数字政通—收购汉王科技优质资产，业务和渠道协同效应显著
申银万国发布投资研究报告，评级: 买入。
上调2013年EPS至1.46元，上调目标价至36元，维持“买入”评级。公司拟使用超募资金 1.04 亿元收购汉王科技全资子公司汉王智通 90%的股权。汉王智通及其前身汉王科技智能交通事业部从事智能交通和安防领域已有 13年。汉王智通基于DSP（数字信号处理）的车牌识别和智能分析等技术在交通安防领域得到广泛应用，高速公路车牌识别**全国市场占有率近50%。据了解目前车牌识别技术领先的企业和研究机构主要有汉王智通、北京智通、杭州友通、****、清华大学、中科院自动化所等。
收购汉王科技优质资产，实际收购**估计约10倍PE。汉王科技定期报告显示，2011年在主营业务电纸书收入大幅下滑75%的情况下，智能交通业务收入较上年同比增长 68%，并成为 2011 年汉王唯一毛利率提升的产品。智能交通业务在汉王科技收入占比由2010年的2%提高至2011年的8%，毛利占比从2010年的2%提高至 2011 年的 21%。汉王科技2012年中报显示行业应用业务营业收入同比增长128%、毛利率提升18%的主要因为是智能交通等业务保持了持续的增长态势，同期公司总营收下滑26%。我们认为可能受总公司亏损所累，汉王智通在收入和毛利率同时增长的前提下 2010 年和 2011 年最终净利润为负值。我们按2012年7,000万元收入和15%净利润率进行保守估算，汉王智通2012年合理净利润约为1,000万元，此次收购估价约为2012年10倍PE。汉王科技在此次收购中将确认2012年约8,000万元投资收益。
在手订单锁定汉王智通 2013 年业绩。公告披露至 2012 年 10 月末，汉王智通拥有约1.09 亿元未确认收入的合同及约4000 万已中标但未签署合同的订单。我们预计汉王智通2013年将确认1.1亿元营业收入，实现2,000万元净利润是大概率事件。
智能交通产品丰富数字政通产品线，汉王智通客户与数字政通重合度较高。“十二五”期间智慧城市和数字城市将获加速发展。数字政通现有业务主要集中在数字化城市管理和社会综合维稳管理等领域，收购汉王智通后公司业务能延伸至智能交通和平安城市等新增市场。汉王智通客户群体主要集中于中小城市，与数字政通的目标客户重合度较高。我们认为汉王智通属于行业应用，与汉王科技主打消费电子产品的行业属性有一定区别，而数字政通和汉王智通产品线互补、客户重合度较高，协同效应将更为显著。
收购条款设计合理，对汉王智通管理层进行有效**和激励。此次收购管理层需动用约 1,000 万元自有现金收购汉王智通 10%的股权，显示了管理层对汉王智通的信心。管理层须完成 2013 年 2,000 万元和 2014年3, 000 万元的业绩承诺后才能获得由数字政通提供的现金激励（分别为2014年200万元和2015年200万元），并由数字政通收购管理层手中剩余 10%股权。在承诺净利润目标实现之前，管理层不能主张任何分红权益。收购条款通过对管理层的**和激励，确保了管理层在收购完成后与数字政通保持一致的利益。
上调2013年EPS至1.46元，上调目标价至36元，维持“买入”评级。我们预计2013年汉王智通报表将并入数字政通，因此上调数字政通2013 年营业收入至 4.41 亿元（原预测值为 3.31 亿元），相应地维持2012年EPS0.93元，上调2013－2014年EPS至1.46元和1.82元（原预测值为1.29元和1.49元），我们给予公司2013年25－30倍PE，上调目标价至36.5元-43.8元，维持“买入”评级。
核心假设风险：汉王智通净利润率低于预期、行业竞争导致盈利能力下降、智慧城市订单低于预期
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
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沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
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