天海防务、中船科技、中船防务,未来三年,业绩炸裂?

2023-03-06 闻道践行

你知道我国的造船能力有多强吗?

根据***贸易和发展会议的统计,亚洲造船能力独步全球,按造船总吨位计算,亚洲占全球的96%左右,远高于欧洲的3%和美洲的0.06%:

而在亚洲,东亚的造船能力首屈一指,按造船总吨位计算,东亚占全球的94.53%

来到东亚,我国造船能力无出其右,造船总吨位占全球的44%

在可预见的未来,日本和韩国的占比会逐步下降,我国将独领**。

我国的造船业,就是雪山上滚下的雪球,有望迎来高速发展的黄金十年。

对投资人来说,有哪些机会呢?

今天,我们一起看一下航海装备行业的3家公司:天海防务、中船科技、中船防务

这三家公司,截至去年3季度,净利润占行业的比例分别为:4.12%、3.08%和1.2%:

按机构的盈利预测,未来3年,这三家公司将大放异彩,增速最慢的中船科技,年化增速预计高达87%:

今年以来,整个航海装备行业确实有点妖:

本文主要包括6个方面:盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结,看完,希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间,可以先看最后的总结,快速了解各公司的整体情况。

说明:以下所有财务数据,均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1)主营业务及占比

这三家公司,主营业务包括船海工程、军工防务、工程总承包和防务装备等,毛利率不高。

2)营收及归母净利润

营收,中船防务遥遥领先,其次是中船科技,天海防务第三。

归母净利润,天海防务最高,其次是中船科技,中船防务第三。

扣非净利润,三家公司不相上下。

3)毛利率

毛利率,中船科技最高,其次是天海防务,中船防务第三。

4)净利率

净利率,天海防务最高,其次是中船科技,中船防务第三。为了国防建设,军工企业的净利率一般不高于5%。

5)经营活动现金流净额

经营活动现金流,中船防务波动最大。

6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力,三家公司都不强,中船防务波动最大。

2、运营能力

1)总资产周转率

总资产周转率,天海防务整个,其次是中船科技,中船防务第三。

2)存货及存货周转率

存货,中船防务最高,其次是中船科技,天海防务第三。

存货占营收的比例,中船防务最高,长期维持在***%左右,太高了;其次是中船科技,天海防务第三。

存货周转率,天海防务最高,其次是中船科技,中船防务第三。

3)应收账款及应收账款周转率

应收账款,中船防务最高,其次是中船科技,天海防务第三。

应收账款占营收的比例,中船科技最高,长期维持在100%左右,太高了;其次是天海防务,中船防务第三。

应收账款周转率,中船防务最高,其次是天海防务,中船科技第三。

4)合同负债及占比

合同负债,中船防务遥遥领先,其次是中船科技,天海防务第三。

合同负债占营收的比例,三家公司都非常高。中船防务最高,长期维持在300%左右,生意太好了;其次是中船科技,天海防务第三。

5)固定资产占比

固定资产占总资产的比例,三家公司都不高。天海防务最高,其次是中船科技,中船防务第三。

3、偿债能力

1)资产负债率

资产负债率,中船防务我国,其次是中船科技,天海防务第三。

2)有息负债

有息负债,中船防务最高,其次是中船科技,天海防务第三。

3)现金余额

现金余额,中船防务最高,其次是中船科技,天海防务第三。

4)有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例,中船科技最高,其次是中船防务,天海防务第三。

5)资本支出及占比

资本支出,中船防务最高,其次是天海防务,中船科技第三。

资本支出占归母净利润的比例,中船防务最高,其次是天海防务,中船科技第三。

4、成长能力

1)营收增长率

营收增速,天海防务最快,其次是中船科技,中船防务第三。

2)净利润增速

净利润增速,天海防务最快。

3)研发投入及占比

研发投入,中船防务最高,其次是天海防务,中船科技第三。

研发投入占营收的比例,中船防务最高,其次是天海防务,中船科技第三。

4)净资产收益率

净资产收益率,天海防务最高,其次是中船科技,中船防务第三。

5)机构盈利预测

这三家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下:

按机构的预测,中船防务增速最快,年化增速140%;中船科技增速最慢,年化增速87%。

5、目前估值

1)滚动市盈率

目前天海防务的滚动市盈率为91.47,处于10年来63.24的分位值:

目前中船科技的滚动市盈率为162.77,处于10年来65.36的分位值:

目前中船防务的滚动市盈率为331.4,处于10年来81.42的分位值:

2)市净率

目前天海防务的市净率为4.69,处于10年来61.37的分位值:

目前中船科技的市净率为2.32,处于10年来23.73的分位值:

目前中船防务的市净率为2.15,处于10年来38.48的分位值:

6、总结

通过以上对比分析,这三家公司整体能力如下图所示:

可以看出:

1)盈利能力,整体而言,天海防务>中船防务>中船科技

2)运营能力,整体而言,天海防务>中船科技>中船防务

3)偿债能力,整体而言,中船防务>天海防务>中船科技

4)成长能力,整体而言,天海防务>中船科技>中船防务

5)目前估值,所处分位,天海防务>中船防务>中船科技

这三家公司目前的净利润和市值对比如下:

看完以上对比分析,你最看好谁呢?欢迎大家留言讨论。

以上所有分析,都是基于历史财务数据,仅作参考,不作为任何投资建议

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#投资##股票##日本樱岛昭和火山口再喷发##***证实中方拒绝与美防长通话##“起步即冲刺” 更要筑牢安全底线#


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