撰文丨张继文

编辑丨唐钰婷

2018年，美国以****和外交利益为由，**美国企业向我国等国家输出高端技术和产品，中兴通讯在内的多家实体企业被美国列入出口管制清单；2019年，美国***正式把华为列入了“实体清单”，即除非获得政府许可，美企禁止向华为**相关技术和产品。两次禁令打响了“中美贸易战“，也让国人意识到芯片“自主可控”的重要性。

从半导体产业链来看，中游的芯片设计和芯片封装两个细分产业发展较快，而上游的半导体材料和半导体设备一直被国际先进公司垄断，**半导体设备公司的市场占有率很小。虽然国际舞台尚未出现**公司的身影，但是，国内的舞台上已经涌现了一批优秀的半导体设备公司。

其中，北方华创在国内半导体设备行业排名第一，其旗下的刻蚀机、PVD等设备已达到14nm级别，氧化炉已经批量被中芯国际、长江存储等厂商采用。而且，在国内半导体设备公司中，北方华创的半导体设备品类最全，覆盖了PVD、CVD、刻蚀机、ALD、氧化炉、退火炉、MFC、清洗机等前道工序所需的大部分核心设备。

如此完备的产品线覆盖，只有国际巨头Applied Materials（美国应用材料公司AMAT.US）可以做到。但是，北方华创与美国应用材料公司仍有较大差距，北方华创2018年营业收入约4.78亿美元，而美国应用材料公司营收是140亿美元，两者差距较大。

作为国内产品覆盖最全的半导体巨头，北方华创却面临着“大而不强”的困境。如今，“新基建”浪潮来袭，芯片国产化进程加快，北方华创如何抓住机遇？

重点突破进展更快

近日，国家***首次明确了“新基建“的范围，主要包括三个方面内容：信息基础设施，如5G、物联网、人工智能等基础设施；融合基础设施，如智能交通基础设施、智慧能源基础设施等；创新基础设施，如重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

无论是5G、物联网还是智能能源、科教基础设施，“新基建”的根基都离不开芯片。然而，在芯片制造过程中，清洗、刻胶、光刻、刻蚀、去胶、离子注入、薄膜沉积等环节都少不得相关半导体设备的参与。

目前，北方华创的半导体设备覆盖了刻蚀机、PVD、CVD、氧化/扩散炉、清洗机及气体质量流量***等品类。但在先进制程工艺方面，北方华创面临着不及同行的尴尬境地。

在国际市场，主流成熟制程已经从28nm过渡到了14nm，先进制程从7nm向5nm冲刺；在国内市场，国内另一家巨头公司——中微半导体自主研制了5nm等离子体刻蚀机。而且该刻蚀机经台积电验证，性能优良，将用于全球首条5纳米制程生产线。

反观北方华创，其14纳米工艺设备才刚进入客户工艺验证阶段，且尚未走向市场。

更重要的是，半导体设备技术攻坚难度大，主要是因为半导体设备与化工、高分子、物理等基础学科关系紧密。北方华创想要做到“多点开花“，难度不小。因此，北方华创选择主要领域重点突破，这不失为一个好办法。

在晶圆加工设备市场，细分市场所占比例也有不同。数据显示，在晶圆加工设备的相关投资中，光刻机投资占比最高，占比达到30%；其次为刻蚀机，占比为20%；排名第三的是PVD，投资占比为15%；其后分别为CVD、量测设备、离子注入机、CMP、扩散/氧化设备。

从市场份额来看，刻蚀机和PVD这两个领域可加大投资力度。目前，北方华创在铜互连PVD设备技术方面不断实现突破，打破了专利垄断且与AMAT无专利重叠。因此，这一技术突破让北方华创有了进入国际市场的机会。

在刻蚀机领域，一旦14nm制程被国际主流市场淘汰，北方华创的业绩很有可能受到影响。因此，北方华创在先进制程方面需要下更大功夫。

加深与晶圆厂合作

在半导体行业有着“一代设备，一代工艺，一代产品”的说法，半导体产品制造厂商要超前电子**开发新一代工艺，而半导体设备厂商要超前半导体产品制造行业开发新一代产品。可见，晶圆制造和半导体设备是不可分割的整体。

若半导体设备产业想进一步发展，晶圆制造厂商的作用至关重要。近日，北方华创董事长赵晋荣曾在公开演讲中表示：“如果国产设备厂商想与晶圆厂形成互相绑定的战略合作伙伴关系，那么，在晶圆制造厂商研发的过程中，国产设备厂商就要与其深度合作。”

如果在研发过程中，晶圆制造厂采用进口设备的话，等到晶圆制造厂正式生产的时候，国产设备厂商再做替代，难度很大。

当下便是半导体设备与晶圆厂商合作的**时间点。目前，半导体产业逐渐向我国**转移，晶圆制造厂也在扩大产能。

根据公开数据，2017-2020年全球将有62座新晶圆厂投产，其中26座将座落我国，占比达到42%。其中，中芯国际2020年计划扩增每月3万片8英寸产能和每月2万片12英寸产能；长江存储2020年扩产积极性仍高，有望扩增每月5万产能；合肥长鑫预计2020年扩产约每月2万片。

未来几年，国内存储器厂商和晶圆厂商将会陆续采购半导体设备，本土晶圆制造设备厂商将迎来订单猛增的关键时期。

北方华创看准时机、积极扩充产能，以求拓展市场份额。 据长江存储 2020 年 1 月披露的国际设备采购项目清单：北方华创中标长江存储 12 台设备，包括 3 台刻蚀设备、3 台 PVD 设备、6 台炉管设备，预计中标订单额为 2 亿元。

同时，北方华创刻蚀机、PVD、退火炉、氧化炉等半导体工艺设备，陆续批量进入国内8寸和12寸集成电路存储芯片、逻辑芯片及特色芯片生产线，而部分产品进入国际一流芯片产线及先进封装线。

如今，半导体行业的“国产替代”已经成为主旋律，国产设备厂商和晶圆厂商紧密合作，能够加速半导体行业国产化的进程。一旦与国内晶圆厂商形成良好互动，北方华创有望做到“大而强”，进而登入国际舞台。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

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