中科海讯三度冲击IPO 定价能力偏弱业绩跌宕起伏

2023-02-14 妍观财经

因其客户的特殊性,中科海讯无论在应收账款还是产品定价方面都鲜有主动权

《投资时报》研究员 王汉林

当隶属英国皇家海军的李维斯·尼克森在1906年发明世界上第一部声呐(那时它还叫“水听器”),其目的只是为了侦测冰山。而现在,这种声波****除了被安置在各类船只和潜艇外,还可能被用来测试资本市场的欢迎程度。

主攻声呐产品的北京中科海讯数字科技股份有限公司(下称中科海讯)近日再次提交招股说明书,据悉,这已是该公司第三次提交申报材料。其中,第一次因披露信息不完善被发审委退回,而在2017年9月再次提交报告之后的七个月,即2018年4月,该公司又主动撤回IPO申报材料。据***2018年4月16日消息,鉴于北京中科海讯数字科技股份有限公司已申请撤回申报材料,决定取消原本定于17日召开的第64次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

至于此次撤回的具体原因,外界不得而知。不过,中科海讯显然并不甘心。现在,它再一次站在了冲击A股的航道上。

公开资料显示,中科海讯控股股东为梅山科技,后者直接持有公司39.04%的股权。中科海讯实际控制人为蔡惠智,合计控制公司0.27亿股股份,占总股本的45.13%,其中直接持有公司359.60万股股份,持股比例为6.095%,并通过间接控制梅山科技和梅山声学共间接持有公司39.036%的股权。若本次按最高发行量发行1970 万股,蔡惠智控制公司的股份比例将减少至33.83%,但其仍为该公司实际控制人。

据悉,蔡惠智曾长期在中科院声学所从事科研、教学等工作,目前也是****科技委水声专业组专家成员。

作为一家民营背景的军工企业,该公司与其客户的关系自然会引得市场注意。针投资者普遍关心的问题,《投资时报》日前向中科海讯相关部门发送提纲询问,截至发稿日尚未收到回复。

应收账款回款周期较长

中科海讯长期以来一直专注于声纳领域相关产品的研发、生产和销售,主要产品涵盖信号处理平台、声纳模拟****、矢量阵声纳**等声纳领域相关产品。

2015年至2017年及2018年上半年度(下称报告期),该公司分别实现营业收入0.97亿元、1.32亿元、2.13亿元及1.02亿元,同期净利润则分别为2784.73万元、827.06万元、8001.98万元和3227.7万元。尽管其营收上涨势头明显,但与之匹配的期内利润却起伏较大,比如2016年的净利竟较上一年下挫70.4%,而2017年又同比劲升9.67倍。

与此同时,该公司的其他财务数据也难令市场满意。据招股书披露,报告期内,中科海讯应收账款余额分别为1.17亿元、1.67亿元、1.65亿元和2.42亿元,占各期末流动资产的比例为39.56%、41.41%、32.6%和42.91%;同期应收账款周转率分别为0.94、0.93、1.28、0.5。中科海迅表示,因为与客户无明确的信用期约定,故应收账款的回款周期较长。市场人士表示,这或许与该公司客户背景有关,因此中科海迅难以向客户提出要求。

另外,报告期各期末中科海讯的存货余额分别为0.94亿元、1.35亿元、1.52亿元和1.56亿元,存货账面价值占各年末资产总额的33.62%、34.06%、30.21%和27.48%。随着该公司规模进一步扩大、订单增多,存货数量有可能继续增加,若在未来的经营年度因市场环境或外部环境发生变化,或竞争加剧导致存货跌价或存货变现困难,将给该公司经营业绩造成较大不利影响。

大概率处于弱势“乙方”身份

受制于诸多因素,中科海讯的现金流状况也不理想。招股书显示,报告期内,中科海讯经营活动产生的现金流量净额分别为-0.13亿元、-0.31亿元、0.57亿元、1.37亿元,与同期净利润相差甚多。

对于公司经营活动产生的现金流量净额多次出现负值的现象,中科海讯解释称,一方面主要系公司订单规模持续增加,采购商品、接受劳务、为职工支付的现金等项目现金持续流出,报告期内公司存货金额相应增长所致;另一方面,由于水声装备领域部分产品制造周期长,受制造厂商、声纳整体**提供商等各产业链参与主体的结算付款进度,应收账款回收具有较大影响,收款时间较长,应收账款持续增加,故销售商品、提供劳务收到的现金相对收入增长并未相应增长。

作为声纳领域上游电子信息类产品和小型**的供应商,中科海讯主打产品具有典型的定制化特点。这也表明,只有进入合格供应商名录的企业才能向客户提**品,因此军工行业往往具有客户明确且高度集中的特点。

报告期内,中科海讯向前五大客户销售总收入分别为0.96亿元、1.32亿元、2.12亿元和1.02亿元,占同期营业收入的比重分别为99.32%、100%、99.62%和99.98%。

业内分析人士认为,中科海讯与其客户的关系无疑是把**剑,一方面,市场既可能因此对该公司的技术实力、回款能力产生信心溢价;另一方面,这种关系也几乎决定了交易过程中该公司大概率处于弱势的“乙方”身份。


相关股票: 中科海讯
相关概念: 军工 北京

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章