游艺设备+动漫IP，疫情影响业绩承压，公司具备较大的业绩弹性
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飞熊投研【公司分享】
游艺设备+动漫IP，疫情影响业绩承压，公司具备较大的业绩弹性
华立科技（301011）星级评定4星
1.国内商用游艺设备龙头
公司自成立以来一直专注于游戏游艺领域，主营业务主要包括产品销售、运营服务两大部分。公司业务覆盖全产业链，各个业务环节构成有机整体，价值链各环节之间实现战略协同效应，有效提升公司的综合市场竞争力。
产品销售包括游戏游艺设备销售和动漫IP衍生产品销售。公司生产的游戏游艺设备主要利用自研或外购知名IP套件资源进行外观、内容设计和软件、硬件研发，向万达宝贝王、大玩家等主题乐园、游艺厅**，并获取**款。2020年公司销售游戏游艺设备6,289台动漫IP衍生产品销售业务主要通过向合作门店投放动漫**设备，配套销售动漫IP衍生产品（如动漫形象卡片、手办等）。动漫IP衍生产品具备收藏、社交等属性，并拥有庞大的消费者群体。
22业绩预告，受疫情影响严重业绩下滑
受疫情影响严重22年公司净利润-7500万元至-5000万元，下降幅度为-242.76%至-195.17%。
2.游艺娱乐产业总体保持增长态势
我国游艺娱乐产业总体保持增长态势，2014-2019年，我国商用游戏游艺机产值规模由76亿元增长至144亿元，复合年增长率13.63%。2020年，受疫情影响，市场规模减小至不足100亿。
国内商用游戏游艺机厂商普遍规模较小，龙头市占率较低。根据广东省游戏产业协会发布的数据，广东省涉及游戏游艺设备的生产企业超过2,000家，其中具有一定规模和影响力的企业有60多家，绝大部分规模较小，产业集中度较低。从销量来看，根据我国文化娱乐行业协会，2018年我国游戏游艺设备销量为73.4万台，华立科技和世宇科技销量分别为11,809台和14,831台，占比分别为1.61%和2.02%；从销售收入来看，2019年我国游戏游艺设备销售收入为144亿元，华立科技和世宇科技游戏游艺设备销售收入分别为2.99亿元和4.30亿元，占比分别为2.07%和2.99%.。
海外销售带动游艺设备收入收入增长
游戏游艺设备实现销售收入1.18亿元，同比增长20.00%，主要系受益于海外市场恢复，海外游戏游艺设备销售同比增长468.52%。新推出产品《狂野飙车9竞速传奇》系列（竞速类游艺设备）销售情况较好，有望持续放量。国内游戏游艺设备销售较去年同期有所下降，主要因疫情防控，部分游乐场暂停营业，下游游乐场采购设备意愿放缓所致。随着下半年疫情防控措施的逐步放开旺季来临，国内游乐场游戏游艺设备采购需求有望恢复正常。
3.国内卡牌市场为蓝海，公司动漫IP衍生业务前景广阔
集换式卡牌风靡全球，影响力持久、深远。集换式卡牌游戏（TradingCardGame）简称TCG，以收集卡牌为基础，消费者需要通过购买基础包和随机包装的补充包，收集卡牌，再根据自己的策略，灵活使用不同的卡牌去构组符合规则的**进行游戏。集换式卡牌最早发源于美国的集换式卡牌游戏”万智牌”。集换式卡牌具有较强的IP属性，其IP背后的人物形象和世界观是吸引玩家的重要元素。1999年《精灵宝可梦》卡牌于北美上市，受益于”宝可梦”IP的强大影响力，该游戏在日本及美国等国家风靡，集换式卡牌类游戏影响力持续扩大。1999年《游戏王》卡牌凭借同名漫画累计的海量粉丝迅速吸引了大量游戏玩家。截至2020年3月，宝可梦卡牌已经在全球卖出了304亿张；截止2021年1月，游戏王全球销量达到350亿张。
对比日本，国内卡牌游戏市场规模超百亿。根据日本玩具协会，2020年日本国内玩具市场规模为8268亿日元，其中，纸牌游戏和集换式卡牌的市场规模达到1222.4亿日元（约合71.71亿人民币），占日本玩具市场规模的14.79%，2014-2020年的复合年增长率为5.80%。由于东亚文化、知名IP、产品偏好的相似性，预计我国卡牌游戏占比与日本类似。据统计，2020年我国玩具行业市场规模为779.7亿元，若按照日本卡牌游戏市场占比14.79%计算，2020年我国卡牌游戏行业规约115亿元。
独家代理享受IP红利，自动续约稳定IP矩阵。公司向万代南梦宫、鈊象电子、NPG和MARVELOUS等知名游戏公司采购卡牌，IP包括奥特曼、龙珠、机甲英雄和宝可梦等，公司所有的IP代理均享有独家采购权，国内市场无同类产品销售。2018-2020年公司向前三供应商采购的金额占总采购金额的98.06%、98.64%和99.62%。公司与IP供应商保持稳定合作关系，解约风险较小；协议规定独家销售期限一般为1年，每年自动续签，IP矩阵较为稳定。
4.收购向下游拓展业务边界，深耕广东省
公司自营游乐场以广州为主阵地，同时向周边城市拓展。公司于 2018 年收购广州科韵，开始布局自营游乐场。截至本报告发表日，公司拥有 13 家自营游乐场，建立了深耕广东省的业务布局，广州自营游乐场 8 家，包括天河城店、番禺天河城店、番禺易发店、番禺永旺店、番禺奥园店、金沙洲永旺店、中新绿地店、中华广场店，另外 5 家覆盖东莞、佛山、江门等周边城市。
5.盈利预测
浙商证券：预计公司 2022-2024 年营收分别为 6.08/8.70/10.63 亿元，同比增长-2.96%/42.94%/22.20%；归属于母公司股东净利润分别为-0.57/0.74/1.06 亿元，同比增长-209.41%/—/43.92%；EPS 分别为-0.51/0.66/0.94，以 2023 年 3 月 17 日收盘价，对应 2023-2024 年 PE 分别为 44.69/31.05 倍。
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最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损，防范风险。
考虑到很多朋友没接触过缠论，这里把缠论知识点进行了简单的总结，如下图
第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。
第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。
第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。
中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个**密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强
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$华立科技(SZ301011)$姚记科技(SZ002605)$奥飞娱乐(SZ002292)$
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
