天风证券：给予江山欧派买入评级，目标价位86.9元
天风证券股份有限公司孙海洋,尉鹏洁近期对江山欧派进行研究并发布了研究报告《经营韧性凸显，站在新一轮成长起点》，本报告对江山欧派给出买入评级，认为其目标价位为86.90元，当前股价为72.5元，预期上涨幅度为19.86%。
江山欧派(603208)
公司近两年收入结构快速优化，对应成长模型由工程直营加速向代理及经销切换。此前我们以保交楼主线首推工程占比较高的江山欧派，当下站在产业环境及模式精进的新成长起点，继续坚定看好代理/经销成长潜力，具体来看：
第一、工程代理广度深度双升，进入订单释放期
首先、工程代理较直营在受益保交楼同时显著改善账期压力，优化资金结构；其次、①从规模看， 20 年代理商 100 家+， 截至 23 年 1 月底已有400+家， 23 年或将继续增长；②从深度看，伴随合作深入代理商活跃度显著提升，规模效应快速释放， 逐步覆盖非地产客户； 22Q3 代理收入同增近 140%系代理商订单。展望 23 年扩宽度挖深度， 有望显著驱动大盘增长。
第二、经销加盟量变带来质变，胜在无形之中
依靠规模化生产发挥成本优势， 经销商渠道订单量持续增长，带动毛利率提升； 近年公司大力拓展包括家装在内的各类经销渠道， 22 年前三季度数量均保持较快增长，自 2020 年的 3000+家拓展至超 2.2 万家；量变引起质变，提升市占率于无形，真正建立终端销售通路，为远期直连消费者奠定基础。
此外， 精益管理提升制造能力，成本优化仍有潜力。
公司成本管控持续精进：生产端效率提升、规模效应释放后，单位分摊成本下降；采购端伴随采购规模提升，公司议价能力有望增强；设计方面，材质及工艺不断优化、迭代，推行类标品，降本增效仍有空间。
行业层面， 2023 年地产竣工预期好于 2022 年，行业至暗时刻或已过。 公司基本面扎实，多轮周期下收入端仍彰显较强韧性； 公司主要销售渠道之一为工程渠道， 伴随保交楼项目推进以及金融支持房地产 16 条等系列利好政策**， 或将助推工程业务增长。
2021 年全国木门行业总产值达到 1603 亿元，据《我国木门行业发展***》预测， 2022 年全国木门行业销售收入将达到 2102 亿元，目前公司作为产业龙头市占率约 2%， 伴随渠道不断深入、下沉，品牌认知度逐步提升，未来集中度提升带来空间可观。公司当下工程代理及经销业务预计增速较快，叠加高性价比产品及运营优化， 有望打开第三轮成长曲线。
维持盈利预测， 上调至“买入” 评级。
公司转变发展思路全渠道深入布局，龙头市占率提升可期。从聚焦头部客户转变为深入布局全渠道，通过工程代理商，既可对接地产客户，也可拓展城投、酒店、医院、学校等多元客户群体， 优质客户及销售品类增加。我们看好公司渠道结构更加健康，优质战略客户逐步放量，叠加地产政策催化，保交楼资金落地加快项目交付节奏，大宗业务有望改善。
我们预计公司 23-24 年归母净利分别为 4.5、 5.2 亿， PE 分别为 22X、19X，选取同行业可比公司欧派家居、箭牌家居，同时考虑公司 22 年低基数下 23 年增速预计较高，给予 23 年 PE 区间 24~26.5x， 对应目标价78.7~86.9 元，上调至“买入”评级。
风险提示： 信用减值计提风险；经销商管理风险；行业竞争加剧；渠道拓展不及预期；新房销售及二手房交易不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券陈梦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为51.63%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.88亿，根据现价换算的预测PE为8.58。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级6家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为67.08。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江山欧派（603208）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好**指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据***息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、**、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
