二三四五：全年表现或超预期 买入评级
投资要点
公司公布2017年半年报：报告期内，公司实现营业收入10.66亿元，同比增长33.85%；实现归母净利润4.53亿元，同比大幅增长95.19%。预计1-9月份公司实现归母净利润变动区间为6.59-8.06亿元，同比增长80%-120%。
消费金融业务迅猛增长势头延续，全年表现或超预期。相较于年初市场对公司其所在消费金融行业监管收紧的普遍性担忧，可以看到，上半年公司消费金融业务表现并未受到明显影响，业务高增长势头不减反增。从经营数据看：2017H2公司消费金融业务共实现营收5.5亿元，同比增长1,667.19%；贡献净利润2.4亿元，同比大幅增长4,469.09%。上半年业务累计放款金额达129.6亿元，较去年同期增长150%。截至年中，公司消费金融业务**余额超过29.47亿元，同比增长114.33%，而M4坏账率仍维持在约3%水平。前三季度，公司预计将实现归母净利润6.59-8.06亿元，同比增长80%-120%。从各项指标来看，公司业务开展一切正常，业绩呈现持续爆发态势，我们认为公司业务表现与市场预期存在差异其主要原因在于：
①消费金融产品存在刚需且体量巨大：公司所针对的长尾客户（工薪阶层、蓝领、应届毕业生等）其对消费贷存在明确刚需，且体量巨大，同时长期受到抑制，公司消费金融业务具备极强爆发性；②监管影响下，公司资金合作方的调整，带来的是分成比例的提升，公司业绩弹性显著提高：监管环境的收紧，对公司目前仅带来的影响是其资金合作方的短期调整，并无其他，因此可以看到Q2公司的放款增速增有所减缓，但随之带来的却是调整后更高分成比例下公司业绩弹性的大幅提升。目前，公司资金供给端已逐步回到正常轨道，下半年随着资金供应的不断提升，我们预计在新分成模式下，公司消费金融业务全年业绩表现有望超市场预期；③政策收紧下，非正规消费贷企业的出清也将有利于消费金融龙头企业市场占有率的进一步提升。
互联网信息服务转型顺畅，业务持续稳健增长。报告期内，公司继续致力于“打造网民首选的互联网入口”，在巩固PC端优势地位的同时，逐渐加快移动互联网端业务的发展，并取得显著成效。报告期内，互联网信息服务业务实现营收4.89亿元，同比略微下降6.54%；实现归母净利润2.11亿元，同比增长3.31%。其中，移动端业务实现营收8,740万元，较去年同期增长98.53%，移动端产品自2017年1月份开始已全线实现盈利，预计下半年仍将保持良好的发展速度。
盈利预测与投资建议：基于公司消费金融业务当前良好的增长态势和未来更高的业绩弹性，结合公司前三季度的业绩预告，我们上调2017-2019年公司的业绩预测为9.23、12.28、14.78亿元，同比分别增长45.3%、33.0%、20.4%，2017-2019年EPS分别为0.28、0.37、0.45。维持“买入”评级，目标价上调至9.5-10元。
风险提示事件：互联网金融政策监管风险、消费金融业务增速不及预期
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
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沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
