福斯达：信披数据存疑 市场环境不佳
文/冯微
日前，杭州福斯达深冷装备股份有限公司（以下简称“福斯达”）首发上会获通过。成立于2000年的福斯达主要从事深冷技术领域，包括对各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设计、制造和销售，并为客户提供深冷**整体解决方案；其主要产品为空气分离设备、液化天然气装置、绕管式换热器、化工冷箱和液体贮槽等深冷装备。
虽然IPO之路还未有结果，但福斯达的信息披露已经出现瑕疵；而且，和同行相比，福斯达在偿债能力等方面也有所逊色；更重要的是，福斯达所处行业市场竞争激烈，下游需求还存在不确定性。这些都给福斯达的IPO之路披上一层迷雾。
信披数据“打架”
招股书内容显示，福斯达的产品主要销售给国内天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电、橡胶轮胎、电力电子等行业中的企业，同时也会出口至欧洲、东南亚、中东、非洲、中亚和南美洲等地区。
2018年、2019年福斯达向上市公司东华科技销售空分设备的金额分别为5512.61万元和23703.90万元。而根据东华科技年报披露，2018年和2019年其向福斯达采购产品的金额分别为19012.41万元、19,355.81万元，这两个数据与福斯达招股书数据分别相差13499.80万元和4348.09万元。
此外，有关此次募投项目的数据也存在不一致的情况。招股书内容显示，此次IPO，福斯达拟募集资金7.50亿元，用于年产15套大型深冷装备智能制造项目（以下简称“制造项目”）、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中制造项目总投资29688.75万元，建设期为2年；研发中心建设项目总投资14211.25万元，建设期2年，两个项目合计环保投入约500.00万元。同时，制造项目和研发中心建设项目共用同一个备案文号及环保文件。
但是这两个项目的环评文件内容却显示，制造项目和研发中心建设项目的施工工期为18个月，比招股书里所说的2年时间少了6个月，而环保投资也比招股书中披露的少了346.00万元。
还有一点值得注意的是，福斯达还存在部分建筑物未取得权属证书的风险。招股书内容显示，截至招股书签署日，福斯达位于杭州余杭经济技术开发区兴起路398 号的部分建筑物未取得权属证书，该部分建筑物主要为临时性库房和自行车棚；其位于美都广场的商品房因办理权属证书部分资料的遗失，尚未取得房产权属证书；其子公司福斯达气**于新市镇新城路 299 号的部分建筑物未取得权属证书，该部分建筑物主要用于临时仓储。
据了解，兴起路部分建筑物正在积极申请办理产权证书，已经在2021年10月20日取得杭州余杭经济技术开发区管理委员会出具的确认函，确认公司就办理权属证书事宜提交了申请材料，相关办理程序尚在进行中；此外，2020年10月，浙江德清经济开发区管理委员会与福斯达气体签署了《国有土地上非住宅土地、房屋收购协议书》，新城路299号厂房已整体纳入政府**计划。福斯达表示其正在积极申请办理相关房产的权属证书，且实际控制人已就瑕疵房产出具承诺愿意承担因此产生的任何经济损失。不过，如果福斯达未能及时办理相关权属证书，那么其将面临被要求拆除或无法继续使用相关房产的风险，这对于公司未来的正常生产经营将产生巨大的负面影响。
应收账款风险大
招股书数据显示，2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，福斯达应收账款和合同资产账面净值合计分别为22614.18万元、24099.63万元、41838.06万元和47917.91 万元，应收账款和合同资产账面净值合计占当期总资产的比例分别为23.32%、20.16%、27.39%和28.70%，占比逐年走高。报告期各年末，福斯达应收账款及合同资产主要系销售货款，未来如果其对应收账款催收不力或客户信用状况发生变化，福斯达将存在应收账款不能按期收回或不能足额收回并产生坏账的风险。
报告期内，福斯达分别实现营业收入55443.44万元、71866.54万元、113125.18万元和71236.53万元，净利润分别为1421.48万元、7143.02万元、15122.53万元和8749.76万元，呈现上升趋势，但是这种情况能否维持还有待考量。福斯达每年实施的项目数量并不多，也因此，单一项目的收入和利润对于公司的影响很大。
每年实施的项目数量较少，因此单个项目的收入、利润贡献对公司的业绩影响较大。如果在未来的生产经营中，福斯达不能持续取得项目订单，或者取得的项目**偏低，又或者下**业建设规模周期性波动等，都会严重影响到公司的业绩。
而且，在和同业上市公司包括杭氧股份、中泰股份和深冷股份等在内企业相比，福斯达的资产负债率远高于同行。报告期内，福斯达资产负债率分别为86.95%、83.17%、77.44%和74.14%，同期内同行均值则为46.41%、38.38%、45.70%和45.69%。从短期偿债能力来看，报告期内，同行业可比公司的流动比率分别为1.85倍、1.81倍、1.57倍和1.53倍，速动比率分别为1.27倍、1.20倍、1.13倍和1.07倍；而福斯达的流动比率仅有0.87倍、0.98倍、1.09倍和1.16倍，速动比率为0.54倍、0.65倍、0.79倍和0.85倍。
需求不稳 竞争激烈
我国空气分离设备、液化天然气装置等深冷装备制造行业起步较晚，生产能力尚有不足。和境外同行业企业相比，国内厂商普遍存在装备落后、规模偏小、融资能力偏弱等问题。也正因为如此，福斯达才积极寻求上市。福斯达的主要产品空气分离设备是工业建设项目辅助工程的核心设备。由于产能过剩等原因以及我国节能减排、环境保护等政策的实施，国家***等行业主管部门对高耗能、重污染的传统煤化工、石油化工、冶金等行业新建项目的审批更加谨慎，在节能减排和实现“碳达峰、碳中和”目标的背景下，项目建设规模将放缓或减少，行业发展面临节能、环保、降碳压力将持续加大，空分设备在上述领域内的市场空间将承受较大压力。换言之，对福斯达而言，其所处行业的市场需求还存在较大不确定性。
不仅如此，福斯达所处的深冷技术行业又是一个市场化程度较高、竞争颇为激烈的行业。包括德国林德集团、法国液化空气集团、美国空气产品公司等海外大型集团都拥有集深冷技术研究、设备制造和工程安装及工业气体生产、销售为一体的全产业化运营模式，在国内也不乏包括杭氧股份、本公司、四川空分、开封空分、中泰股份、深冷股份等在技术水平方面与跨国企业集团相当的知名企业。这种市场环境下，并没有太多比较优势的福斯达前景并不乐观。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
