集成灶：乘赛道红利顺势而上，线上线下融合共振
产品势能叠加低渗透率，集成灶赛道未来替换需求明确，具备行业红利。
▍集成灶是厨电行业中的高景气赛道，量价齐升弹性凸显。
集成灶解决了中式厨房场景的痛点，现阶段产品从多元化向智能化迈进，消费潜力巨大。由于产品之间的功能和外观差异都比较小，且主要集中在汰旧换新的需求，因此集成灶行业的核心投资关注点在于：一是提升集成灶的认知渗透率进而提升品类渗透率，二是培育品牌在消费者中的认知差，三是构建线下渠道提升门店经营质量。
▍集成灶上市公司整体的销售费用率提升至23％，品牌正拥抱社媒渠道、树立品牌形象、抢占用户心智。
抖音渠道：火星人较早布局抖音具备一定的先发优势，2021年开始美大、亿田逐步发力；近一年亿田主要在内容制造上提升较多，火星人和美大主要在传播规模上提升更加明细；从用户主动搜索角度看，火星人、美大、亿田、帅丰、森歌的占比分别为34％、25％、17％、12％和10％
小红书渠道：火星人、帅丰、亿田、美大等品牌近半年在小红书上约320、205、109、64篇笔记，其中火星人单篇平均互动次数最高、帅丰互动质量最高；
用户画像：从年龄结构看，集成灶观看用户主要集中在31-40岁，占比37％，且和去年相比明显呈现中青年化趋势；相较于集成灶整体用户观看比例，火星人在18-23岁区间更有有优势，亿田则主要发力41-50岁人群；从地域结构看，集成灶观看用户主要集中在三线、四线城市，且今年结构变化不大。
▍集成灶主要系通过经销商的终端门店销售，线下竞争的关键点是终端覆盖广度和经营质量。
线上占比提升但竞争激烈：抖音直播渠道中，由于集成灶是比较新兴的改善型厨电品类，因此从商品点击到购买的转换率看，2022年4月美大（0.3％）、火星人（0.2％） 、亿田（0.1％）的点击购买转换率显著低于华帝（2.2％） 、老板（0.9％）等传统厨电。淘系渠道中，近一年火星人、亿田、森歌、帅丰、美大的销售额同比增速为12％、132％、17％、7％和48％，与此同时MQ名气（老板旗下）、长虹、苏泊尔、美的、海尔等品牌也涉足集成灶市场，线上竞争格局加剧；
线下提升经营质量：集成灶主要系通过经销商的终端门店销售，线下竞争的关键点是终端覆盖广度和经营质量；美大和火星人的经销商量质双升，经销商数量近五年的复合增长率为13.7％、 12.2％，经销商平均销售金额分别从98提升至113万元、74提升至90万元；亿田和帅丰在2020年疫情爆发后经销商数量基本维稳，与此同时大力进行门店形象的改造升级、优化渠道建设，提升经销商质量，2021年亿田和帅丰的经销商平均销售金额分别同比提升约80％和27％。
▍投资建议：
▍风险提示：
小红书数据获取不全、抖音数据有偏差；营销成本陡然升高；市场竞争格局恶化；原材料**大幅提升。
本文源自金融界
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
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11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
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美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
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截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
