原创 镐京执笔 镐京笔记 2022-03-30 19:44

第 2 2 4 期

撰 稿：王艺涵

编 辑：秦 风

提起“曲**”，在全国可谓声名遐迩。

无论是其*盘运作的大唐***，还是其管理的西安城墙景区等地标性打卡地，均让人印象深刻。其近年来四处“攻城略地”，将曲江模式**到了临潼、韩城以及湖北、浙江、河北等地，如火如荼。

与之相比，曲**在资本市场上的动作虽说略显低调，但却同样凌厉——

经过一系列运作之后，如今已坐拥西安饮食（000721.SZ）、西安旅游（000610.SZ）、曲江文旅（600706.SH）、人人乐（002336.SZ）、华仁药业（300110.SZ）、世纪金花（00162.HK）等6家上市公司平台。得益于此，曲江在西安各区县（开发区）资本运作中，亦称得上是佼佼者。

不过也并非一切顺遂，像西安饮食、西安旅游这两家老牌上市公司，虽说汇聚了诸多资源优势，其经营却长期乏力，加之疫情的影响，更是“雪上加霜”。在归入“曲**”后，如何盘活这些“老牌”企业，就成了一道考验。

近期几家上市公司高管的密集变动，或可一窥“曲**”的盘算。

01

上市公司高管变动是常规的市场行为，但若是集中发生在三家“兄弟”上市公司身上，便很容易引起外界的关注。

西安旅游、西安饮食、曲江文旅最近颇为密集的一波高管变动，便是如此。

先是在3月3日，曲江文旅公告称，公司董事、董事会战略委员会委员史展莉申请辞职，且不再担任公司任何职务；副总经理庄莹则申请辞去公司职务，但仍继续担任控股子公司西安曲江智造文化旅游产业股份有限公司董事长职务。

3月8日，西安旅游发布公告称，庄莹正式成为新任总经理；公司董事、副总经理刘娟申请辞去董事职务，继续担任副总经理一职。

时隔一周多，西安饮食对外宣布，公司常务副总经理冯凯辞职；不过在公司同日发布的另一则公告中显示，冯凯又被聘任为公司总经理。

众所周知，西安旅游、曲江文旅、西安饮食这三家公司，在整个陕西上市公司序列里均称得上“老牌”，无论是成立年限还是其所汇聚的诸多资源，仅是从三家公司的名称便可见一斑。

譬如，曲江文旅运营管理着大雁塔景区、大唐芙蓉园、大明宫国家遗址公园等数个***景区及曲江海洋极地公园等一系列主题性公园亦在其麾下……

而西安旅游与西安饮食更是关系密切，在划归曲江之前，便属于“兄弟”公司。

前者作为西北地区最早的旅游类国有控股上市公司，涉足了包括酒店投资、经营与管理、餐饮服务、旅游服务、旅游产品开发与销售等诸多业务；后者则囊括了大香港酒楼、春发生饭店、老孙家饭庄、德发长酒店、西安饭庄等几乎西安所有的老字号饭店。

三家公司早年间发展也颇为迅猛，成为陕西省较早**资本市场的公司。

近年来，经过一系列的资本运作后，这三家老牌上市公司均汇聚在曲江新区管委会麾下，打上了“曲**”的标签。

02

荣光在前，但发展却并非一切顺遂。

像西安饮食，在2013年至2020年，已经连续八年扣非净利润为负，分别亏损736万元、2712万元、3920万元、2294万元、1332万元、1220万元，4938万元、9084万元。这也意味着，虽说拥有上述那么多老字号，但其主营业务常年处于亏损状态。

尤其是疫情对文旅餐饮业的冲击，更是加剧了公司的亏损。

文化和旅游部公布的2020年国内旅游数据显示，根据抽样调查结果，受疫情影响，2020年度国内旅游人数28.79亿人次，比2019年同期减少30.22亿人次，下降52.1%；国内旅游收入2.23万亿元，比2019年同期减少3.5万亿元，下降61.1%。

可以看出，西安饮食在2020年扣非净利润几乎呈翻倍式亏损。

西安旅游也未能例外，同样在2013年至2020年八年期间，扣非净利润处于亏损；同样在2020年扣非净利润亏损金额急剧增大。

与西安饮食及西安旅游2018年划转至曲江麾下不同，曲江文旅是在2012年被曲江以重组方式“收编”的，其表现也是三家公司里**的，近年来无论是净利润还是扣非净利润，都基本保持着盈利。

根据此前发布的业绩预告，西安饮食、西安旅游两家公司2021年再次亏损。其中西安饮食预计亏损金额在1.5亿元—1.9亿元之间，西安旅游预计亏损在5000万元—6600万元之间。

而曲江文旅却借助麾下景区、酒店餐饮等主营业务的持续恢复，实现逆势翻盘，预计2021年将实现扭亏为盈，盈利580万元—750万元。

虽说划转至曲江管委会统管有先有后，但既然成了“兄弟”公司，经营状况出现如此差距，显然有些说不过去了。

《财经》丝路经济研究院首席研究员马远之告诉镐京笔记（ID:Haojing2022）：“在新发展格局和后疫情时代背景下，就曲江管委会来说，其内部融合改变的意志应该是比较强烈的。譬如此番人员的密集变动，就是一个明显的信号。”

03

看得出来，曲江管委会接手西安饮食和西安旅游之后，两家公司其实是有着诸多动作的。

譬如，西安饮食2021年以来开展的社区团购业务，同时该公司表示2022年会大力发展社区团购、老字号便民餐厅等，并且和第三方社区团购的电商平台合作……

西安旅游则开展“西旅会客厅”拓展计划，采用以线下（西旅会客厅）+线上（西旅行分销）+直播互动齐头并用的运营模式……

除了在经营层面的一些动作之外，此番人员的变动亦可看出一些端倪。

马远之表示：“越来越多的企业开始注重员工内部流动，换岗使用，在填补岗位空缺时，一般会首先考虑到现有员工。而这种内部岗位人员的交换流动，也有利于打破过去长期以来形成的惯性思维，防止内部管理人员固化的弊端。”

首先，就新任西安旅游总经理庄莹来说，辗转于文旅行业多年，曾在曲江文旅参与运作了多个“拳头”文旅项目。

作为一名文旅“老兵”，庄莹对于行业发展有着较为深刻的认知，譬如此前曾在一次接受媒体采访时表示，“纵观我们这些年，基本上穿透了产业链每个环节，我认为文旅投资最大的问题不在专业、技术、资金、盈利模式，而是在观念意识。”

另外，值得一提的是，就三家“兄弟”公司之间的人员流通，此前早有。如，西安饮食新任总经理冯凯，曾在西安旅游任公司经营管理部副主任（主持工作）、安全综治部部长等职，于2019年底转至西安饮食任副总经理。

文旅餐饮行业在疫情之下更多属于“靠天吃饭”，要想止损乃至进一步发展，就势必要有更大的**创新。

马远之同时指出，“企业需要进一步加快资源整合，调整旗下企业之间重复业务，避免同业、同企竞争；其次是要积极拓展受疫情影响较小的、新的业务板块，如新消费、大健康领域等；同时有必要考虑减员增效，降低成本，提高效率；另外，在资本运作方面，应减少重资产投入，扩大轻资产比例，在不确定时代，更好发挥‘船轻好调头'的优势，如此才能进一步减轻疫情带来的负面影响，实现**发展。”

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