诺唯赞：竞争力偏弱 业绩高增长恐难持续
文/冯 微
新冠疫情的突然爆发扰乱了全球的经济，疫情之下很多企业的经营都受到了影响，但部分参与抗击疫情的公司却从中受益，名利双收，南京诺唯赞生物科技股份有限公司（以下称诺唯赞）就属于这类企业。
诺唯赞近期将向科创板发起冲击，2018至2020年诺唯赞营业收入分别为17,080.47万元、26,838.01万元、156,445.43万元。净利润分别为103.87万元、2,579.48万元、82,172.5万元。不难看出2020年诺唯赞营收净利呈现爆发试增长，诺唯赞眼前的业绩虽然十分亮眼，但其业绩突增具有偶发性，如此增长趋势是否可持续？2021年营业收入和净利润的高增长还能持续吗？随着新冠疫情逐步得到有效控制疫及**接种的普及，诺唯赞业绩高增长还存在很多不确定性。
业绩高增长难持续
新冠疫情的爆发让社会大众知道了什么是新冠抗体检测、新冠核酸检测及新冠抗原检测，诺唯赞就是生产检测产品的公司之一。具体来说，诺唯赞是一家围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发的生物科技企业，依托于自主建立的关键共性技术平台，先后进入了生物试剂、体外诊断业务领域，并正在进行抗体药物的研发。
新冠疫情爆发后，各类相关检测数量暴增，也让检测试剂产品需求量大涨，从而使诺唯赞的营业收入和净利润同比大幅增长。诺唯赞2020年营业收入15.64亿元，2019年为2.68亿元；2020年净利润为8.22亿元，2019年为2579.48万元。从资产规模看，总资产从2019年的3.24亿元增长至2020年的16.12亿元；归母股东权益从2019年的2.00亿元增长至2020年的13.23亿元。
从这些数据看，诺唯赞净利润增长30余倍，股东权益增长5倍多，可谓赚得盆满钵满，但问题是这种增长能持续吗？
诺唯赞公司自身都承认，2020年的经营业绩大幅增长为新冠疫情所致，具有偶发性，未来经营业绩增长存在不可持续的风险。
新冠疫情的持续时间存在不确定性，随着新冠疫情逐步得到有效控制以及行业内其他企业陆续推出类似产品或**等其他相关产品，诺唯赞生产的新冠检测试剂盒以及相关生物试剂的销量将会有所下降、利润空间将会有所减小，进而对经营业绩造成不利影响。
特别是2020年年中以来，我国新冠疫情形势逐步好转，总体已得到有效控制。2020年第三季度、第四季度，诺唯赞主营业务收入分别为3.42亿元、4.25亿元，较2020年第二季度的5.85亿元已相应有所下降，POCT诊断试剂的销售单价、毛利率分别由上半年的21.13元/人份、91.06%下降至下半年的10.17元/人份、74.27%。
2018年、2019年和2020年，诺唯赞诊断试剂业务规模相对较小，扣除新冠检测试剂盒的销售收入后，诊断试剂销售收入分别为652.46万元、2780.40万元及4152.26万元。
未来，随着新冠疫情形势的进一步好转，诺唯赞相关产品的销量可能会进一步下降、利润空间可能会进一步减小，诺唯赞经营业绩可能受到不利影响。
值得关注的是随着新冠疫情逐渐好转，诺唯赞部分与新冠疫情产品相关的存货已出现减值迹象，诺唯赞2020年度确认资产减值损失4933.14万元，截至报告期期末，已计提存货跌价准备830.29万元，主要系由于新冠检测试剂盒及相关原材料接近有效期而发生减值所致。
对此有市场人士表示，若未来疫情发展形势与公司预计差异较大，或因与新冠疫情相关的新的检测、预防、治疗等方法的推出使公司的相关存货因无法满足市场需求而无法产生预期效益，将可能导致公司与新冠产品相关的存货发生减值，进而对公司的业绩造成一定的影响
竞争力不足
诺唯赞未来业绩增长不仅存在难持续，事实上，从目前的市场竞争格局来看，诺唯赞发展前景不容乐观，因为其竞争对手中不但有外国老牌公司，也有诸多国内新势力。
国外生物试剂行业起步较早，行业已基本发展成熟，并诞生了一批成立时间较长、具有世界影响力的跨国企业，例如于 1956 年成立的赛默飞、于 1984 年成立的凯杰、于 1979 年成立的宝生物等。上述行业领先企业均已积累了数十年的行业经验，并占据了国内外生物科研试剂的绝大部分市场份额。我国生物试剂行业起步较晚，从行业的整体发展水平到行业内企业的个体发展水平均与国外存在一定的差距，而诺唯赞成立于2012年，成立时间较短，相较来看经验恐有不足。
根据弗若斯特沙利文分析的统计数据，2020 年，在我国分子类生物试剂市市场中，赛默飞、凯杰、宝生物、BioRad四个国外企业合计占据超过40%的市场份额，诺唯赞占有约4.0%的市场份额，与这些老牌外资企业相较，明显缺乏优势
国内分子类生物试剂厂商市场，同样不缺乏竞争者，国产品牌还包含全式金、翊圣生物、爱博泰克、康为世纪等公司，单看国产品牌的市场占有率，根据弗若斯特沙利文分析的统计，前述公司的市场占有率分别为5.3%,1.0%,1.6%.2.3%.市场占有率普遍较低。这意味着目前国内分子类生物试剂厂商市场格局还较为分散. 对于行业内企业也正是发展的良好时机, 在群雄逐鹿之中，国内、国外的同行业内企业皆在发力，最终谁能突出重围还需拭目以待。
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