随着科士达半年报的披露，前十大股东的持股变动情况也随之曝光，其中中信证券减持科士达333.6万股。有意思的是，中信证券旗下两只资管产品却新进成为科士达的前十大股东。也就是说，中信证券的自营盘和旗下两只资管产品在科士达上产生分歧。对于券商而言，自营减仓，资管产品加仓，这种情况较为少见。

9月7日，环球老虎财经发现，据科士达半年报显示，截至今年6月末，中信证券减持科士达333.6万股，持股比例降至0.97%。

巧合的是，中信证券旗下两只资管产品中信证券红利价值一年持有混合型**资产管理计划（简称“中信证券红利价值A）以及中信证券信养天和股票型养老金产品却在今年6月末新进成为公司第7、10大股东，持股比例分别为0.38%、0.3%。

这意味着中信证券自营盘一边减持科士达，而资管产品却加仓科士达。对此，有公募人士表示，这种情况比较少见，具体需要看是不是此前还有类似的情况发生。

中信证券的两副面孔

中信证券左手减持，右手加仓。

在科士达2022年半年报披露之际，前十大股东的持股变动情况也随之曝光。截至6月30日，中信证券减持科士达333.6万股，持股比例从一季度的1.54%降至0.97%。

颇引人注意的是，中信证券旗下两只资管产品却新进成为科士达的前十大股东。也就是说，中信证券的自营盘和旗下两只资管产品在科士达上产生分歧。

具体来看，中信证券红利价值A在今年6月末新进成为科士达第7大股东，持股数量为219.4万股，持股比例为0.38%；中信证券信养天和股票型养老金产品持股数量为176.6万股，持股比例为0.3%。

一家公司为何在一只股票上背道而驰？

有公募人士告诉老虎财经:“券商资管的基金经理买卖股票一般都是有特定的股票池，而券商自营同样有自己的股票池，正常情况下两者的股票池是不同的，如果两者同时有产品持股一家公司也是正常的。”

此外，他补充道:“具体运营上应该是**，尤其是涉及投研这块。而且从持仓来看，自营产品的持仓比例占流通盘较少，对股价较难产生特定影响。不过自营减仓，资管产品加仓，这种情况比较少见，具体需要看是不是此前还有类似的情况发生。”

显然中信证券此番*作确实不按常规出牌，但值得一提的是其在投资科士达的过程中，或已收益颇丰。

中信证券收获满满

事实上，中信证券与科士达的渊源颇深。

将时间拨回2021年三季度末，据Choice数据显示，彼时中信证券新进成为科士达第5大股东，持股数量为900.58万股，若按照29.02元/股计算，中信证券投资科士达斥资2.6亿元。

而在去年三季度，科士达的股价正呈现突飞猛进之势，一度冲至年内最高点41.04元/股，截至2021年9月30日，累计季度涨幅超89%。

但紧接着，科士达的股价从创下2021年年内最高点后便开始跌跌不休，一路跌至2022年4月的12.7元/股，累计跌幅近66%。

在科士达股价遭遇滑铁卢的背景下，据Choice数据显示，中信证券在去年四季度便选择减持25.3万股。若按照科士达去年四季度均价30.17元/股计算，中信证券此次**金额约763.3万元。

随后，中信证券又在今年一季度选择增持科士达。据Choice数据显示，截至今年一季度末，中信证券增持数量为23.5万股。若按照今年一季度科士达均价23.05元/股计算，中信证券斥资541.7万元。

直至今年二季度末，中信证券在科士达股价触底反升之时，却选择减持**333.6万股，若按照6月30日科士达收盘价30.6元/股计算，中信证券**约1亿元。

经过数次减持增持，中信证券在今年6月末所持科士达565.2万股，若按照30.6元/股计算，中信证券持仓市值达1.73亿元。叠加其此前两次减持**金额1.08亿元，共2.81亿元，这明显高出中信证券两次加仓科士达的2.65亿元的***。

更为关键的在于，今年三季度科士达的股价依旧呈现上涨态势，一度上涨至8月底的年内最高点50.69元/股，截至9月7日收盘，在短短两个多月的时间，累计涨幅超44%。

也就是说，即使在今年6月末中信证券旗下两只资管产品中信证券红利价值A以及信养天和股票型养老金产品新进成为科士达前十大股东，或也收获满满。

那么让中信证券“满载而归”的科士达成色究竟如何？

搭上新能源的科士达，股价与业绩齐飞

中信证券的此番*作同样将科士达推至聚光灯下。

一方面是科士达的股价如旱地拔葱。自4月以来，其股价便如旱地拔葱，从底部的12.7元/股一路上涨至8月底的50.69元/股，截至今日收盘，年内累计涨幅近80%。

另一方面是公司的业绩在今年上半年同样表现超出预期。据其年报数据显示，今年上半年，其实现营收为15.21亿元，同比增长27.79%；归母净利润为2.18亿元，同比增长21.87%。

而股价与业绩齐飞的背后离不开科士达搭上新能源这一黄金赛道。

近年来，科士达加速在储能领域“**圈地”。2019年，其与宁德时代牵手成立合资公司时代科士达，发力储能、充电桩、“光储充”一体化等相关业务。时隔两年后，科士达接棒宁德时代，拟斥资6778.43万元收购时代科士达31%股权。交易完成后，公司持有时代科士达80%的股权，时代科士达成为公司控股子公司。

叠加光伏行业高景气度日益显现，科士达的储能业务呈现突飞猛进之势，时至2021年，据《储能产业研究***2022》，科士达跻身2021年度全球储能市场储能PCS出货量前十、2021年度海外储能市场储能**出货量前十之列。

今年上半年依旧如此，光伏逆变器及储能设备同比增160%达到3.83亿元，甚至已超过去年全年水平。除储能业务外，新能源充电设备收入的同比增幅也远超其他业务，该业务今年实现收入为4823.3万元，同比增长98.08%。

但值得注意的是，公司的第一大营收来源依旧为数据中心业务。相较于新能源行业，数据中心业务今年上半年的收入略显逊色。具体来看，智慧电源、数据中心设备业务收入为10.2亿元，同比仅增长7.55%，占营收的比重一度达至67%。

显然，即使数据中心业务在科士达的营收比重逐渐下降，但仍然在公司占据举足轻重的地位，但现在该业务增速放缓，毛利率下跌。

这意味着科士达需要业绩增长第二曲线，而新能源行业正是其中之一。正如公司副总经理、董事会秘书范涛表示，公司希望近两三年内新能源营收占比做到40%～50%，也就是说，新能源或许将逐渐成为科士达的增长新引擎。

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