“神药”不神！莎普爱思，要跑了
来源：投资圈（id：caijiback）
作者：投资君
“治疗白内障，请用莎普爱思！白内障看不清，莎普爱思滴眼睛！”这曾经**式的广告词“风靡”一时，如今，它要跑了...
2020年1月8日晚间，莎普爱思（603168.SH）发布公告表示，控股股东、实际控制人陈德康与养和投资签署协议，拟将持有的莎普爱思2336.56万股股份(占比7.24%)，转让予养和投资或其指定关联方。
同时，陈德康拟以不可撤销的方式放弃所持公司剩余7009.67万股股份的表决权，占公司总股本的21.73%。该表决权放弃的终止将与后续股份转让相关联，表决权放弃具体期限将由双方进一步协商确定。
上述转让完成后，养和投资将以16.90%的持股比例成为莎普爱思控股股东，公司实控人将变更为林弘立、林弘远兄弟。
简而言之，陈德康要把一手打造的莎普爱思卖掉，而接盘方是莆田系大佬---上海养和投资管理有限公司的大股东林弘立。
1
莎普爱思曾经有多“神”？
莎普爱思全称为浙江莎普爱思药业股份有限公司，是一家专业从事药品研发、生产、经营的融合现代化与高科技的综合性制药企业。说起莎普爱思的名气，离不开创始人---陈德康。
最初的陈德康并没有走制药的道路，而是一名知青。1969年，18岁的陈德康和一批来自浙江各县市的知识青年，响应爱的号召入蒙，开启了他们近10年的知青戎边身涯。
1978年，陈德康结束了近十年的知青生涯回到家乡浙江平湖，开始在当地的一家制药厂工作，这也是莎普爱思的开端。莎普爱思的成长历程颇具“特色”，用了四十多年的时间，经历了四个蜕变阶段：
第一阶段：从“国营浙江平湖制药厂”转制成“浙江平湖制药厂(股份合作)”；
第二阶段：从“浙江平湖制药厂(股份合作)”到“浙江平湖莎普爱思制药有限公司”；
第三阶段：从“浙江平湖莎普爱思制药有限公司”到“浙江莎普爱思制药有限公司”；
第四阶段：2008年12月15日，变更为“浙江莎普爱思药业股份有限公司”。
2014年7月2日，莎普爱思成功**上海证券交易所在A股主板正式上市。
通过公开资料发现，莎普爱思拥有大容量注射剂、口服溶液剂、滴眼剂、片剂(含头孢菌素类)、硬胶囊剂(含头孢菌素类)、栓剂、颗粒剂(含头孢菌素类)、原料药、冲洗剂、合剂等10个剂型、近百种规格的产品批准文号。值得一提的是，抗白内障新药“莎普爱思”滴眼液和抗青光眼新药“达靓”滴眼液还被列入“国家火炬计划项目”，曾经的风头一时无两。
然而，过度的膨胀还是使莎普爱思一步步走向毁灭。
曾经的十倍大牛
根据莎普爱思自上市以来的股价市场发现，上市初期，莎普爱思凭借着大资金的广告投入成功打出了自己的“名声”，股价也一路飞升，从2014年7月2日上市开始，莎普爱思每股发行价为5.01元，之后一路暴涨，截止2015年6月4日，莎普爱思每股最高股价达到55.95元，翻了超11倍，涨幅高达886.63%。
然而，这也是莎普爱思在股市中的最巅峰，之后便一路跌跌不休。
自2015年6月4日以后，莎普爱思的股价从最高的55.95元不断下跌，一直延续至今，截止2019年1月17日，莎普爱思每股股价报收8.83元，较昨日下跌0.23%，总市值为28.48亿元，累计蒸发超32亿。
2
莎普爱思的落寞，起源于一场收购
2015年，莎普爱思花费3.6亿元，从东丰药业手中收购了强身药业100%的股权，在正常情况下，收购多数是寻求更好的发展，但是莎普爱思的收购不仅没有按照其想象中的方向走，还给其造成了巨大的资金压力。
在收购未确定之前，东丰药业承诺强身药业在2016 年、2017年和2018 年净利润分别不低于1000万元、3000万元和5000万元。
而且，莎普爱思在收购完成后，曾筹集巨资在“强身药业”这个项目上，包括投资9176万元新建中药提取生产车间和仓库，投资6636万元新建酒剂生产车间等。
然而，三年下来强身药业均未实现目标业绩，根据财务数据披露显示，2016年强身药业的净利润为125万元、2017年为1028万元、2018年亏损了802万元。导致这次收购不仅没带来利润，还因为东丰药业的允诺以现金支付未实现，造成莎普爱思在2017年、2018年的年报中分别计提商誉5062万元、1.7亿元，造成业绩严重亏损。
这也是莎普爱思业绩一反常态的主因。
上市之前，在莎普爱思的招股说明书显示，2011年至2013 年，主导产品莎普爱思滴眼液销售收入分别为2.05亿元、3.21亿元和3.87亿元，毛利率分别为95.89%、95.63%、95.56%。
但在上市之后，根据财报数据显示，2014年到2018年五年间，莎普爱思的营业总收入从7.66亿元降到6.07亿元，而且，五年间莎普爱思的归属净利润分别为1.31亿元、1.76亿元、2.76亿元、1.46亿元和-1.26亿元，不升反降，业绩一片惨淡。
而且，莎普爱思的毛利率也从上市前的95%下降到72%左右，减少近四分之一。
直到2019年，莎普爱思的业绩同样没有好转，根据财报显示，2019年前三季度，莎普爱思的营业总收入为4.04亿元，相比去年同期减少了0.92亿元，而归属净利润相比去年同期减少了3876万元，都处于腰斩状态。
可见，莎普爱思在收购中寻求转型的行动是失败的，导致莎普爱思不仅主打产品面临退市，而且新进产品状态也很差，这也就导致莎普爱思的股票一落千丈，疲态尽显。
其实，在投资君看来，莎普爱思的落寞不单单是因为决策上的失误，真正的原因是它夸大了自己的产品。在莎普爱思对自身产品的描述中：扬言能够治疗白内障。
然而，这在行业人士看来，是没有依据的。2017年12月，知名医学类微信公众号作者-**医生发表了一篇题为《一年狂卖7.5亿的**神药，请放过我国老人！》的文章，直指莎普爱思，质疑在A股上市并且年销售额高达7.5亿的莎普爱思为虚假营销，其所宣传的滴眼液就能预防和治疗白内障，实为无稽之谈。
这无疑对莎普爱思造成了巨大的冲击，在本就策划不利的情况下，莎普爱思的业绩直线下滑，股价也跌跌不休。
事件爆发后，2018年1月16日晚间，莎普爱思发布公告显示，公司收到国家知识***专利复审委员会的决定书，宣告莎普爱思“一次性单剂量药用低密度聚乙烯滴眼剂瓶”的专利权全部无效。
至此，莎普爱思的时代结束，剩下的只有苟延残喘。
3
创始人弃壳为脱身？股东变相减持**
在投资君看来，莎普爱思之所以转让股份，无非就是为了**离场，在其公告转让股份的公告中目的就已经显露无疑了。
根据公告显示，鉴于陈德康作为公司董事长，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五，因此未来在符合转让相关规定的前提下，陈德康拟继续将5.43%的股份转让给养和投资或其指定关联方，养和投资拟受让前述股份。
可见，这个转让股份的过程就是陈德康在不断**离场的过程，
而且，投资君还发现，早在2017年底，其股东就已经开始频繁减持**了，而这所谓的减持正是在自身的滴眼液产品的“虚假宣传”受到质疑之后。
根据公告显示，2018年7月开始，公司原第三大股东王泉平累计减持持股约5.84%，**1.46亿元；原第二大股东上海景兴累计减持0.85%，**2209.10万元。
来源：财经天下周刊
有意思的是，实控人陈德康在2017年12月19日公告增持计划，通过集中竞价交易方式耗资1005.76万元增持公司股份67.44万股。但在承诺期刚满不久，陈德康就把9.66%股份协议转让给了养和投资，转让金额合计2.6亿元。
而且，数据还显示，自2014年起，陈德康获利四次分红累计收益达9001.99万元，获得税前报酬累计182.94万元。2019年年初转让股权**2.6亿元，**意图显而易见。
根据第三季报披露的数据显示，截止2019年9月份，莎普爱思的股东总户数仍有24964户，较半年报增加了508户，可见，在投资者对莎普爱思的看法中，并不缺乏投机的用户存在。
最后，投资君想说，在风口浪尖寻求利益，终究会像莎普爱思一般，因过于夸大自身而加大风险的爆发，毕竟，侥幸是一时的，虽然你能在别人不了解的时候获的好处，但是随之而来的恶果也会把你毁灭。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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