首先，小小科普一下，本文判断依据:

一般而言上市公司发行股份购买资产时，

会有一个定价基准日，即董事会诀议日，

以20天60天120天成交均价的90%为基准，

一般不得低于这个价！

(参照一下前不久刚停盘重组的中直股份的方案，图示如下)

而董事会诀议购买且停牌日为1.11日，

当日的20天60天120天成交均价分别为10.48元10.7元和11.13元，

不出意外，中航电测会以最低一档的20天均价的90%，即10.48*0.9=9.43元/股，

作为定价来发行股份购买成飞飞集团100%资产。

☞特别提示，这一点有待复牌日，看公司公告的购买报告书会披露！有待2.2日验证！！

下面正文

先上个图吧

我们姑且以截止2021年末资产负债情况看！

成飞飞集团总资产为1511.8亿，

净资产为143.52亿，

则可计算推导出:

成飞集团21年末的负债率为

1368.6/1511.8=90.52%

在此我们选择中航沈飞作为参照物，对比如下，21年末中航沈飞总资产为496.9亿，净资产为132.8亿，负债364.2亿，负债率为73.29%

可以看出成飞飞集团的负债率比中航沈飞高出将近20个基点！！！

★☞在此再次提出个假设！

假设，成飞集团借着此次资产证券化契机，

通过中航电测向成飞集团发行股份i

购买成飞集飞集团的100%资产，

将负债率降至与中航沈飞同等水平

(假设为前提！！！）

(★☞注:借壳上市，准确讲应叫重大资产重组，但不构成重组上市！！！记住这一点！很关键很重要！！！)

那么粗算取值降至70%吧

即按1511.8亿*0.7=1058.26亿

成飞集团净资产应增加到453.54元

也就是21年末的净资产143.52亿

评估后作价为453.54亿，

增加值310.02亿

**给中航电测，

而中航电测要买下这453.54亿净资产

(资产评估增值率达到216%.换句话说按净资产3.16倍交易。★☞说明一下，本算法仅是从降低成飞集团资产负债表中负债率这个角度考量，且没有考虑22年的资产情况，因成飞集飞集团未上市，数据只能以21年末基数为准！)

需以9.43元/股的单价去买

则发行股份计算为:57.64亿股。

交易前中航电测的总股本为5.91亿股

加上购买成飞集团资产发行的57.64亿股

总股本将达到63.55亿股！

★☞再假设成飞集团上市后市值以2000亿算

(这2000亿以天风证券的研究为参考，有图)

则每股**会到2000/63.55=31.47元

★☞敲黑板！！！

停牌前中航电测收盘价为10.58元，

涨到31.47元，

则上涨幅度为20.89/股

净增长幅度大约198%！！！

☞再从另一个角度(市净率pb.算)

如果参照中航沈飞现在的市值，1130亿，

市净率为8.56倍

中航成飞集团，多给一点溢价(毕竟有先进歼20战机的加持！市场也乐观！给一点高估不算过份，按10倍市净率吧，)

则成飞集团按143.52*10=1435.2亿

则股价计算，复牌后可涨到的**，股友们可自己计算一下！

★★★★★★

上文中有诸多假设作为前提，

是因为上市公司重组组中不确定因素太多！

比如上文中，小学生设想成飞集团借着此次重组组将资产负债表中负债率(21年末数为据！）降至70%！

但是，要明白交待一点，

降的越多，说明中介评估成飞集团资产价值时，给予溢价越高！

也就是说如果，成飞集团和巾介资产评估所

按上面评估，将143亿评估到453亿

卖给中航电测

即么这儿有几个问题

一是成飞集团资产值453亿吗？

是不是溢价太多！

中航电测这么高买是不是合！理！

二是资来市场二级市场会否接受！

若不合理！

则我国价评估所会给成飞集团多少估值？

★☞如杲只给2倍

则评估为288亿，则交易成功后，

成飞集团的资产负债率会多少！

又发行多少股份数！

对应2000亿戒1500亿

则股价会到多少！

各位朋友是聪明人(雪球上都是聪明人！)

你也动手算一下，

予测一下复牌后

中航电测会涨多少倍？

☞欢迎讨论，交流！

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001