聚焦315｜三年亏损近10亿元，奥飞娱乐被爆联营公司产品抽检不合格
“3.15”国际消费者权益日即将到来。当前，全国多地市场监督管理部门正有序开展相关产品的抽查工作。近日，湖南省市场监督管理局披露了《关于2022年第三批重点工业产品质量省级监督抽查情况的通报》，显示检出921批次不合格产品，包括奥飞娱乐(002292)联营公司即广东衣酷文化发展股份有限公司生产的婴幼儿及儿童服装即连体衣-和蛤（适合 6-9 月）显示不合格。值得注意的是，奥飞娱乐在上述联营公司中持股比例为45.61%，为第一大股东。
而不久前，奥飞娱乐披露的2022年业绩预告显示，继续亏损亿元以上。需要注意的是，加上2022年的亏损，奥菲娱乐已经连续三年提交亿元级别的亏损业绩，三年亏损将近10亿元。
联营公司产品抽检不合格
涉及婴幼儿服装
为加强产品质量监督管理，切实保障市场消费安全，维护良好市场经济秩序，营造安全放心消费环境，湖南省市场监督管理局对全省重点工业产品质量组织实施了省级监督抽查。
近日，湖南省市场监督管理局对2022年第三批重点工业产品质量省级监督抽查情况进行了通报，显示检出921批次不合格产品，领域涉及食品相关产品、日用消费品、建筑装饰装修材料、工业生产资料。
日用消费品领域。通报提及，本次共抽查3032批次，检出不合格产品450批次，问题发现率为14.84%。其中，纺织品抽查297批次，检出不合格产品41批次，问题发现率为13.80%；服装抽查470批次，检出不合格产品97批次，问题发现率为20.64%；儿童用品抽查60批次，检出不合格产品17批次，问题发现率为28.33%。
其中，上述被抽查出的不合格产品中，有一产品即“连体衣-和蛤，66/44（适合 6-9 月）”显示不合格，不合格项目为“附件抗拉强力”。而该不合格产品的生产单位为广东衣酷文化发展股份有限公司。
据了解，婴幼儿服装附件指为婴幼儿（36个月及以下或者身高100cm及以下儿童）纺织产品中起到连接、装饰、标识或其他作用的部件。附件一般包括钮扣、粘合扣、拉链头、流苏、蝴蝶结、耐久性标签、logo标签等小附件。附件抗拉强力不合格，极有可能使得儿童在穿着过程中小附件脱落，导致儿童误食，引起窒息等危险。
公开资料显示，广东衣酷文化发展股份有限公司为奥飞娱乐的联营公司，其中奥飞娱乐持股比例为45.61%，为第一大股东。
通报提及，对不合格产品及其生产经营者，省市场监管局已指导辖区市场监管部门，严格依照《产品质量法》《产品质量监督抽查管理暂行办法》认真做好不合格产品及企业的后处理工作。一是要求不合格产品生产经营者立即停止生产、销售同一产品，严防不合格产品流入市场。而是责令不合格产品生产经营者限期完成整改，并及时对其开展复查。三是对抽查产品不合格问题突出的企业，依法查封、扣押不合格产品，全面清理、依法处置库存不合格产品。四是对涉嫌犯罪的，及时移送司法机关。对主观故意制假造假、拒不整改和整改复查仍不合格的、拒绝接手抽查的企业依法纳入严重违法失信企业名单管理。
去年继续亏损亿元以上
近三年亏损近10亿元
联营公司产品抽检不合格引起监管关注，其实，近几年，奥飞娱乐的“颓败”业绩更是引起了市场和投资者的广泛关注。
巨潮资讯网数据显示，最近几年，奥飞娱乐在2018年巨亏16.30亿元后，在2020年、2021年再次出现巨额亏损，分别亏损4.50亿元、亏损4.17亿元。与此同时，上月底，奥飞娱乐曾披露2022年业绩预告，显示，归母净利润预计亏损1.30亿元至亏损1.70亿元，归母扣非净利润预计亏损1.60亿元至亏损2.00亿元。
针对2022年的亏损，奥菲娱乐表示，报告期内，国内多地由于疫情原因采取相关管控措施，导致出现物流运输受阻、人员流动出行减少以及市场消费需求减弱等情况，对公司日常经营造成较大影响。
其中，进入第四季度，各地疫情再次多点散发，公司推出的“飓风战魂：剑旋陀螺”等部分玩具项目无法开展线下推广活动快速带动销售，项目年内收益未达预期。
另外，经公司初步测算计提减值损失约 7,000 万元，其中计提存货跌价准备预计为 5,000 万元，长期股权投资减值预计为 2,000 万元。
奥飞娱乐2022年半年度报告显示，公司始终致力于打造以 IP 为核心的动漫文化产业生态，依托 IP+全产业链运营优势，打造集动画、玩具、婴童、授权、潮玩、主题乐园等业务为一体的运营平台。报告期内，公司主要从事动漫 IP 及其内容的创作、传播和运营，以及玩具衍生品、婴童产品的研发、生产和销售，核心主营业务包括内容业务、玩具业务、婴童业务等类别。
从奥飞娱乐最近三年又一期即2019年、2020年、2021年、2022年半年度的财报来看，报各期末，玩具销售的营收占比分别为46.29%、41.65%、39.49%、35.68%，呈现下滑的态势；婴童用品的营收占比分别为30.74%、38.26%、39.12%、47.82%，呈现上升的态势；影视类的营收分别为14.32%、12.78%、12.65%、11.01%，呈现下滑态势；游戏类的营收占比分别为3.03%、2.59%、2.59%、0.59%，呈现下滑态势。
从毛利率来看，上述各报告期末，玩具销售的毛利率分别为52.21%、40.07%、30.76%、34.56%，整体下滑明显；婴童用品的毛利率分别为40.09%、37.73%、25.85%、25.09%，整体下滑明显；影视类的毛利率分别为63.28%、11.00%、22.03%、61.23%，波动非常明显；游戏类的毛利率分别为30.70%、53.64%、47.73%、23.65%，波动大且下滑明显。
整体而言， 从最近三年又一期的数据来看，奥飞娱乐的主要营收靠玩具销售及婴童用品，不过，两者的毛利率整体呈现了大幅下滑的态势；尽管，影视类毛利率曾高达60%以上，游戏类产品也曾高达50%以上，不过营收占比小，并且期间毛利率波动大。
针对玩具销售及婴童用品毛利率的下滑，奥飞娱乐曾在2021年年报中提及，玩具销售毛利率同比下降9.31%，主要是报告期内海运成本、大宗商品原材料及人工成本等持续上涨所致；婴童用品毛利率同比下降11.88%主要是报告期内海运成本、大宗商品原材料及人工成本等持续上涨所致。
奥飞娱乐提及，公司婴童业务主要为北美一线婴童品牌“babytrend”和我**婴品牌“澳贝”的研发和销售，包括了婴儿推车、汽车安全座椅、睡床、餐椅、学步车、玩具、纸品、室内游乐等核心品类产品。其中，2021年期间，由于公司婴童业务、玩具业务受到海运**大幅上升、大宗原材料**上涨等影响较为明显，叠加人民币汇率波动、计提相关减值损失等因素，导致公司经营业绩出现亏损。
股价七年多暴跌八成
10年间三**减持近2亿股
曾以“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”等IP“收割”众多消费者的奥飞娱乐，上市十多年，如今，股价却在2015年末开始不断下跌，截至今日整体暴跌80%以上，令人唏嘘。
据同花顺(300033)数据显示，奥飞娱乐在2015年12月7日至今即2023年3月1日，股价最高值54.85元，最低值3.47元，起始价为36.73元，终止价为5.30元，股价（向前复权）整体下跌85.57%。
在股价暴跌、业绩连连亏损的背后，作为实控人的蔡东青，以及弟弟蔡晓东、以及母亲李丽卿“大肆”减持，十年间累计减持近2亿股。
值得注意的是，或因上市公司运营资金受困，奥飞娱乐实控人蔡东青及一致行动人蔡晓东、李丽卿曾一度减持支援。奥飞娱乐2016年2月5日披露的《关于控股股东暨实际控制人及其一致行动人股份减持计划的公告》，减持目的提及“第一，全部减持金额拟根据奥飞动漫（奥飞娱乐曾用名）运营所需，为其提供无息借款额度，直至公司自有营运资金充足时再归还。第二，在法律、法规允许范围内，以公众股东利益最大化为原则，控股股东及 其一致行动人还将持续积极探索新的方式，协同上市公司不断完善以 IP 为核心 的泛娱乐生态布局，助上市公司早日实现“新世代”迪士尼的伟大梦想。”
不过，随后2018年度的巨亏业绩瞬间“打脸”。奥飞娱乐2018年度报告显示归母净利润亏损16.30亿元，主要原因是因为年底计提了资产减值约14.95亿：包括公司玩具业务“陀螺”等项目销售不达预期；前期已投动漫影视片调整；海外玩具反斗城的影响等。
尽管2019扭亏，不过接下来奥飞娱乐却继续走进了亏损的泥潭，同时，也伴随着实控人的不断减持。数据显示，今年以来，截至2023年3月1日，蔡东青以及李丽卿已减持合计约0.20亿股。
针对实控人的频频减持，投资者质疑“董事长**式减持，是否有未公布的事项？公司发展有何隐患？有无正常营业？”。根据奥飞娱乐2月21日公告，本轮减持完成后，蔡东青持股546,916,185，占总股本的比例为36.9863%，依然为控股股东。
连连亏损、股价暴跌，投资者似乎有点恨铁不成钢，在深交所互动易上不禁留言——“熊出没的票房已达14亿，而公司却连年亏损，公司真的要痛下决心好好反思一下，究竟差在哪里了”。
（图片来源：巨潮资讯网、湖南市场监督管理局、同花顺）
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