东吴证券：给予赛腾股份增持评级
东吴证券股份有限公司周尔双,黄瑞连近期对赛腾股份进行研究并发布了研究报告《2022年报点评：归母净利润同比+71%，看好2023年消费电子&半导体设备齐放量》，本报告对赛腾股份给出增持评级，当前股价为46.06元。
赛腾股份(603283)
事件：①公司发布 2022 年年报。 ②2023 年股权激励草案。
消费电子&半导体设备持续放量， 2022 年收入端稳健增长
2022 年公司实现营业收入 29.30 亿元，同比+26.36%，其中 Q4 营业收入为 8.19 亿元，同比+22.96%，延续高速增长。分行业来看： 1）消费电子行业： 2022 年实现收入 24.52 亿元，同比+30.39%，收入占比为 83.69%，同比+2.59pct。 在消费电子终端疲软的背景下，公司仍实现快速增长，表现优异。 2）半导体行业： 2022 年实现收入 2.91 亿元，同比+34.30%，收入占比为 9.94%，同比+0.59pct， 其中 OPTIMA（半导体量测设备） 实现营收1.34 亿元，同比+16.32%，在半导体业务中收入占比 45.94%。 3）新能源行业： 2022 年实现收入 1.80 亿元，同比-16.73%，收入占比为 6.13%， 同比-3.17pct。 截至 2022 年底，公司合同负债和存货分别为 4.95 和 16.20 亿元，分别同比+90%和+94%， 均验证公司在手订单充足。 展望 2023 年，一方面苹果有望出现较大革新，潜望式**头、智能眼镜等催生新一轮消费电子设备需求，另一方面半导体量测设备进入放量期，公司新签订单有望延续高增长。随着相关订单陆续交付，公司收入端有望实现高速增长。
新能源业务毛利率改善&财务费用率下降，利润端实现大幅提升
2022 年公司实现归母净利润 3.07 亿元，同比+71.17%，实现扣非归母净利润 2.87 亿元，同比+85.53%，其中 Q4 归母净利润和扣非归母净利润分别为 0.77 和 0.64 亿元，分别同比+228.16%和+198.03%。盈利水平方面，2022 年公司销售净利率和扣非销售净利率分别为 10.97%和 9.81%，分别同比+2.73pct 和+3.13pct，盈利水平实现明显提升。 1）毛利端： 2022 年销售毛利率为 40.10%，同比+0.98pct，其中消费电子、半导体和新能源行业毛利率分别为 41.03%、 44.86%和 20.81%，分别同比+0.06pct、 +0.17pct 和+2.73pct，新能源行业毛利率改善是销售毛利率提升的主要原因，我们判断主要系产品结构改善。 2）费用端： 2022 年期间费用率为 28.50%，同比-2.75pct，明显下降，是净利率提升的主要原因，其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比-0.01pct、 -0.09pct、 -0.47pct 和-2.17pct，财务费用率大幅下降，主要系汇兑收益及利息费用减少，是期间费用率下降的主要原因。
发布 2023 年股权激励草案， 利好公司中长期发展
公司发布 2023 年**性股票股权激励计划， 本激励计划拟授予的**性股票数量为 909.9 万股，占本激励计划草案及其摘要公告日公司股本总数的 4.77%。本计划涉及的激励对象共计 219 人，不包括**董事、监事及单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。 业绩考核方面，本激励计划的解除限售考核年度为 2023-2024年，考核目标为 2023-2024 年扣除非经常性损益后净利润分别较 2022 年增长 10%、 20%。激励费用方面， 假设公司 2023 年 3 月 27 日授予**性股票，则 2023-2025 年需要摊销的费用分别为 1.21、 0.81 和 0.13 亿元。 考虑到**性股票激励计划对公司发展产生的正向作用，由此激发管理、业务、技术团队的积极性，从而提高公司经营效率，激励计划带来的公司业绩提升将高于因其带来的费用增加， 本次股权激励的弹性费用整体影响可控。
消费电子设备具备持续扩张潜力， 半导体量测设备加速国产替代作为消费电子设备龙头企业，公司横向拓展半导体、新能源汽车、光伏等新领域， 成长性较为突出。 1）消费电子设备： 短期来看， 2023 年***身有望出现较大革新， 潜望式**头将催生较大设备需求，叠加智能眼镜放量，贡献较大消费电子设备增量空间。 此外，苹果产能向印度、东南亚转移、智能制造渗透率提升等同样是重要驱动力。作为本土消费电子设备龙头，公司有望深度受益。 2）半导体量测设备： 受益于本土晶圆厂逆周期扩产需求，我们预计 2023 年我国**量/检测设备市场规模将达到 326亿元。 全球范围内来看，半导体量/检测设备领域 KLA 一家独大， 2020 年全球市场份额高达 51%，我们预估 2021 年国产化率不足 3%。 短期来看，美国制裁升级影响 KLA业务开展，量/检测设备迎来国产替代**窗口期。
2019 年公司并购日本 Optima，正式切入高端半导体量/检测设备领域，在稳固硅片领域全球竞争力的同时， 公司还重点开拓晶圆制造客户群体，有望充分受益于此轮国产替代浪潮。 3）新能源设备： 2018 年公司收购菱欧科技，切入汽车自动化产线与电池生产设备赛道，同时布局光伏组件自动化单机设备及整线等产品，进一步打开成长空间。
盈利预测与投资评级： 考虑到公司在手订单充足， 我们调整 2023-2024年公司归母净利润分别为 4.12 和 5.65 亿元（原值 4.07 和 5.14 亿元），并预计 2025 年归母净利润为 7.51 亿元， 当前市值对应动态 PE 分别为22、 16 和 12 倍。作为消费电子设备龙头企业，公司横向拓展半导体、新能源汽车、光伏等新领域，成长性较为突出， 维持“增持”评级。
风险提示： 实控人减持风险、客户集中度较高、市场竞争加剧等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券陈杭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为28.86%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.82亿，根据现价换算的预测PE为22.38。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为55.25。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赛腾股份（603283）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好**指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据***息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、**、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
