创新药尚未产生收入,仿制药市场面临挑战 百利天恒IPO之路怎么走?

2023-02-01 封面新闻

封面新闻记者熊英英

本周,长虹能源、梓橦宫、秉扬科技、中寰股份4家川企**北交所,引发市场关注。与此同时,科创板也不断有新面孔登场。11月17日,百利天恒科创板上市申请获得受理,继闯关创业板失利后,再度开启IPO冲刺之旅。

创新药研发历时十年尚未产生销售收入

盈利水平难覆盖研发投入

百利天恒成立于2006年,是一家集药品研发、生产与营销一体化的现代生物医药企业,拥有化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块。招股书显示,公司此次拟募资14.22亿元,主要用于抗体药物产业化建设、抗体药物临床研究、肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发、以及新冠治疗领域创新抗体类药物研发等项目。

据悉,百利天恒最早以化学仿制药和中成药业务起家,2011年开始布局全球创新生物药领域。经过10年的积累,目前创新生物药板块已经颇具规模,拥有全球权益的核心创新生物药在研品种16个,但尚未产生销售收入。目前,收入全部来自于化药制剂与中成药制剂业务板块。

从财报来看,2018年-2020年、2021年前6个月,公司分别实现营收11.11亿元、12.06亿元、10.13亿元、4.23亿元;同期净利润分别为3282.73万元、773.09万元、3790.16万元、-2348.37万元。报告期内,研发费用占营收比重分别为12.92%、15.03%、19.32%、26.64%,呈逐年增长趋势。

公司在招股书中也提到,由于报告期内研发投入较大,尚未有创新生物药获批,化学仿制药和中成药制剂的盈利水平无法完全覆盖公司研发支出,导致公司扣除非经常性损益后出现亏损。

据百利天恒招股书

化药制剂与中成药制剂业务仍有挑战

从创业板转战科创板能否成功?

事实上,这已经不是百利天恒首次递交IPO招股书了。记者查询***官网发现,百利天恒先后在2014年6月、2015年12月递交了IPO招股书,拟**创业板上市,但最终未能成型。

此番冲刺IPO能否能够成功,目前尚未可知,但从招股书来看,除了创新生物药尚未产生销售收入外,公司化药制剂与中成药制剂业务板块同样面临挑战。

百利天恒表示,公司主要化药制剂产品在国内上市时间较长,竞品数量较多,市场竞争较为激烈。其主要产品中已有**右美托咪定注射液、丙泊酚中/长链脂肪乳注射液2个通用名药品品种被纳入国家集中采购药品目录。但由于国家进行集中药品采购时,相应产品未通过一致性评价,因此未参与到上述药品历次的国家药品集中采购。

2019年-2020年,其**右美托咪定注射液的销售收入同比分别下降23.51%和75.38%。公司预计,未来丙泊酚中/长链脂肪乳注射液销售收入存在大幅下降的风险,进而影响公司的整体盈利能力。

年内上市川企已突破17家

川企冲刺资本市场再提速

年内已有17家企业上市

生物医药企业普遍具有研发投入高、回报周期长的特点,但正因为如此,科创板也为众多具有创新属性的医药生物企业提供了机会。

据记者统计,截至目前,四川先后有20家企业申报科创板,其中医药生物企业多达7家,成都先导、苑东生物、圣诺生物、欧林生物、汇宇制药均已上市,海创药业已于10月25日提交注册,将成为四川第六家科创板医药企业。若能于今年上市,也将是年内四川第10家科创板企业。

值得一提的是,今年以来,川企冲刺资本市场速度不断提升,在主板、科创板、创业板、北交所均有所收获。截止目前,年内上市企业数量已经突破17家。

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