湖北11家借壳交易上市公司大盘点
《周易·系辞下》有句话叫“穷则变，变则通，通则久”。
对上市公司来说，主业做不下去就是穷，变就是转型，通就是转型成功。但转型长期不成功，则要么退市，要么让其他企业并购重组。
其中，非上市公司收购上市公司，并将资产注入后者的重组，俗称“借壳”上市。支点财经不完全统计发现，从注册、办公地址综合来看，湖北共有11家在政策层面涉及借壳交易的A股上市公司。
湖北的壳买卖为何如此之多？借壳能给借壳方、卖壳方、当地政府带来何种益处？湖北借壳方现状如何？且看本文慢慢道来。
支点财经根据Wind及上市公司公告整理
祥龙电业“卖壳进行时”
先从一个正在进行中的借壳案例开头。
4月22日，武汉祥龙电业股份有限公司（下简称“祥龙电业”，600769）公告拟购买软通动力100%股权。
该交易如达成，软通动力将通过祥龙电业借壳上市。
祥龙电业“卖壳”原因与其转型多年却未获成功、主营业务屡屡亏损密切相关。
该公司1996年在上交所**，其营收一度靠氯碱化工业务支撑。从2008年开始该业务逐渐低迷，导致公司2008-2012年扣非归母净利润持续亏损。
因氯碱市场产能过剩、竞争激烈，祥龙电业决定于2012年6月底暂停化工生产，一停就停到今天。
2013年，公司土地使用权交易价款达10.73亿元,使归母净利润达到至今为止的最高值5.16亿元。不过，其扣非归母净利润却依旧亏损。
卖地后的祥龙电业开始了漫长转型，第一个方向是发展水务业务，后来又宣布收购控股股东旗下的建筑安装公司，进入建筑行业。
但这些举措都未达到理想效果。2008-2017年公司扣非净利润连续十年为负，2018年回正后也仅为91.43万元。2018年，其营业收入、归母净利润同比下降36.1%、0.5%。
转型7年，依旧步履蹒跚，卖壳似乎顺理成章。
本次拟借壳祥龙电业的软通动力曾赴纽交所上市，但在2014年进行了私有化退市。该公司曾两次试图借壳A股公司实现回归，但均未能成功。如果这一交易成功，祥龙电业将成为湖北第12家涉及借壳交易的A股上市公司。
4家湖北企业借外地“壳”
“借壳方一般要的只是上市公司的壳，而不是其原有业务。壳没有太多实际业务的话，整合难度反而会小很多。”华中科技大学经济学院副院长欧阳红兵对支点财经记者说。
因此，通常得到上市公司控股权后，借壳公司会进行原有资产剥离，同时注入自有优质资产。
来源：《我国总会计师》
这与寄居蟹找壳栖身有类似之处，不过寄居蟹的壳价值并不高，而上市公司的壳则能大规模筹集资金。
目前湖北11家涉及借壳交易的上市公司中，长江传媒、新洋丰、长江证券、康欣新材颇为“争气”，是湖北公司借其他省份的壳；宏发股份、三安光电、京汉股份、百川能源、济川药业则是外地企业借“湖北壳”。
湖北广电、湖北能源最为特殊，都是借壳湖北本土上市公司，为“内部消化”。
海通证券曾对壳公司的特征进行了详尽分析：一是市值一般50亿元以下；二是大多为传统行业，净资产收益率较低；三是大多股权集中，易于协商转让。
包括祥龙电业在内，湖北壳公司被借壳之前大多符合以上特征。
“如果壳公司官司多、股权有问题、信用违约、财务混乱，改造成本就很高。真正最终形成买卖的壳都很‘干净’，不好的壳很多就退市了。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对支点财经记者说。
除祥龙电业外，位于湖北的上市公司长航凤凰（000520）因业绩低迷，也曾一度谋求卖壳。
“2001年推行核准制之前，我国IPO主要是地方政府推荐。湖北与东部经济发展水平有差距，只能在‘矮子里面找长子’，一些缺乏竞争力的企业后来因种种原因逐渐掉队，形成了大量壳资源。”董登新如此解释。
欧阳红兵则表示，借壳上市是对壳资源的调整和优化，“地方借壳越多，意味着资源优化调整做得更好。”
值得注意的是，以上借壳均是属于被我国《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条定义的“有根本性变化的重组”，即借壳上市。如跳出该规定，湖北还有些“曲线借壳”的案例。
来源：《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条
英大证券研究所所长李大霄向支点财经记者表示，之所以“曲线借壳”，是因认定为借壳就要由***并购重组委审核，其标准与IPO趋同，难度较大。
而是否被认定的关键点之一，在于借壳方资产整体置入是否发生在“上市公司自控制权发生变更之日起60个月内”。
“如今通用的规避方式，就是先成为上市公司实际控制人，然后在60个月之后完成100%注入。”李大霄说。
以湖北上市公司沙隆达（现更名为“安道麦”，000553）为例，其实控人在2005年已变更为我国农化。12年后，我国农化旗下ADAMA大量资产注入沙隆达，在无条件过会的情况下达到了“蛇吞象”的效果。
当然，曲线借壳方式不止这一种。目前未被Wind认定为借壳，但被外界看作曲线借壳的湖北案例还有斯太尔（000760）。
“把根留住”
借壳上市，意味着企业要承担高昂的购壳资金，同时理想的壳也可遇而不可求。那么，为何这些公司不走IPO渠道？
通过IPO与借壳上市对比可以看出，考虑到时间成本和相关风险，一些希望较早上市的公司会选择后者。
“在同等标准情况下，借壳上市时间成本上比IPO节省很多，相当于走了一个捷径。”欧阳红兵说。
借壳后，借壳方可获得以下收益：第一，二级市场融资；第二，政府扶持上市公司的特殊政策，如税收优惠、上市公司纾困基金等；第三，巨大的广告效应；第四，经营管理的规范化；第五，借壳中对流通股的炒作也能构成收益。
将运营得不太好的上市公司资产去加以**或调整，对壳公司当地政府而言也是件好事。
值得注意的是，大部分上市公司被借壳后都不会在短期内更改注册地址，湖北被外地企业借壳的几家上市公司也是如此，这被人戏称为“把根留住”。
“注册地其实完全可以更改，一般都是受地方政府挽留，主要看企业与当地政府提供的优惠政策之间如何权衡。”李大霄说。
原因不难理解，每个省市都十分关注本地上市公司数量，一旦注册地更改就变身为纯粹的外地公司。此外，保留注册地还会对当地GDP、税收有所助益。
不过，未来借壳热度可能会逐渐**。
“如今科创板+注册制已在推进之中，注册制也将逐渐覆盖主板市场。这一背景下，‘壳’的价值将越来越低。”董登新说。
借壳公司对此变化也并非充耳不闻，但他们深知注册制即使推出也是有节奏的，尤其软通动力这类中概股私有化耗资巨大，这些钱都是有成本的，他们看中借壳上市的主要也是个“快”字。
天下武功、唯快不破，那些顺利搭上快车的公司都想迅速做大，毕竟壳是借来的，可日子是自己的。
就如欧阳红兵所言，不论是借壳上市还是一般的并购重组，评判标准无非还是一点——“1+1”能否大于2。
END
记者丨蒋李 肖丽琼 实习生丨杨佑安
编辑丨吴玲
出品丨湖北传媒集团 支点**
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
