瑞华服务的这家科创板企业"终止审核"！原定下周上会因何不战而退？背后究竟还有何原因
在科创板首批25家企业火热发行之际，本周内已有三家企业黯然离场。
7月26日晚间，上交所科创板项目动态板块显示，海天瑞声的审核状态由“已问询”变为“终止”。原定于7月31日上会的海天瑞声在临门一脚之际撤回材料，其科创板申请之路就此告一段落。
近期，著名内资会计师事务所瑞华因康得新财务造假遭***立案调查，其**其他公司也频繁暴雷，为此拖累一众公司IPO及再融资进程。海天瑞声是否因此终止申请？情况或许并没有这么简单。
海天瑞声“不战而退”
历经四轮问询，海天瑞声还是未能坚持到下周三的上会。
7月26日晚间，上交所科创板项目动态板块显示，海天瑞声的审核状态由“已问询”变为“终止”。海天瑞声首次递交材料是在4月9日，直至结束，其科创板历程尚不足4个月。那么，这是一家怎样的企业？
根据招股书，海天瑞声成立于2005年，是一家数据资源服务商，为人工智能全产业链中的企业及科研机构提供数据资源产品和服务。业务领域涵盖智能语音、计算机视觉、自然语言等人工智能核心领域，服务于人机交互、智能家居、智慧城市等多种创新应用场景，产品线包含130余个主要语种及方言。
就主营业务而言，海天瑞声所提供的数据资源产品及服务隶属基础层，主营业务包括数据资源定**务、数据库产品及数据资源相关的应用服务三大板块：
数据资源定**务：根据客户所需数据资源的个性化需求，为客户量体裁衣地提供定制化数据资源的设计及开发服务，对客户提供的数据进行处理，最终形成符合客户需求的定制化数据资源。
数据库产品：根据对人工智能算法模型应用领域、行业发展趋势、市场需求等的评估和研判，设计并开发多种数据库产品，开发完成后授权给客户使用。
数据资源相关应用服务：为下游客户提供有效的数据资源相关的应用服务，协助客户实现算法模型的识别率提升、语言种类拓展和垂直应用领域拓展等，助力人工智能技术及应用的设计、开发和领域拓展。
在终端应用场景方面，海天瑞声提供的数据资源产品及相关服务广泛应用于当前国内外市场众多人工智能产品及终端应用，可覆盖个人助手、语音输入、智能家居、智能客服、机器人、语音导航、智能播报、语音翻译、自动驾驶、智慧交通、智慧城市、机器翻译、智能问答、信息提取、情感分析、OCR识别等多个应用场景。
从财务情况来看，海天瑞声业绩水平近年来增速明显：其2016-2018年营业收入分别为8422.86万元、1.19亿元、1.93亿元，净利润为1028.93万元、3414.96万元、6714.16万元。在研发投入方面，其三年研发占比营收分别为25.82%、21.23%、14.19%。
就此次申报来看，海天瑞声保荐券商为华泰联合证券，拟募集资金7.25亿元，用于“天籁”自主研发产品扩建、一体化技术职称平台建设等多个项目。
7月22日，科创板上市委第18次审议会议公告显示，海天瑞声拟定于7月31日上午与申联生物、赛诺医疗一同上会。如今，海天瑞声的“不战而退”将导致当日上会的企业仅余两家。
四轮问询紧盯核心技术
回顾科创板制度刚刚落地之时，在行业类型方面强调，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。
而在科创板受理企业已多达149家之时，Wind数据显示，以人工智能为科创主题明细的企业仅有两家。除此次终止的海天瑞声外，另一家虹软科技已成功发行，成功募资13.28亿元，当前股价高达58.9元/股，高出发行价一倍有余。
短短三个月时间，海天瑞声历经四轮问询，共回复11份文件，招股书更是四易其稿。**问询回复来看，对核心技术的质疑贯穿始终。
在第一轮问询中，上交所就核心技术提出6个问题，要求海天瑞声对招股书内表述逐一进行详细解释，说明相关表述的信息来源或判断依据，对部分核心技术/核心技术人员情况进行解释。此外，要求其简化或删除与业务相关度不高的人工智能总体行业发展情况的表述，准确披露相关度较高的细分行业情况。
进入二轮问询之后，上交所问询问题逐渐集中，对海天瑞声核心技术的先进性频繁提问，对于在未取得任何专利的情况下如何构建技术壁垒、核心技术如何体现优势等问题，历经四轮问询仍未取得一致认同。
对于监管的反复追问，海天瑞声在一轮回复中表示，公司注重在相关领域的核心技术积累构建及核心技术保护，但并不单纯依赖以申请专利的形式对核心技术进行保护。而在三轮问询中，上交所尖锐问询称，“已提交的8项发明专利申请的主要内容、发明人及截至目前所处的阶段与核心技术的关系，是否与‘并不单纯依赖以申请专利的形式对核心技术进行保护’相矛盾”。
而对于核心技术是否具备较高技术壁垒、较难为同行业或上下**业突破的问题，上交所多次要求海天瑞声说明判断依据。对此，海天瑞声在三轮问询中列出5项核心技术，并称相应核心技术积累需要大量时间、资源，公司在国内起步较早，具备先发优势、经验优势；上下游企业在产业链专业分工侧重性不同、主要参加非核心关节，难以突破核心技术壁垒。不过，在四轮问询上交所仍就类似问题进行追问的情况看，海天瑞声的解释或许并未得到监管认可。
事实上，对于目前面世的科创企业而言，科创含量大多通过科研投入+专利+技术人员进行体现。而在监管层层追问如何体现核心技术优势之时，仍以“先发优势”作为主要理由，似乎说服力略显单薄。
值得注意的是，在四轮问询中，上交所数次要求海天瑞声“以浅白、易于理解的方式披露”、“用浅白语言说明”，结合此前要求其对招股书“删繁就简”等要求，海天瑞声的问询回复在语言表述及有效解释上并不尽如人意。
会计师事务所被***调查
即使核心技术一再被质疑，但海天瑞声也已被允许上会。在上会一周前撤回材料，除因公司自身“不自信”外，其会计师事务所遭遇***立案调查或许也是压倒“稻草”之一。
近日，瑞华会计师事务所被推上风口浪尖。在因康得新巨额财务造假而被***立案调查后，瑞华所参与**的29家IPO企业全部被终止审查，其中，上交所主板企业10家，深交所中小板企业7家，创业板企业12家。
此外，7月26日晚间，蓝英装备、天汽模、泰禾集团、新北洋、庄园牧场、深南电路、凯撒文化等7家公司同时公告称，因**机构瑞华会计师事务所遭***立案调查，***决定中止发行可转债或非公开发行股票事项的审查。
根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》相关规定，发行人的保荐人或者签字保荐代表人、证券服务机构或者相关签字人员因首次公开发行并上市、上市公司发行证券、并购重组业务涉嫌违法违规，或者其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被我国***立案调查，上交所将中止企业发行上市审核。
早在正中珠江因康美药业遭到***立案调查之时，利元亨、科前生物、联瑞新材3家企业曾因此而导致短期“中止”审核，不过后续均恢复审核。
在目前科创板申报公司中，瑞华所共服务龙软科技、杰普特、澜起科技、天准科技、国科环宇、海天瑞声、建龙微纳7家公司。其中，澜起科技、天准科技2家已成功发行，其余四家尚处于“已问询”状态，仅有海天瑞声处于“中间地带”。
就前两日撤回申请的诺康达来看，其在媒体交流会上坦然表示，公司招股说明书比较失败，写得比较粗糙。上交所对保荐机构德邦证券进行督查，诺康达怕对公司产生影响，为了长远发展选择撤回材料，未来将择机二次申报。
对比来看，对于撤回材料原因，海天瑞声是否也会“甩锅”中介机构？是否也存在再次申报的可能？市场将拭目以待。
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