2022-04-25东吴证券股份有限公司曾朵红,谢哲栋对麦格米特进行研究并发布了研究报告《2021年年报点评：订单较为充沛，成本端有所承压》，本报告对麦格米特给出买入评级，认为其目标价位为25.25元，当前股价为17.8元，预期上涨幅度为41.85%。

麦格米特(002851)

投资要点

2021 年营收同比+23%，归母净利润同比-4%，业绩不及市场预期。公司 2021 年实现营收 41.56 亿元，同比+23.08%（剔除新能车业务影响，总营收同比+28.14%） ；实现归母净利润 3.89 亿元，同比-3.50%，扣非归母净利润 2.62 亿元，同比-14.12%。其中 2021Q4/2022Q1 实现营业收入12.34/11.93 亿元，同比+34.09%/+34.13%；实现归母净利润 0.68/0.73 亿元，同比-45.09%/-9.25%。 2021 年总订单同比+48%，但受芯片紧缺等影响，订单交期延长、收入确认不及订单增长，总体业绩不及市场预期。净利润增速不及营收，系大宗及芯片原材料涨价导致毛利率下降，叠加管理端加大投入等原因所致。 2021 年/2022Q1 毛利率为 26.59%/24.08%，同比-1.79/-1.96pct；归母净利率分别为 9.36%/6.16%，分别-2.58/-2.94pct。

多业务延续此前较好发展趋势： 1）智能家电电控： 2021 年实现营收 21.71亿元，同比+23.69%；变频家电瞄准海外，暖通及空调产品线持续较快增长，微波炉、热泵等稳健；消费复苏带来平板显示业务稳步提升，商显、激光增长较好、日本办公自动化受疫情影响延缓进度；智能卫浴延续稳增长；2）工业电源：实现营收 8.82 亿元，同比增长 26.09%。2021年医疗电源需求趋缓，叠加订单交付周期长等因素，同比小幅下降；工业电源各产品同样稳步发展， LED 显示产品受益于疫情有效控制、增长较好；通信电源方面海外头部大客户放量， 2021 年实现收入翻倍、位居全球电源供应商销量第 8 名。3）工业自动化：实现营收 7.81 亿元，同比+45.38%。2021 年行业景气度相对较好，产品结构上，工控核心部件伺服、PLC 等快速增长。新兴装备智能焊机高速增长、高端地位稳固，液压伺服泵、精密连接拓展顺利，增长可观；智能采油、工业微波设备也取得初步进展，直线电机等基于电力电力技术的外延拓展持续推进。4）新能源汽车及轨交：实现营收 3.01 亿元，同比-14.32%，降幅相较2020 年有所收窄。新能源汽车订单增长较快，但缺芯、大宗涨价等问题带来订单交付延后，拖累营收增长。客户除北汽外，通过宁波菲仕运动控制定点哪吒 MCU （电机控制单元），带来增量；产品方面持续布局充电桩模块、车载压缩机、热管理领域，处于前期阶段，轨交保持稳健。

盈利预测与投资评级： 考虑原材料**维持高位、芯片缺货带来订单交付滞后，我们下调 2022-2023 年归母净利润分别为 5.03 亿元（-1.26 亿元）、6.87 亿元（-1.09 亿元），我们预计 2024 年归母净利润为 9.51 亿元，同比分别+29%/+37%/+38%，对应现价 PE 分别 19 倍、14 倍、10倍。2022 年给予 25 倍 PE，目标价 25.25 元/股，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济下行，新能源汽车客户拓展不及预期，国内疫情加剧等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券倪正洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.05%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.02亿，根据现价换算的预测PE为11.12。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.5。证券之星估值分析工具显示，麦格米特（002851）好公司评级为3星，好**评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据***息整理，如有问题请联系我们。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001