财说 | 露营成热潮,股价已翻番的牧高笛却还在贴牌生产

2023-02-25 界面新闻

记者 | 袁颖琪

编辑 | 陈菲遐

近期露营的火爆也带动了二级市场个股异动。生产户外露营用品的牧高笛(603908.SH)股价今年以来涨幅达132%,创出历史新高,远超同行。

业绩方面,受益于露营需求暴增,牧高笛营业收入加速增长,2021年营收增长43.6%;今年一季度营收增长56.1%,归母净利润增速更是达到73.4%。

露营经济的崛起显然带动了公司业绩。但这个产业是否有长期发展空间?牧高笛亮眼的成长性可持续吗?实际情况可能并不如想象的那么美好。

事实上,牧高笛所属的户外用品行业早已过了快速发展期。2013年以前的十年是户外用品行业的黄金十年,行业规模复合增速达到47%,规模增长近50倍。但2013年到2018年,随着冲锋衣等销售放缓,户外用品行业增长进入瓶颈期。

2019年开始,露营产品给户外行业注入了新鲜血液。业内厂商将传统的露营产品调整后推出家庭休闲旅游产品,如野营帐篷,户外折叠桌椅等。叠加2020年疫情造成出国游、跨省游较难,家庭多选择周边游,催生了大量的露营需求,因此以帐篷带动的户外用品行业再度快速发展。业内预测,2026年后,户外露营装备市场有望达到150亿级别规模。

尽管露营装备企业正处在行业红利期,但牧高笛面临的竞争并不轻松。

我国户外装备市场集中度低,还没有诞生能够占据消费者心智的头部户外品牌。牧高笛虽属一线品牌,但国内销售体量不大。2021年年报数据显示,牧高笛的装备国内销售额约3亿元。另一家比牧高笛起步晚的户外装备品牌挪客已经后来居上,国内销售额约4亿元。而且,国内市场上还有部分体量较大但品牌效应不强的电商品牌,如原始人2022年预计销售额可达10亿元以上。

在塑造品牌方面,牧高笛投入也显得不足。公司目前有约67%的收入来自OEM/ODM外销业务。而且,前五大客户贡献的收入超过50%,尤其是DESIPRO PTE公司2021年贡献的收入达到34%。由于对海外大客户的依赖,公司对品牌打造方面投入不足,2021年支出的销售费用总计为5300万元,同比增长35%。其中,增长最多的是人工成本和电商平台费用,用于品牌宣传的费用约440万元,比2020年还有所下降。

而且,休闲类户外产品降低了专业户外产品的技术门槛,生产工艺方面国内厂商也以代工为主,并不具有供应链。因此,休闲类户外装备虽然正处于爆发期,但既没有品牌力加持,也没有技术壁垒。

产品力方面,牧高笛也不具显著优势。

虽然牧高笛以代工业务起家,但并没有大幅扩张产能,而是采取自主生产和外协加工相结合的方式。年报披露,公司厂房以及机器设备的账面价值只有约3000万,这还包括在越南和孟加拉的两个海外生产基地,这两个生产基地是否为境内供货仍不确定。牧高笛除帐篷有自己的供应链外,其它产品都是靠外采。从内销来看,帐篷占比为30%,也就是说70%产品是通过外面的工厂来贴牌。

总体看,休闲户外用品行业壁垒不足,牧高笛无论是供应链还是品牌都没有绝对优势,这也给未来增长带来不确定性。


相关股票: 牧高笛
相关概念: 黄金 露营经济

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章