新乳业—再下一城，新乳业扩张版图逐步从点到面
天风证券发布投资研究报告，评级: 买入。
新乳业(002946)
事件：
2020年5月5日，新乳业发布公告披露重大资产重组，将以17.11亿元收购西北龙头乳企宁夏夏进乳业的全部股份，收购资金60%为自有及自筹资金，40%拟通过可转债募集现金支付。
点评：
收入利润大幅提升，盈利扩张进入价值区间。
2017、2018及2019年1-11月，寰**业营业收入分别为13.66亿元、14.84亿元和13.81亿元，归母净利润0.72亿，0.71亿，1.02亿。由于19年标的收入未经**，以19年1-11月数据估算增速估算19年全年情况，仅考虑并购完成后情况，公司营收预计提升26.68%，总额或超70亿元，归母净利润提升39.38%，或达到3.33亿元。由于疫情影响，夏进乳业预计本年度能实现的净利润指标为19年的70-80%。据公司公告，可转债未来或有的股本摊薄对eps基本没有影响。
夏进乳业宁夏市占率第一，盈利能力强
夏进乳业19年实现销售收入约14.26亿，其中常温奶收入约13亿，占比约91%，常温奶收入近三年CAGR达到8.54%；公司以常温为主，在宁夏市占率超过50%。17-19年夏进乳业综合毛利率分别为24.7%、24.16%、26.41%；预计19年净利率超过8%，ROE超过25%。新乳业在西南地区常年经营，通过此次并购公司可以整合南北资源，形成南北呼应的优质奶源战略布局，对夏进乳业进行全面赋能，开拓西北市场，培育夏进乳业未来新的增长点。
公司有望打通西北区域，进军陕甘宁。
夏进乳业属于宁夏地区单体规模最大、市占率最高的地方性乳企，身处优质奶源地带，在陕西、甘肃等地区也有布局。而先前新乳业在西部布局主要包括云南、四川、重庆（天友的投资）等地，原本西部乳业竞争相对薄弱，竞争对手相对较小，公司在宁夏落下一子，有望继续开拓陕甘宁市场，充分发挥品牌、渠道优势，巩固区域龙头地位。
盈利预测：考虑收购具有不确定性，我们暂不调整盈利预测。预计公司20-22年收入62.4、74.9、88.4亿元，同比增长10%、20%、18%；归母净利润2.75、3.51、4.33亿元，同比增长12.88%、27.41%、23.53%。据公告考虑疫情因素，并购的寰**业今年或能实现8500万左右的利润，约对应39%的增量。维持“买入评级”。
风险提示：食品安全问题；并购进度不及预期；区域拓展不及预期；低温奶发展不及预期；股票解禁等。
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
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多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
