信达证券：给予飞科电器评级
信达证券股份有限公司罗岸阳近期对飞科电器进行研究并发布了研究报告《Q2业绩维持高增，新品推动产品结构升级》，本报告对飞科电器给出评级，当前股价为78.24元。
飞科电器(603868)
事件：2022年上半年，公司实现营业收入22.79亿元，同比+30.18%；实现归母净利润4.56亿元，同比+45.23%。2022年Q2公司实现营业收入11.60亿元，同比+32.83%；实现归母净利润2.19亿元，同比+32.73%。
多品类多元发展，新品推动营收高增。2022年上半年公司研发新品14款上市，在上半年整体个护家电C端消费下滑的情况下，公司剃须刀/电吹风/电动牙刷分别实现收入16.36/2.42/0.62亿元，分别同比+36.20/+7.75/+172.20%。同时，公司通过技术创新和高颜值设计实现产品高端化，2022Q2公司京东平台剃须刀/电吹风均价分别同比+46.93/+13.43%，在产品结构升级的情况下，公司毛利水平也有所改善，Q2公司实现毛利率54.10%，同比+5.76pct，电动剃须刀/电吹风/电动牙刷产品毛利率分别同比+6.32/+4.15/+4.41pct。
加大营销投入，深化渠道**。2022Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+4.95/+0.17/-2.23/-0.08pct，公司销售费率明显提升主要原因在于公司加大内容营销投入，深度挖掘个护电器的礼品属性，由于提升品牌温度和形象，推动公司业绩增长，同时公司实现KA卖场“直供化”，将原有经销商转换为运营服务商，有效降低成本的同时优化飞科在各大**里的位置和形象。Q2研发费用率虽然有所下滑，但我们认为主要与产品研发节奏相关，未来公司仍将加强技术研发，上半年新申请专利88项，较上年期末增加91项。由于费用投入加大，虽然公司毛利水平明显提升，但Q2公司净利率小幅下滑0.02pct至18.88%。
货币资金充足，存货周转效率略有下降。1）公司H1期末货币资金+其他流动资产合计6.70亿元，较22年期初+81.11%，主要系公司营业收入快速增长所致。应收账款及**合计3.76亿元，同比-6.14%；22H1期末存货为6.82亿元，同比+7.18%；H1期末应付账款及**合计5.67亿元，同比-13.54%。2）周转方面，公司22H1期末存货/应收账款/应付账款周转天数较2021年分别+17.04/-10.48/-11.91天，存货周转效率略有下滑。应收账款周转效率提升。3）现金流方面，公司Q2经营性现金流净额3.31亿元，同比+22.07%，主要系公司营业收入快速增长所致。
盈利预测：我们看好公司多元化产品和品牌布局，多渠道营销推动新品和产品结构升级实现公司可持续发展。我们预计公司2022-2024年实现营业收入52.51/60.98/69.59亿元，分别同比+31.1/16.1/14.1%,实现归母净利润9.55/11.55/13.08亿元，分别同比+49.0/21.0/13.3%，对应PE35.7/29.5/26.1X。
风险因素：经济下行影响消费需求、公司新品推出不及预期、原材料成本上涨等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券高润鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.1%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.54亿，根据现价换算的预测PE为45.23。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级8家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为89.93。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，飞科电器（603868）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星，好**指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
