事件:8月11日,MSCI 明晟指数在2017年8月指数季度评估中,在MSCI我国A 股指数中加入6只新成分股,其中包括分众传媒和巨人网络两只传媒股,该调整将在2017年8月31日收盘后生效。

点评:

明晟指数调整后,传媒板块占比提升,目前一共有8只权重股。在此次调整之前,明晟指数我国中传媒板块共有6只成分股,分别是中南传媒、我国电影、中文传媒、皖新传媒、奥飞娱乐和歌华有线,基本涵盖了出版、影视、广电等子版块,本次调入分众传媒和巨人网络后将包含营销和游戏板块,进一步丰富各子板块领域。调整后,指数将有225只成分股,传媒板块8只占比提升至3.6%。

实际资金流入量有限,但有助于提升成分股流动性以及市场信心。目前看,在加入明晟我国指数后,预计其实际推动的边际购买量在千万人民币级别,与流通市值相比,对分众和巨人的资金流入量影响有限。但是由于指数在选取成分股标准上较为注重公司所在行业情况、公司地位及市值规模(行业龙头)、股票流动性(**流通市值、是否经常停牌等)等情况,因此若相关公司加入指数,将有助于提升成分股流动性以及市场信心,长期看有助于公司股价稳定。

投资建议:8只成分股目前看均为传媒各子版块龙头股,结合目前公司基本面情况,重点推荐关注分众传媒、中文传媒。

分众传媒:具备垄断地位的线下生活圈媒体龙头,得益于广告主预算结构调整和对线下品牌广告重视度提升,在广告行业增速明显放缓时仍实现较快增长。楼宇**媒体市场公司已接近垄断,框架媒体渗透率仍有空间,将受益三四线城市新增楼宇媒体增量。强制性收视、低干扰和高品位的环境、高收入人群覆盖的千人成本显著低于电视台等优势使得其成为广告主品牌传播的重要选择,具备提价空间。此外,公司在影院映前广告市占率约 55%,有望受益行业快速增长趋势,借助广告主网络优势提升市场份额。

我们预计公司 2017/2018年归母净利润54.03/63.81亿,EPS 分别为0.44/0.52元,暂不考虑娱乐体育金融板块的业绩贡献。考虑公司的线**量规模和媒体价值,维持目标价11.2元,买入评级。

中文传媒:《乱世王者》即将强势来袭,新游戏有望带来向上弹性。老游戏COK目前流水稳定在3亿左右,营销费用持续下降,业绩持续释放,预计仍是今年游戏业务的主要利润来源。乱世王者上线预约人数超过1000万,《Total War》有望在今年进行大规模推广,将为公司带来向上弹性。其他方面:1)在手现金超50亿,在财务成本及并购重组、分红潜力上更具优势;2)国企**未来有望取得进展。我们预测中文传媒2017-2019年实现归母净利润分别为15.82亿元、19.03亿元、21.80亿元,同比增长22.11%、20.28%、14.57%;根据公司历史平均估值及所处行业平均估值综合分析,给予整体24.8倍估值,目标价28.5元,维持买入评级。

风险提示:1)市场**性风险;2)游戏流水不及预期风险;3)传统广告市场份额下降风险。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

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美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

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美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

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美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

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