容大感光、张江高科、南大光电、晶瑞电材，谁的含金量更高？
最近市场持续震荡低迷，而光刻胶板块却成为其中的一抹亮色。
今天就来看看光刻胶板块中，最具代表性的4家公司，在光刻胶板块中，它们谁的含金量更高。
本文将从每家公司在光刻胶领域的亮点和竞争优势以及财务报表来进行综合研判分析。
容大感光，
公司已逐步形成了 PCB 光刻胶、显示用光刻胶、半导体用光刻胶、特种油墨四大系列多种规格的电子化学产品。
目前公司半导体光刻胶主要是指g/i线正性光刻胶、负性光刻胶及配套的化学品，这些光刻胶在国内属于领先水平。
但是公司暂无 KrF 光刻胶、ArF 光刻胶、EUV 光刻胶的研发和生产。
张江高科，
公司的全资子公司张江浩持有微装公司 10.779%的股权。
微装公司是国内唯一一家研发、生产以及销售高端光刻机的企业，也是全球第四家生产IC前道光刻机的企业。
微装公司拥有发明专利1442项，是国内工业4.0、先进制造、智能制造的典型代表。在先进封装光刻机等领域，微装公司的国内市场占有率超过80%，全球市场占有率为40%。
南大光电，
公司早在2016年就承担193nm ArF光刻胶技术攻关和产业化重任。
公司的193nm ArF光刻胶于2020年底、2021年5月先后通过存储、逻辑两家芯片制造企业的验证，并在2021年通过国家“02专项”验收。目前已建成两条25吨193nm光刻胶生产线。
ArF光刻胶有少量供货，尚未规模量产。
晶瑞电材，
公司具有30年的光刻胶生产经验，是国内少有的成熟光刻胶企业，拥有成系列的光刻机5台。
其生产的光刻胶品类齐全，拥有紫外宽谱光刻胶系列、宽谱正胶系列、g线系列、i线光刻胶系列、KrF光刻胶系列等数十个型号产品。
目前Arf光刻胶正在研究中。
综上，在半导体光刻胶中，高端光刻胶为Krf和Arf光刻胶，其我国内技术含量最高的是Arf光刻胶，
上述4家公司，仅有南大光电已经完成Arf光刻胶的研发，并已建成2条生产线。
晶瑞电材，Krf光刻胶已经量产，但Arf还在研究。
容大感光，目前暂无Krf、Arf光刻胶。
张江高科，则是参股具有国内唯一、全球前四的前道光刻机公司。
再来对比一下，各家公司基本面含金量情况如何，
在此，我们通过杜邦分析法，来分别拆分每家公司的销售净利率、资产周转率和资产负债率来进行对比，（注：因目前2022年年报未出，暂以2022年3季度数据进行统计）
首先，来看，公司的销售净利率，
销售净利率也就是公司每100元销售收入，能够赚取到多少纯利润，评估公司的利润情况，
以下是这四家公司的销售净利率情况，
可以看到，这四家公司中，张江高科的销售净利率明显高于其他三家公司，这主要是因为，张江高科是一家房地产投资控股类公司，2020年，超高的销售净利率，主要是公司当前持有的股权大幅升值所致。但作为投资控股类公司，日常的销售净利率也高达30%以上。
相当于每100元销售收入能够赚取30元以上的利润。
其次则是南大光电，公司最近五年的销售净利率在20%左右。
再次则是晶瑞电材和容大感光，二者最近五年的净利率都在10%左右，还有降低迹象。
再来看，公司的总资产周转率，
总资产周转率，衡量的是公司的资产运转效率，周转率越高，资产运转效率越高，
以下，是这四家公司的总资产周转率情况，
容大感光的资产周转率最高，相当于总资产一年能够周转接近1次。
其次，晶瑞电材，资产一年能够周转0.7次，
再次南大光电，一年能够周转0.3次，
再次张江高科，一年周转不到0.1次。
结合销售净利率，可以发现，张江高科是属于那种厚利少销，产品销量相对较小，但利润很高。
而容大感光和晶瑞电材，则是那种薄利多销的公司，产品利润低，但销量大。
最后，我们来看这四家公司的权益乘数，
权益乘数，也就是每家公司的杠杆率，权益乘数越高，意味着公司的负债越高，杠杆越高，如果收益是通过过高的杠杆来达成的，那么公司的含金量就要打个折扣。
可以看到，这四家公司，张江高科的权益乘数最高，上的杠杆最高，
其次南大光电，再次晶瑞电材、容大感光。
综合上述三个数据来看公司的净资产收益率这一项核心指标，
从过去五年的平均收益率来看，容大感光最高，其次晶瑞电材，其次张江高科，最后南大光电。
而从最近几年的净资产收益率变动曲线来看，
只有技术含量更高，净利率更高的南大光电，自2017年以来，净资产收益率一路向上，并在2022年创下新高。这也符合科技行业，技术含量越高，利润越高的特点。
而产品技术含量更低，净利率更低的容大感光和晶瑞电材，净资产收益率却在下降。
而张江高科，其主要业绩受持股公司的影响较大。
那么，大家更看好，光刻胶这4家代表公司中的哪一家呢，欢迎在文章下方留言！
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
