瑞芯微20211109

2023-02-02 小yi睡不着

我们是2001年成立的,到今年二十年。按目前规模,比较稳步的发展,每年持续盈利,真的是靠自有资金盈利到现在的。只有2017年,优化股东结构,引入了战略投资者。

我们刚开始注册资金100万,现在4个亿,现在员工有800多人。每一个项目还是希望从可回报的角度来看,而不是盲目扩张。 我们主要的产品是AIoT.其实04年,我们主要产品是复读机,做到市场第一。 那时开始做MP3, MP4, 慢慢的接入音频领域。后来我们进入平板,和谷歌开始合作,比iPhone还早。到了13年,平板到了顶峰之后,这个市场开始放缓了,业绩会有波动。14年业绩有一次调整,早期我们对平板的依赖度非常大,80%的营收是平板。14年往IoT发展,我们认为这个市场是有门槛的,客户碎片化,每个客户的产品生命周期很长。希望我们产品有5~10年的产品周期。从2016年开始,业绩一直往上升。最近几年的财报,研发投入占比大约20%。 我们很少有直供客户,我们以经销为主,**为辅的方式来做。我们围绕音频、**,还有软件。从16年开始,我们举行开发者大会,用一种伙伴的方式来做,我们宁愿培训客户的工程师,让他们更熟悉了解怎么样去开发一个产品。我们的目标,是为客户提供多场景、多层次、高算力的AIOT产品。 我们希望把握客户多的优势,增加一些新的赛道,无形之中扩大一些规模,按照这样的理念来做的。

我们的产品比较复杂,客户比较碎片化,很难清晰的把数据整理出来,按照终端应用真的很难分。穿透终端客户,大约有二千家客户,所以我们芯片可以在淘宝上卖。 还有客户拿我们芯片做二次开发。

Q: 下游用户比例?

A: 不太好区别,平板主要是外销。纯平板已经不多了,占比不高。我们90%多 走经销商,客户不会报那么多。 深圳也很少客户只做一个类别的,什么赚钱做 什么。一个是平板,盒子,扫地机。IoT就更复杂了,有大屏,智能商显,人脸 识别。

Q: 三季度比二季度更差些? 下**业的边际变化?

A: 核心是老产品量不够。需求亚马逊有一些影响,主要是缺货的原因,老产品 的供应量不够的原因。环比确实存在新产品要循序渐进的过程,客户需要花时间 研发,三季度是正常的波动,有些产品客户刚开始做,提货、备货。

Q:3588芯片预期明年有比较大的增长?

A:我希望公司是持续增长的过程,去年增长的挺快的,今年的增速还不错。明年 产能不是主要问题,明年需要导入客户。

Q:明年拆一下主要收入构成?

A: 扫地机不一定能占到10%, 我们分布没那么细,就当作10%好了。扫 地机客户主要科沃斯,三川,360, 九阳集团。 还有一些杂牌。

Q: 扫地机的增长性?

A: 他们认为这个行业还会有增长的。 三川有些新项目延期做,其实是一个起 量过程。

Q:扫地机器人的量级?

A: 现在全球二千万,最终会上亿。 现在很多城市流行叠拼,一层就要一个。 错层就需要买两个。现在的功能越来越好了。之前不够智能,买完就送人了。我 们要性价比取胜,科沃斯的产品路线和我们吻合的。

Q: 一个扫地机的主控**?

A:高端的量少,100多。 低端的量多,20多。 平均**30多,加上P MU,40左右.

Q: 扫地机的增长?

A: 去年国内七百万多套,全球二千万,主要是我国公司出口的。石头主要是 用全志的方案。科沃斯市场占比有40%+。前十大客户占比不到30%。

Q: 人脸识别是另外的产品?

A:很多产品都带人脸识别的,不是一个单一的产品。 比如智慧商显,**的支 付,支付宝也是我们家的方案,一年量不多,但是芯片的单价比较高,单价大概 17美金。未来**会议还是一个增量,未来不管是办公还是其他方面,客户会 慢慢接受。

Q: 请教分销为主,**为辅?是否会有所改变?

A: 刚开始是向国外学习的,向TI、英特尔学习的,大部分是分销的,很少直 销。**确实有一些其他的问题,**的客户账期会比较久,**也会尝试一些 客户。大客户的交易额本来就大,我们担心坏账的问题。虽然我们是**的,但 是我们业务团队还是拜访客户的,经销商主要是一些渠道。经销商统一服务更 好,各取所长。我们给客户提供一些培训,卖一部分SDK给他,我们有FAE 的团队在深圳,专门为客户答疑。

Q: 3588型号有啥特别?

A: 后缀两位重名的,是我们的旗舰芯片,代表目前公司算力最高的产品。

Q: 下游的产品结构?

A: 主要分为两类,To C的,包括平板、智能音箱等。 To B的包括智 慧商显、汽车、工控板等。 单一品类最大的是手机,客户是Oppo, 还有 扫地机器人、智能音箱都算。比如3399的产品套片17~18美金,但是客 户要卖七八千的产品,所以单一的量不是那么大。 我们更多是看单一客户。

Q: 产能?

A: 台积电、华虹等,我们和很多家都有合作。今年整体面临主力供应商不如预 期的问题,新产品有新的增量,推广有一个过程。明年产能不是主要问题,中芯 国际在扩产,UMC在***息里说了,在厦门在增加产能,台积电也在增加产 能。上游每一家都在扩产,不同工艺制程都有短缺料的问题。


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