赛为智能vs神州泰岳, AI的世界你懂不懂
Q：
**为力，是什么感觉？
A：
仿佛世界失去了色彩
只想静静望着天花板
张开嘴，却无以为诉
那是一种平静的绝望
如黑夜中茫茫海上的一叶扁舟
找不到方向，却又无法停止漂泊
愤怒？不甘？哀痛？孤寂？
都于事无补。
正如曼德拉所说：
生命中最伟大的光辉不在于永不**，
而是**后总能再度升起。
短暂的崩溃之后，仍要继续前行
因为只有前行，才可能路遇希望。
大盘而言，兔年实现了***，惨淡的2022过后，2023充满了希望，今儿则是节前强势的信创半导体回调明显，芯片的兆易创新，卓胜微，圣邦股份以及信创的我国软件，太极股份和安恒信息等跌幅都在5cm以上；高端制造板块比较活跃，旭升集团，京山轻机，宁波精达等这两天涨幅都在10cm以上；包括小编之前在文章中提到的，军工和化工两个滞胀的板块，这两天都实现了反弹，尤其今天的荣盛石化和恒逸石化，也再次验证了大盘的平衡原则，大家都涨了，通常不会拉下谁。
一只票，不能在它上涨的时候定义为好票，而在下跌的时候却定义为差票，尤其在下跌的时候，当初入手时的初衷改了么，公司的基本面本质改变了么，如果没有，大跌的时候，恰好是低吸的良好时机，对于写过的近400只票，小编的*作原则之一就是，一只票当天跌幅达到7%-8%的时候，往往是低吸的良好时机，前提是，你对这只票有相对充分的了解，知道它应该值多少钱，很多很多情形证实了这一点，最近的比如安恒信息，前段时间的京山轻机，旭升集团，立讯精密，东山精密，再往前的水井坊，药明康德，歌尔股份等。
市场热点之一是人工智能板块，小编在手的视觉我国实现了两连板，小小得意一下，沿着这条主线，小编瞅了瞅这个领域的票，大部分尚未形成真正的估值业绩，今儿就看看能写出来的赛为智能和神州泰岳质地如何，尽管赛为智能今天实现了20cm大长腿，还是想看看这厮究竟值多少银子吧。
言归正传
01
—
认识赛为智能和神州泰岳
赛为智能,坐标深圳, 2010年上市
公司将人工智能板块发展作为核心发展战略，以人工智能软硬件产品和综合解决方案提供商为发展定位，通过应用人工智能算法提供建图、导航、定位、识别、决策等一系列底层技术，基于机器视觉、自主导航、智能控制、数据分析等核心技术自主研发制造硬件产品，如无人机、机器人、图像及**识别**、轨道交通车载平台等人工智能产品；另一方面，通过运用上述人工智能核心技术和硬件产品赋能轨道交通、智慧城市和工业运维等业务，为各应用场景的日常运维构建提供综合解决方案，如大数据分析平台、公共信息平台、地理信息共享平台、智慧旅游、智慧社区等。
目前已经形成“人工智能”、“智慧城市”、“文化教育”三大主营业务板块。
人工智能硬件产品
公司围绕人工智能核心发展战略，深耕人工智能核心技术，以市场为导向不断拓展人工智能产品，目前已形成包括无人机、机器人、图像及**识别产品、轨道交通车载产品为主的产品线。
公司的赛鹰无人机系列产品种类丰富，广泛应用于各个领域：①矿山**巡检；②应急通信；③空中喷洒；④应急照明；⑤物资投送；⑥电力巡检等领域。
赛为智能已研制开发出多款工业巡检机器人，并自主研发出巡检运维平台，可以面向不同的工业应用场景，替代人工完成巡检任务，并实现机器代人、无人值守。
在图像与**识别产品方面，公司创建了基于**分析的算法团队，主攻图像分析、智能**分析方向，依托公司**分析的技术积累，主导组建了广东省智能**分析工程技术研究中心，以复杂环境下人体多姿态检测技术、智能**行为分析技术、人脸识别技术、车牌识别技术为主要研究方向，致力于推动智能**分析技术在“国家应急体系”、“平安城市”、“平安建设”、“科技强警”等领域的应用。
智慧城市产品
公司智慧城市板块主要承接智慧城市整体运营解决方案、建筑智能化、城市轨道交通智能化、大数据等业务，拥有较强的智慧城市综合性软件平台设计与开发能力。目前主要产品包括轨道交通系列产品、数据分析平台产品、基于无人机的林业防护监测预警管控云平台等。
行业信息
2020年我国人工智能核心产业规模达到3251亿元，企业数量达到6425家，同比增长25.37%，企业数量全球排名第二。人工智能逐年增长，近年来一直是经济发展的新驱动力，传统企业已经充分认可人工智能的应用价值，并快速地与实际应用深度融合；人工智能在营销、金融、数字政府、零售、医疗等行业的落地持续推进，并开始带来显著的效益。
截至2020年底，深圳市**了1318家人工智能相关企业。其中，22.89%的企业布局在基础层，重点聚焦在物联网、大数据以及云计算领域；20.57%的企业布局在技术层，重点聚焦在计算机视觉和生物特征识别领域；此外，56.54%的企业布局在应用层，重点布局在公共安全、智能制造、智能交通和智能家居领域等。
营收权重而言, 人工智能营收占比不足5%, 毛利率45%; 智慧城市营收占比8成, 毛利率只有13%; 教育医疗及其他营收占比1成多，毛利率高达78%。
话说这智慧城市板块毛利率也忒低了，不像高科技公司的派头和作风呢
2021年研发投入1亿, 研发营收占比9.6%, 超过5%的优良线
神州泰岳,坐标北京， 2009年上市
历经二十余年的努力，公司逐渐构建了以通信和数据为核心的技术产品能力，形成了ICT运营管理、****、物联网/通讯、人工智能/大数据等业务板块。
ICT运营管理业务
主要产品包括“大IT智能运营”产品体系，“大IT安全运营”产品体系及云业务产品等
****业务
公司专注于国产移动网络游戏的研发，以及面向全球市场的自有知识产权移动网络游戏的发行与运营。
物联网/通讯业务
主要产品包括智慧安防产品–智慧墙入侵探测**及工业专网产品等
人工智能/大数据业务
公司人工智能/大数据业务专注于自然语言处理（NLP）及大数据技术等的融合应用，汇集基础研究、关键技术、平台建设和行业应用于一身，致力于持续推进人工智能技术在不同行业落地，利用“智脑2.0”“语义工厂”及“中文信息（深度）处理**创新平台”，有效的将科研成果同产业落地工程相对接，面向**、政府、气象、环保、金融、服务等行业提供人工智能及大数据解决方案，形成智慧政企、智能客服、智慧园区三条核心业务线。
截至2021年末，在人工智能领域公司已申请专利283件，其中272件为发明专利；已获得授权的专利111件，其中发明专利104件。
营收权重方面, AI/ICT运营管理营收占比2成, 毛利率47%; 游戏营收占比3/4, 毛利率66%; 物联网/通讯等营收占比5%左右
国内营收占比1/4，海外3/4
2021年研发投入2.6亿, 研发营收占比6%, 超过5%的优良线
赛为智能财报数据
2021年营收10.3亿, 过去5年营收复合增长率-8%，5年前的营收15亿就是公司小高点呢, 过去10年营收复合增长率13%, 10年涨了3倍的营收, 2021营收增长-24%，2022Q3 YTD营收增长-65%, 乖乖，这个跌幅有点猛呢，财报给出的解释是公司数据中心及教育板块业务较上年同期减少所致。
毛利率而言, 2021年以前中位数为26%, 2021年毛利率21%, 2022Q3 YTD回升到32%的正常水准
2021年**现金流3.3亿, 创了年度历史记录，过去10年的**现金流正负互现，不是太稳定
2021年底金融资产2.8亿, 金融负债8.7亿, 有息负债负担有点重
神州泰岳财报数据
2021年营收43亿, 过去5年营收复合增长率16%, 过去10年营收复合增长率12%, 2021营收增长20%，2022Q3 YTD营收增长9%
毛利率而言, 2021年以前中位数为57%, 2021年毛利率62%, 毛利率持续维持高位
2021年**现金流3.2亿, 小高点是2020年的5.1亿，过去10年**现金流正多负少, 2022Q3**现金流同样达到创纪录的6.6亿,几乎是去年同期的3倍
2021年底金融资产11.6亿, 金融负债1.4亿, 非常之不差钱
02
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赛为智能和神州泰岳估值
对于赛为智能, 我们以2021年的**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为5%, 估值如下：
对于神州泰岳, 我们以2020年**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为12%, 估值如下:
解读:
赛为智能和神州泰岳, 前者是以人工智能为核心，目前主营业务是以轨道交通为主的智慧城市业务；后者是以信息通信技术为核心，游戏占了3/4，当然AI及ICT也占了总业务的两成；从AI板块的角度，赛为智能归类为AI视觉，而神州泰岳则归类为AI语言
赛为智能，基于最新的2021年度**现金流，考虑到2021年以来惨不忍睹的营收负增长，我们假定其未来10年按照较低的营收增速5%发展，对应的估值在5.81元附近
神州泰岳，基于2020年的**现金流小高点，假设未来10年按照过往10年的复合增长率12%发展下去，对应的估值在6.71元附近，上浮30%的极限值为8.7元附近
赛为智能vs神州泰岳，从基本面而言，毫无疑问神州泰岳要优秀很多，但赛为智在短短3个交易日已经涨了50%，乖乖，这种涨幅在A股也真是让人开眼了，已经坐了轿子的，就暂且享受这种火箭般的**吧，没能坐上火箭的，其实神州泰岳的稳定性和确定性更强一些
赛为智能，属于在一个良好的赛道中打出了一幅烂牌，2020年度**报告被出具无法表示意见、内控鉴证报告被出具否定意见，当时已经快到了退市边缘；从目前看，假以时日，如果真能回归到AI核心业务的正轨，还是可以期待的
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孔东亮, CPA
2023/01/31
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
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截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
