中泰证券：迎接高糖价时代，建议关注中粮糖业，广西糖业龙头
1、食糖市场表现显著跑输2020-2022年的农产品牛市，历史经验看，其在随后的牛市周期往往有超额收益。
2、国内进口占比达到35％（15年前低于10％），内外市场长期保持联动，短期受到政策、贸易流、消费强弱等因素影响，偶有背离。
3、全球人均糖料的种植面积跌至近60年以来的低位，供需处于一个脆弱的平衡点。疫情并未对全球食糖生产与运输造成实质影响，但低价制约了糖料产能的扩张和优化，滞涨的供应为长期高价埋下伏笔。
4、全球消费年均1-1.5％增长态势，高度依赖主产国的出口满足消费，目前全球消费近40％需要通过贸易流动实现。
5、23/24榨季巴西中南部（占全国90％）预估产量3700万吨，这是在风调雨顺+近15年次高制糖比预期下实现的。我们预计，3年内巴西中南部产量的上限区间（3600-3900万吨）已经出现。
6、2021年12月，WTO裁定印度出口补贴预计将在2023年终结，全球再也买不到便宜糖。
7、印度发布《2020—2025年印度乙醇混合规划》，即使考虑2023-2024年天气正常，印度出口量也将停滞在650-750万吨之间，期末库存因消费自然增长出现下滑，库存消费比下降。
8、未来两年国际糖价在全球消费提升、印度出口减少，巴西乙醇增加带动下呈现紧平衡下的缓慢攀升，合理估值区间在20-25美分/磅，对应6500-7500元/吨国内糖价。期间若出现国际油价攀升、天气异常、货币不再紧缩，国际糖价将回升至2012年高点35美分/磅，对应10000元/吨的国内糖价。
9、国内糖料面积的下降趋势已经超过10年，尽管甘蔗收购价已创历史新高，但综合成本上升以及相对收益减弱，2009年至今，广西甘蔗的种植成本涨幅近100％，而甘蔗收购价仅上涨47％，我们预计，3年内国内食糖产量将维持850-950万吨波动。
9、我国食糖人均消费仅为全球水平的40％，亚洲发达经济体的50％。减糖在高收入人群中较为常见，中低收入人群是全球以及我国食糖消费增加的主力。经受了“玉米糖替代+代糖夸大宣传+疫情”的压力测试，国内食糖将重新回归上升趋势。
10、我国结束产需缺口的缩小周期，进入扩大周期，全球食糖**走高提升进口成本，我国糖价中枢提升。
11、导致近两年进口大幅倒挂的原因，分别是国内外市场消费差异、20/21榨季低价进口库存消耗、非标糖源增加、过剩精炼产能四大因素。我们认为大幅倒挂的局面将在2023年下半年结束，四大因素中最核心两点已经全面改善，另两个影响已经钝化。
12、建议关注中粮糖业，广西糖业龙头。
风险提示：国内外消费增长不及预期，原油、乙醇**大幅下跌，种植面积恢复超预期，主产国汇率大幅贬值**出口超预期，非标糖源进口大幅增加，我国大幅增加储备糖出库，货币环境出现进一步紧缩，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
本文源自券商研报精选
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
