失去华为后，寒武纪仍能活下去
作者| 市界 杨逍
编辑|李曙光
2020年10月28日，寒武纪发布了第三季度财报。
根据财报数据，在2020年1-9月，寒武纪营业收入达1.58亿元，去年同期为1.1亿元，同比增长42.97%；归属上市公司股东的净利润约-3.09亿元，去年同期为亏损5.86亿元；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润约-4.62亿元。
自上市以来，作为我国芯片领域能和华为海思比肩的创业公司，寒武纪一直备受关注。
寒武纪的日子并不轻松。
芯片公司需要长期研发技术、芯片，寒武纪的营收都烧到了研发上。
在前三季度，寒武纪研发费用达到4.3亿，而营业收入仅为达1.58亿，占营业收入的272.15%。
根据此前发布的招股书和2020年半年报，寒武纪在2017~2020年上半年的研发费用分别占营业收入的380.73%、205.18%、122.32%和318.10%。
在研发上长期持续大量投入是寒武纪一直以来的风格。
在上市前回复上交所问询的报告里，寒武纪未来3年仍有5～6款芯片在研发；在技术上，将加强IC工艺、芯片、硬件相关的公共组件技术和模块建设；在软件上，加强跨芯片的基础**软件公共平台建设。
这意味着寒武纪仍会持续烧钱。
而在第三季度报告的最后，寒武纪CEO陈天石的签名上方，也写着“本公司预测年初至下一报告期期末仍将持续亏损。主要系公司目前仍属于大规模研发投入阶段。”
与疯狂烧钱相比，寒武纪的营收能力并没有那么强，尤其是在和华为海思分手后，寒武纪的原有核心业务营收断崖式下滑，现有业务是否能支撑寒武纪发展一直备受关注。
寒武纪的主要盈利业务IP授权业务，曾在2017、2018年占到寒武纪全年收入的98%、99%，但和华为海思分手后，2019年该数字已降为15%左右。而根据2020年半年报，寒武纪终端智能处理器IP授权业务收入为476.67 万元，同比减少 85.07%。
随着集成电路巨头英伟达、英特尔、高通、联发科、华为海思等均对智能芯片 投入大量资源进行研发或并购；集成电路行业 IP 巨头 ARM 等的进入，寒武纪IP授权业务潜在市场空间可能会受到进一步挤压，如果市场需求无法显著增长，或市场竞争进一步加剧， IP 授权服务甚至存在难以持续发展的风险。
失去近乎唯一的盈利来源后，寒武纪在2019年拓展了云端智能芯片及加速卡、智能计算集群**业务等新业务。
相较于原先业务结构单一的困境，虽然主要业务营收大幅下滑，寒武纪的业务种类开始丰富。
根据寒武纪2020年半年报数据，1-6月，寒武纪边缘智能芯片及加速卡的收入为 997.51 万元；智能计算集群**收入为 12.79 万元；基础**软件收入为 1,000.80 万元。其他业务收入 10.76 万元。
唯有困境逼人成长，拥有一切的人很难破釜沉舟，失去华为后，寒武纪开始自立起来。凭借先前的技术积累和持续的研发，寒武纪未来可待。
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