江苏通行宝IPO：背靠大树好乘凉，还是苗难长？
数据显示，2019年ETC行业受益于政策的**，ETC推广发行了1.23亿户，累计用户达到2.04亿户，致使我国ETC行业市场火爆，势头一片大好。江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司（以下简称“江苏通行宝”）恰好赶上了这一波政策的风口。
“江苏省唯一”
据招股书，江苏通行宝是由江苏交控和江苏高网于2016年11月共同设立的，江苏交控作为控股股东，目前控制该公司82.70%的股权。我们发现江苏交控不仅是通行宝的第一大股东，还是其第一大客户。
2018年至2020年，其来自江苏交控的销售收入占主营业务收入的比例分别为59.88%、10.90%、38.19%。
江苏通行宝多次在招股书中强调，其为“江苏省唯一ETC发行机构”。我们在通行宝8月21日披露的招股说明书中，以“江苏省唯一”为关键词，共查找到17个结果。
早前在上会阶段，深圳交易所就提出：江苏通行宝是否利用将其获取的江苏省唯一ETC发行服务机构的授权界定为特许权？并且对江苏通行宝与其控股股东之间是否存在非市场化的重大依赖，是否拥有**经营能力怀有质疑。
搭上ETC便车
据招股书，江苏通行宝2019年ETC发行与销售收入就达到了127466.75万元。值得注意的是，江苏通行宝在2018年至2020年，ETC发行与销售收入分别为17584.38万元、127466.75万元、24071.90万元，出现了“断崖式下跌”，如同“过山车”一般。
众所周知，踩中“风口”的企业无不是突飞猛涨。虽然“站在风口上，猪都可以飞起来”成为很多人引用的创业金句，但是在这句话的后面，却对能否持续飞起来至关重要：“长出一个小翅膀，就能飞得更高”。
2018年至2020年，通行宝营业收入分别为3.55亿元、14.31亿元、4.67亿元；净利润分别为0.86亿元、4.24亿元、1.82亿元。尤其2019年突飞猛涨的一年，通行宝经营现金净流绝对值达到了4.29亿，不过，却是负值。
站在风口上固然重要，但是能否靠自己长出一双小翅膀才是能否取得成功的关键。在ETC风口浪潮之后，通行宝究竟还能通行多远，我们拭目以待。
高位负债
我们发现，江苏通行宝的资产负债率分别为94.76%、80.01%和74.43%，虽然呈现逐年递减的态势，但仍然处于高位。
与同行业上市公司比较更是高出许多。报告期内同行业上市公司的资产负债率均值仅为36.42%、48.41%和34.79%。高出同行业公司两倍之多。
如此负债，以及2019、2020连续两年现金及其等价物净增值为负，是否存在流动性风险？
市场危机
经历了2019年的地毯式的推广与安装，我国ETC发行业务逐渐趋于饱和，难寻新增长点。
已上市的轨道交通售检票**设备企业华铭智能预计2021年有可能出现累计净利润亏损的情况。其表示，ETC前装的政策补贴及市场推进不及预期，截至目前，我国ETC已覆盖85%的车辆，因此在产品销售的持续性将受到新车、二手车等新增需求及ETC更换周期的影响。
由此，整体市场ETC需求出现大幅下降，预计未来两年将回归需求正常状态。
除了内忧，还有外患。近年来我国ETC行业增长放缓且面临移动支付方式的挑战，移动支付的好处主要在于其为联机支付，ETC为电子钱包脱机支付，这给用户充值带来不便。除基于移动支付手段的“无感支付”的出现形成的竞争之外，ETC**中积累的大量数据无法充分利用。
移动支付的普及以及江苏通行宝难寻新增长点的问题，是否会对其持续经营能力带来不利影响？
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
