华懋科技（603306）聚焦新材料：国内汽车安全气囊龙头光刻胶明珠
1、汽车被动安全业务已迈入上升转折点，将稳健增长
受益于新能源汽车爆发及行业上行周期，汽车被动安全业务量价齐升。（1）新能源汽车安全配置提升，2020年我国新能源汽车品牌主流车型安全气囊配置数量约为6个，显著高于销量前100名的燃油车丨的4.8个，2021年公司来自新能源汽车主要主机厂的收入增速达到214%，OPW气囊用量增加，传统气囊约28元/个，OPW气囊约66元/个，气囊ASP有望从100-200元提升至300-500元。（2）2017年我国汽车销量达到阶段性顶点后就进入了为期三年的去库存阶段，2021年我国汽**存见底并进入主动补库存阶段，且我国现阶段汽车千人保有量仅有214辆/千人，远低于美、日、韩等国家，因此我们预计我国汽车总量仍将波浪式上升。
竞争格局好，客户优质，原材料成本下降，龙头优势明显。（1）目前公司汽车安全气囊市占率超过35%，议价能力强，净利率高达20%，经营稳健，客户涵盖主要的安全气囊**总成商，如奥托立夫、采埃孚、均胜、延锋智能以及比亚迪等，产品配套国内大部分主机厂和主要车型，并且是国内第一家自主研发并顺利实现OPW批量供货、全球仅有的几家OPW生产商之一，OPW气囊是近些年汽车安全气囊的主要增量之一。（2）原材料尼龙66占产品成本的38%,目前尼龙66**正在快速下降，目前国内尼龙66在建产能接近530万吨，随着产能释放，尼龙66**将长期下行，公司汽车被动安全产品净利率有望长期维持在20%以上。
2、光刻胶业务布局完善，天时地利皆具，放量在即
美国对我国半导体制裁加码，光刻胶国产替代需求加剧。10月7日美国对EAR的修订，是B**今年来最大幅度的**性措施，这也导致我国半导体材料国产化紧迫性加剧。光刻胶是半导体光刻环节的重要耗材，生产工艺复杂，技术壁垒高，目前核心技术主要掌握在日美等国际公司手中，Arf和Krf高端光刻胶技术壁垒更高，市场集中情况更加明显，前几大供应商市占率均超过80%，因此在当前环境中，光刻胶国产化将更为紧迫。
公司光刻胶全产业链自主，技术人员均系本土专家，高端光刻胶放量在即。国内具备光刻胶量产能力企业中仅有徐州博康对上游的树脂、光引发剂、溶剂和单体能够全数自主。截至2022H1，公司ArF光刻胶有6款，其中4款正在客户端进行导入测试；KrF光刻胶13款，其中8款正在客户端进行导入测试；I线光刻胶中10款正在客户端进行导入测试，按照导入测试的时间节奏，上述光刻胶均有可能在今年形成量产销售，我们预计今年有望成为公司光刻胶业务放量元年。
投资建议：公司是国内汽车安全气囊龙头企业，市占率超过35%，受益于新能源汽车爆发及行业上行周期、原材料尼龙66成本长期下行，公司安全气囊业务有望稳健增长。光刻胶国产替代需求更为紧迫，且产业链安全至关重要，公司是国内光刻胶全产业链唯一自主可控的企业，多款高端胶正在客户端导入测试，放量在即。在扣除股份支付费用的情况下，我们预计公司2022、2023、2024年归母净利润3.08 、4.69、 7.20亿元，yoy分别为35.8%、 52.3%、 53.5%，对应PE分别为32.1 、21.1 、13.8X，给予“强烈推荐”评级。
风险提示： 1、下游乘用车销量不及预期；2、产能释放不及预期；3、光刻胶量产不及预期。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
