波动幅度比较剧烈,2022年上半年ST中基的营业收入为1.01亿元,营收来源主要是销售2021年下半年复工以来生产的产品。

2017-2022H1番茄制品行业重点企业营业收入及增速

资料来源:企业年报、智研咨询整理


从企业毛利率的角度可以看到,中粮糖业近五年的毛利率比较稳定,2019-2021年毛利率分别为12.41%、13.05%、10.35%,2022年上半年毛利率为11.2%,公司坚持稳字当头、稳中求进,不断优化生产工艺、保障产品质量,形成了“农户+企业”的现代产业模式,使得毛利润保持相对稳定增长。


冠农股份的毛利率在2021年出现明显的下降趋势,2019-2021年毛利率分别为11.33%、16.97%、6.7%,2022年上半年冠农股份毛利率为-1.75%,主要是受到国内外**环境的影响,主营产品皮棉的成本提高,同时加上运输费等合同履约成本,使得总营业成本提高,皮棉销售缓慢致使销售收入减少,导致毛利率下降。


ST中基近五年的毛利率波动幅度剧烈,2019-2021年毛利率分别为6.05%、-58.82%、5.68%。2018年以来,公司受种植面积、气候、市场变化等因素的影响,为避免生产成本过高,公司未开机生产产品,导致公司毛利率波动剧烈。2022年上半年毛利率为8.31%,主要是公司番茄产业依托“龙头企业+团场基地+农户”的利益联结机制和市场化运营模式,使得公司生产经营活动实质未受到严重影响,在恢复生产之后,营收开始增长,毛利率也不断提高。

2017-2022H1番茄制品行业重点企业毛利率

资料来源:企业年报、智研咨询整理


冠农股份主营业务为棉花、番茄、甜菜等。在2017-2021年期间,冠农股份番茄产品的营收分别为6.07亿元、5.83亿元、6.77亿元、7.72亿元、7.64亿元,2018-2021年番茄制品的营收增速分别为-4.06%、16.20%、14.07%、-1.08%。总体上来看,番茄产品的营收增速有所降低,主要是受到原材料种植减产、外贸运输成本上涨过快、不公平贸易竞争等等因素,给产业发展带来了较多不确定性的因素。


中粮糖业主营业务为食糖、番茄等,其中番茄制品中包括番茄酱、番茄粉、红素、饮料等产品。中粮糖业在2017-2021年期间,番茄制品(包括小包装、林果)的营业收入分别为13.22亿元、14.9亿元、16亿元、15.77亿元、15.24亿元,番茄制品2018-2021年的营业收入增速分别为12.69%、7.42%、1.67%、-3.41%,总体上来看番茄制品的营业收入增速有所下降,主要是受到番茄原料短缺、种植成本上涨,以及同行竞争的影响,导致番茄制品整体营收增速有所放缓。


ST中基是专注于番茄的深加工的上市企业,产品主要有大桶番茄酱、小包装番茄制品、番茄红素保健品等。2018年公司受到种植面积、气候、市场变化等因素的影响,ST中基在连续的几年时间里一直停机停产,导致主营业务营收增速增长缓慢,在营期间公司营业收入的主要来源是番茄制品库存量,以及租赁服务。2021年公司逐渐恢复番茄制品的生产加工,大桶番茄酱营收1.59亿元,新投入生产的番茄红素胶囊给企业创造了0.07亿元的营收。其中有几年受到停产影响,产品营收数据出现断层,因此ST中基近五年营收增速不具备参考价值。

2017-2021我国重点企业番茄制品营业收入及增速

资料来源:企业年报、智研咨询整理


通过披露的年报数据可以看到,专注于番茄深加工的ST中基,其主营业务主要分为大桶番茄酱、小包装番茄制品、番茄红素保健品等。在未停工停产前,2017-2018年大桶番茄酱的营收分别为2.93亿元、5.2亿元,小包装番茄制品的营收分别为1.32亿元、0.55亿元。2018年受到原材料和市场的影响,工厂陆续停产,2019年的营收来源主要是库存的番茄制品,其中2019年大桶番茄酱的营收为1.93亿元。2020年番茄制品未创造营业收入。


随着情况好转,2021年下半年工厂陆续开始生产,在原有大桶番茄酱的基础上,研发高附加值的番茄红素保健品,其中大桶番茄酱2021年的营业收入为1.59亿元,毛利率为2.38%;番茄红素胶囊的营业收入为0.07亿元,毛利率为71.07%,新产品的生产给企业带来了非常不错的效益,番茄红素保健品未来有很大的发展空间。

2017-2021 ST中基主营业务营业收入

资料来源:企业年报、智研咨询整理


冠农股份在2018-2021年期间研发费用呈现增长的趋势,从最初2018年29.9万元,到2021年731.1万元,近三年的研发费用投入增速分别为107.52%、336.70%、169.84%,虽然增速有所放缓,但整体研发投入的费用持续在增加。中粮糖业研发费用投入在2018-2021年期间整体上呈现下降的趋势,从2019年5401.86万元,到2021年2525.06万元,近三年的研发费用增速分别为258.70%、-24.11%、-38.41%。受停工停产影响,ST中基在2018-2021年期间研发投入较少,年报中未披露详细数据。

2018-2021冠农股份、中粮糖业研发费用及增速

资料来源:企业年报、智研咨询整理


三、产销量对比


2018-2020年中粮糖业的番茄产量稳步上涨,2021年产量为22.1万吨,同比2020年的25.34万吨下降了12.78%。冠农股份从2018年9.71万吨到20202年12.24万吨,呈现上涨的趋势,2021年8.43万吨,同比2020年下降了31.15%。ST中基自2021年逐渐复产之后,开始生产番茄制品,2021年产量为5.83万吨。

2017-2021我国重点企业番茄制品产量情况

资料来源:企业年报、智研咨询整理


2017-2021年期间中粮糖业番茄制品的整体销售情况比较稳定,销量分别为20.62万吨、23.52万吨、24.16万吨、24.39万吨、23.23万吨,其中2021年销量比2020年下降了4.74 %。冠农股份在2019-2021年期间销量呈现下降的趋势,从2019年12.15万吨到2021年10.15万吨,2021年销量同比2020年下降了3.88%。ST中基销量从2018年以来呈现下降的趋势,其中2020年因停工停产销量为0,2021年逐渐开始生产之后,销量为3.01万吨。

2017-2021我国番茄制品重点企业销量情况

资料来源:企业年报、智研咨询整理


四、未来规划对比


冠农股份未来将加大番茄等原料的订单签订力度,保证原材料的供应,同时加大下游番茄产品的研发力度,拓展和开发空白市场。中粮糖业依旧围绕企业的战略发展路径,同时向沿海地区扩大产业布局,做好品牌业务发展。ST中基未来主要围绕转型升级、提质增效进行发展,实现产品营收扭亏为盈,进一步恢复公司番茄产业生产。

冠农股份、中粮杨业、ST中基企业发展规划

资料来源:企业年报、智研咨询整理


五、综合分析


综合以上指标来看,冠农股份和中粮糖业都有各自的优势,ST中基目前正在恢复发展阶段,相对来说情况会差一点。冠农股份在研发方面不断投入研发费用,加大产品的研发力度,开发番茄精深加工高附加值产品,依靠科技进步引领新疆番茄产业健康、良性发展。中粮糖业在总营收和毛利率方面更为突出,生产的食糖和番茄产品部分销往国外,同时持续推进沿海地区布局,扩大市场规模。

冠农股份、中粮糖业、ST中基综合对比

资料来源:智研咨询整理


以上数据及信息可参考智研咨询发布的《2022-2028年我国番茄制品行业市场现状调查及投资战略咨询报告》。智研咨询是我国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展,为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务,主要服务包含精品行研报告、专项定制、月度专题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据,内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品**变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。


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