姚记科技挨了“一炸”
斑马消费 范建
擅长玩**的姚记科技，终于也挨了一记“**”。
受游戏业务盈利水平下降，以及商誉减值等多重因素影响，公司2022年度业绩同比下滑近40%。
这时，公司突然回过神来，重新审视具有传统优势的**牌业务。拟发行可转债募资5.83亿元，新建年产6亿副**牌的产能。
可是，过去多年收购累积的超过12亿元商誉，要如何化解？始终是悬在公司头顶的一颗雷。
业绩骤降
如果说姚记科技2021年的业绩腰斩，是由于上年有非经常性损益的影响，那么，2022年公司业绩大降，就是实打实的。
自2011年上市以来，姚记科技（002605.SZ）总体表现出了上升的趋势，特别是在2020年，公司业绩暴增217.06%，实现归母净利润10.93亿元。这主要得益于公司对参股企业细胞集团会计核算方法变更，形成非经常性损益4亿元。同期，转让部分房地产和工业土地使用权，形成收益0.62亿元。非经常性损益推高了短期业绩，也直接导致公司2021年度业绩腰斩。
上周五晚间，公司披露了2022年度业绩快报，实现营业收入39.15亿元，同比增长2.83%，归母净利润3.48亿元，同比下滑39.26%。
对于业绩下降，公司的解释是，报告期内，推进游戏产业的研发创新，加大了研发费用的投入。公司根据商誉减值测试结果，计提了一定比例的减值准备。到底是哪些资产组存在减值，目前尚未披露。
另外，因上年同期有较大金额的金融资产处置，导致本期非经常性损益较上年下降6118万元。
2022年，姚记科技开局不利。Q1，公司归母净利润大降53.77%，Q2降幅收窄，Q3甚至还录得同比增长8.81%，前三季度，公司实现归母净利润2.92亿元，同比下降36.52%。
从业务本身来看，对公司业绩造成影响的，主要是游戏版块。
2022年上半年，公司移动游戏业务毛利为5.61亿元，同比减少6400余万元，同期支付销售费用3.27亿元，同比增加了超过8100万元。变动的原因是，公司对部分游戏进行3D化升级，期间减少对这部分产品的推广力度，导致收入和毛利出现下降；与此同时，公司加大了对重点产品的市场费用投入。
12亿商誉高悬
全我国能通过**牌业务，把公司做上市的，只有姚记一家。
做**牌实在没有太大的技术含量，市场零售价两三块钱一副，**的差别主要体现在纸张和印刷质量的好坏。所以，晨鸣纸业一直是姚记**牌业务板块最大的供应商。
上市之初，姚记的业绩一直不温不火。**牌作为我国居民的日常娱乐用品，突然出现爆发式增长的可能性不大。而且，随着智能手机的普及，挤占了人们休闲娱乐的时间，挤压了对**牌的需求。
如果长期这样，对于公司在资本市场的表现极为不利。于是，姚记早期对外不断投资，试图实现多元化转型。公司先后涉足互联网**、自行车、生物医疗等多个领域，还一度想要增资中杂集团，变身“杂技第一股”。但是，这些尝试，大多没有获得成功。
直到2018年，公司先后收购成蹊科技和大鱼竞技，涉足游戏领域，转型才迈出了实质性的一步。其后，姚记又陆续完成了对愉游网络、愉玩科技、芦鸣科技等数十家公司的收购，形成了目前**牌生产销售、网络游戏开发运营销售、互联网****服务，三大业务并行的主业格局。
2019年，姚记的游戏业务首次超过**牌，成为了最大的收入和利润来源。当年7月，公司由姚记**变身为姚记科技。
并购在做大公司规模的同时，也让商誉快速走高。2015年，公司商誉还是0，2018年就飙升至10.21亿元。截至2022年9月末，公司商誉总额12.56亿元，占公司总资产的29.68%，占非流动资产的46.02%。仅收购成蹊科技一家，就确认商誉6.21亿元，另有大鱼竞技、芦鸣科技均身背商誉超过2亿元。
随着国家对网络游戏行业的管控加强，各种资源进一步向头部企业集中，中小玩家日子将越来越难过。姚记科技巨额商誉，将是悬在头顶的一颗定时**。
重新审视**牌
做**牌不**，成长性和在资本市场的故事性都不强，但它好在相对比较稳定，特别是以姚记为代表的头部企业。
姚记首发上市募资和2016年的定增，合计募集资金6.78亿元。本来，公司计划将这些钱主要投入到扩大**牌的产能上。可是，后续因为转型和资产收购，变更募集资金用途，导致扩产的目标没有最终完全实现。
最近几年，姚记科技**牌的销量持续增长，2021年达到9.49亿副。产能均为超负荷运转，产能利用超过100%，2022年上半年，甚至达到134.28%。
在这种背景之下，公司决定转过头来，重新审视传统的**牌业务。
我国是**牌生产大国，也是消费大国。2014年，国内消费量达到巅峰的53.68亿副。之后，随着人们娱乐形式的多元化，**牌的消费量有所下滑。最近几年，均稳定在40亿副左右。
**牌的生产技术壁垒相对较低，高峰时期，国内有上百家相关企业。后来，随着环保要求的提高，中小企业实力不足，无法满足高质量**牌生产及环保排放要求而逐步退出。市场进一步向姚记、三A、三兔、宇人（钓鱼）等头部企业集中。
近期，姚记科技正在推行可转债的发行，拟募集资金不超过5.83亿元，全部投入到年产6亿副**牌生产基地建设项目中。项目建成后，公司的年产能将接近15亿副，超过国内年**牌消费量的1/3。
3年后，新增的产能，能否完全被消化，不仅要考验姚记自身的市场拓展能力，也要看三A、三兔和钓鱼们答不答应。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
