东北证券：TMT行业初期拔估值到何时？
智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，短期流动性宽松和季报公布下的基本面改善预期是行业配置的主导逻辑，分别指向TMT和业绩边际改善的TMT、部分消费和业绩相对较强的新能源。行业配置上，建议继续关注：一是政策导向和预期改善的TMT，主要为国内大模型应用相关的传媒、通信(算力)、计算机(数字经济、AI模型)、半导体(算力芯片);二是国企**和****相关的建筑、军工等;三是业绩改善和相对较强的新能源和消费(商贸、停车等)。
▍东北证券主要观点如下：
复盘历史，成长行业初期拔估值的程度和持续时间跨度较大，而后估值回落1个月和30%左右。当前TMT处于短期盈利改善幅度有限但估值快速提升的阶段;复盘历史上相类似的2013年的TMT、2015.10-2016.1和2019年的新能源，可以看到：
(1)初期拔估值的程度和时间跨度较大：一是盈利不影响估值提升;二是估值提升幅度在50%-160%、时间在3-12个月左右，跨度较大;三是估值提升结束的信号为经济修复下的流动性收紧预期、盈利预期相对优势的其他行业出现、行业内其他个股估值提升幅度已接近龙头个股，如2013年年中的流动性收紧、2020年年初新冠疫情冲击导致新能源盈利预期回落等。
(2)拔估值后估值回落时间在1个月、幅度在30%左右。一是估值回落持续18-33天，回落幅度23.8%-32.7%;二是估值回落结束的信号为产业上行趋势相关事件或政策的出现、行业内多数个股估值回落幅度已超30%、行业交易热度(成交额占比和换手率相对大盘指数的比值等)已回归正常等。
当前来看，流动性相对充裕及个股仍有上行空间下TMT初期拔估值还未结束。比照历史经验，对于当前的TMT拔估值行情，该行认为还未结束：
(1)估值提升幅度在中枢水平：2022年10月以来，传媒、电子、计算机、通信分别上涨81.94%、74.99%、51.16%、50.48%，提升幅度并未到上限幅度。
(2)流动性、相对基本面和市场指标均不符合结束信号：一是经济和流动性上，当前仍处于经济的弱修复、盈利探底的过程中，同时美国银行危机、美通胀水平下降、4月份处于加息空窗期等使海外短期紧缩压力下降，国内流动性维持宽松;
二是盈利预期上，TMT在低基数和产业及政策趋势向上的推动下盈利相对预期改善，短期无论是消费、周期还是新能源，均没有更强的基本面预期出现;
三是市场指标上，TMT各行业的小市值个股估值提升幅度仍未达到龙头个股的提升幅度。
内修复外回落延续下震荡延续。
(1)分子端：清明假期数据显示大众消费修复弹性较高，外需回落延续;一季报披露开始，企业盈利修复预期延续。(2)流动性：国内流动性维持相对宽松;外资、融资、新发基金短期进一步流入，但主板注册制实施对股市流动性短期有压力。(3)风险偏好：中欧关系改善提振风险偏好，但中美摩擦风险依然存在。
风险提示：
地缘风险超预期，经济修复、政策**不及预期。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
