净利润预计同比跌超5成 锦泓集团发力“网红直播”谋逆袭
原标题：净利润预计同比跌超5成 锦泓集团发力“网红直播”谋逆袭 来源：投资者网
2019年净利润预计同比下跌超5成，还面临偿债等压力。下一步，为谋增长，公司将大力发展线上销售，通过与网红合作的线上直播销售模式，提升销量。旗下品牌TW已尝试与网红合作，包括与李佳琦直播合作，销售TW品牌**，仅3月1日一晚就售出**8900余件。
《投资者网》刘亮
“2019年预计公司的净利润有所下滑，2020年公司将在线上渠道持续发力。”
3月10日，锦泓时装集团股份有限公司（下称“锦泓集团”，603518.SH）相关人员回复《投资者网》的调研函时，做出上述表示。
2020年1月21日，锦泓集团发布业绩预减公告，预计2019年实现归母净利润0.95亿元至1.23亿元，同比下跌55%-65%。与上年同期相比，净利润减少1.77亿元至1.50亿元。
为何会出现这种情况？公司会采取哪些措施扭转局面？近期，锦泓集团相关人士较为坦诚地回答了《投资者网》的提问。
收入和利润降幅收窄
锦泓集团原名叫“维格娜丝”，2014年12月**A股。2019年6月正式更名为锦泓集团，主营业务为品牌服装的设计、生产及销售。
公司现有三个品牌：TEENIE WEENIE（简称“TW”)、VGRASS(中文名“维格娜丝”，简称“VG”)和云锦“元先”。
在《2019年度业绩预减的公告》中，锦泓集团表示，业绩预减的主要原因是：一、受宏观经济增速下降、市场竞争加剧等因素影响，公司本期营业利润同比有所减少；二、公司上年同期**通过“华宝·境外市场投资2号系列20-3期QDII单一资金信托”，持有的香**合交易所上市公司宝国国际控股有限公司股票，取得投资收益。公司本期无此类投资收益；三、公司本期将亏损的意大利子公司终止经营，对其店铺装修等资产项目进行报废，导致非经常性损失有所增加。
结合锦泓集团2018年6月8日发布的《关于拟**股票资产的公告》和2018年9月13日发布的《关于**股票资产完成的公告》可以看出，2018年锦泓集团**宝国国际43,869,000股股票，为公司贡献了4123万元净利润。
据锦泓集团相关人士介绍，意大利子公司成立于2016年，主要包括米兰设计中心和米兰旗舰店。成立的目的一是使设计研发团队国际化；二是尝试进入国际市场。不过，2018年报显示，其意大利子公司年度净利润为-518.48万欧元。综合考虑，公司决定暂时关闭米兰旗舰店，由此带来了非经常性损失。
除这两项因素外，公司净利润下降还与三个品牌的销售业绩密切相关。从2019年三季度报告，可以看出其前三季度营收、归母净利润分别同比下降6.46%和77.98%，三个品牌中两大主要品牌的销售收入及毛利率均呈下降趋势。
2019年前三季度，公司的TW品牌营收为12.76亿元，同比下降6.98%，销售毛利率则同比下降了1.04%；VG品牌营收5.90亿元，同比下降5.55%，销售毛利率同比0.22%。只有规模小的云锦“元先”品牌营收0.17亿元，同比增长6.09%，毛利率同比增加2.29%。
2019年三季度报告显示，公司综合毛利率为68.77%，同比下降0.76%。据数据显示，近年来公司整体的销售毛利率也在呈下降趋势，2016年至2018年，公司销售毛利率分别为70.24%、69.69%、69.05%。
锦泓集团方面介绍，“公司旗下VG和TW品牌2019年一季度由于整体市场环境及商品策略的原因，一季度的收入下滑较多。经过对商品及策略进行调整，这两个品牌在二、三季度的收入和利润降幅已有所收窄。”
锦泓集团2019年半年度报告也做出解释，“从2019年二季度开始，公司对产品开发、定价策略、促销策略、渠道策略、加盟及直营政策等均进行了调整，分季度来看，公司营收和利润降幅已有所收窄。”
偿债压力与商誉高企背后
此外，由于并购扩张，锦泓集团还面临偿债风险和商誉减值的风险。
锦泓集团旗下销量最高的品牌TW，是2017年3月从韩国依恋集团收购来的，当时锦泓集团市值约为45亿元，但收购所需的资金却超过55亿元。
此次“蛇吞象”式的并购，虽然带动公司2017年营收和归母净利润实现大幅增长，但也带来了33.3亿元的长期借款，导致公司的财务费用大幅增加。
2019年三季度报告显示，截至三季度末，公司仍有16.42亿元长期借款。另外，此前的长期借款中有7.97亿元银团借款将于1年内到期，因此归入1年内到期的非流动负债。截至2019年三季度末，公司有6.92亿元货币资金，但1年内到期的非流动负债为7.97亿元，公司还有0.68亿的短期借款。公司的速动比率已由2018年的1.17下降至2019年前三季度的0.70，显示出公司拥有较大的偿债压力。
光大证券在近期的一份报告中称，“2020年锦泓集团有20.17亿元借款需要偿还，需关注可能发生的偿债风险。”
对此，锦泓集团相关人士表示，“公司的**主要为收购TW品牌业务与资产时产生的并购**，公司将在**到期前就**归还、延期或置换问题，与银行等金融机构进行沟通，如有进一步的信息将及时公告。”
此外，锦泓集团收购TW品牌，还形成了25.26亿元商誉。截至2019年三季度公司仍然有25.26亿元商誉。光大证券提示，“需关注公司可能发生的大额商誉减值风险。”
锦泓集团相关人士表示，“公司对收购TW形成的商誉，会定期做减值测试，目前来看，2019年公司暂时不存在商誉减值。”
网红代言推线上业务
2020年2月，因为旗下的一家全资子公司开始生产疫情急需的口罩。锦泓集团得以跻身口罩概念股，公司股价出现大幅拉升。
2020年2月4日，公司股票最低价为5.68元/股，此后股价呈快速上涨态势，2月7日、10日、11 日，连续 3 个交易日股价涨停，至3月9日最高价为10.26元/股。短短一个多月，股价涨幅超过80%。其后公司股价有所回落，截至3月12日，公司股票收盘价为8.11元/股。
生产口罩会给锦泓集团带来怎样的发展契机？能帮助公司摆脱净利润下滑的局面吗？
3月10日，锦泓集团相关人士对《投资者网》表示，“为支持新冠**疫情防控工作、履行企业社会责任，近期公司全资子公司南京弘景时装实业有限公司部分员工，承担了指定的口罩应急生产任务，口罩生产原材料由政府提供，生产计划由政府下达。公司应急生产的口罩不用于销售，不以盈利为目的，全部由政府统一进行调拨安排，对公司营收、净利润增长没有实质或重大影响。公司主营业务和产品结构未发生重大变化。”
那么，2020年公司会有怎样的发展思路？将采取哪些措施扭转局面？
锦泓集团相关人士对《投资者网》表示，“目前公司旗下品牌已在电商平台分别开设了**的官方店铺。国内新冠**疫情期间，公司大力发展线上销售及全员营销，效果较好。旗下品牌TW已尝试与网红合作进行线上直播销售。例如，与李佳琦直播合作，销售TW品牌**，仅3月1日一晚上就销售**8900余件。2020年公司在线上渠道将持续发力。”
来源: 投资者网
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