年内最便宜新股来了!弘业期货明日上市,首发价仅1.86元

2023-01-19 第一财经

A股期货公司添新。

弘业期货(001236.SZ)将于8月5日在深圳证券交易所上市,成为期货行业首家“A+H”上市公司,同时也是继南华期货、瑞达期货、永安期货之后,A股第四家期货上市公司。

弘业期货于2015年12月在香**交所主板上市,赴港上市不到两年后开始筹划回A。不过,弘业期货A股上市过程并不顺利,5年两次闯关后才获批IPO。此次,弘业期货首次公开发行约1.01亿股,发行后总股本约为10.08亿股,发行**为1.86元/股。

近年来,期货市场快速发展背景下,期货公司上市脚步加快。除弘业期货,已在A股上市的期货公司有南华期货、瑞达期货和永安期货三家。目前还有上海中期期货和新湖期货在IPO准备进程中。

随着《期货和衍生品法》正式实施,在支持期货公司拓宽融资渠道、鼓励符合条件的头部期货公司上市的同时,也要求期货经营机构在管理体系方面进行调整和升级,期货公司以往的业务发展模式,也将逐渐转变为合规管理和****发展模式,将以风险管理和资产定价服务为核心业务。这也给行业内机构发展带来了更多规范和约束。

年内最便宜新股

招股书显示,弘业期货此次公开发行新股1.01亿股,发行**为1.86元/股,发行市盈率为23.90倍,募集资金总额为1.87亿元,扣除不含税发行费用后募集资金净额为1.61亿元。

值得一提的是,弘业期货首发**为年内A股上市最低**。通联数据Datayes!统计显示,截至目前年内共有14家上市公司首发**低于10元/股,其中立新能源(001258.SZ)首发**最低为3.38元。

根据8月1日晚间披露的发行结果,回拨机制启动后,弘业期货网下最终发行数量为1007.73万股,占此次发行量的10%;网上最终发行数量为9070.05万股,占本次发行总量的90%。网上投资者放弃认购数量32.66万股,放弃认购金额60.75万元;网下投资者放弃认购数量4631股,放弃认购金额8613.66元。

作为国内老牌期货公司,成立于1995年的弘业期货IPO之路几经波折。

早在2015年12月30日,弘业期货就在港交所上市,发行价2.43港元/股,发行股份共计2.5亿股,完成发行后公司总股本为9.07亿股。

但弘业期货在H股上市首日即破发,当日开盘报2.32港元,跌幅4.53%,盘中最高报2.42港元,随后长期处于低迷状态。

2017年12月,弘业期货首次向***递交A股IPO申请书,但随后因调整计划撤回了申请;2021年7月,弘业期货又向主板发起冲刺,但却又因为信永中和会计师事务所“乐视财务造假”事件牵连,***暂停了弘业期货A股发行审查。直至2022年2月18日,其A股IPO申请才获得***的重新审查,并最终于3月17日获发审会审核通过。

目前弘业期货控股股东为苏豪控股。截至招股说明书签署之日,苏豪控股直接和间接持有弘业期货内资股4.32亿股,占公司总股本的47.59%,间接持有弘业期货H股830万股,占公司总股本的0.92%。由于弘业期货控股股东苏豪控股是由江苏省国资委控制的国有企业,弘业期货的实际控制人为江苏省国资委。

截至8月4日收盘,弘业期货港股报收1.26港元,股价年初至今累计上涨18.87%。

成色几何

数据显示,2021年,弘业期货实现营收16.4亿元,较2020年增长5.03%;净利润8021万元,同比增长20.94%。

2018~2020年,弘业期货实现的营业收入分别约为6.16亿元、6.45亿元、15.61亿元;净利润分别约为8051.41万元、2126.64万元、6632.25万元。

与同行相比,这样的业绩没有太多亮点可言。

2021年,我国期货市场资金总量突破1.2万亿元,行业内机构营业收入与净利润均创出历史新高。中期协数据显示,2021年,全国150家期货公司共实现营业收入494.64亿元(以母公司口径计),较上年同期增长40.34%;净利润137.05亿元,同比增长59.3%。

具体看来,包括银河期货、中信期货、国泰君安期货、浙商期货、南华期货、东证期货在内的多家期货公司,在2021年实现营收突破100亿元。净利润增长翻倍的期货公司不在少数。

收入结构来看,弘业期货的主要收入和利润来源较依赖于交易所的手续费减收和返还。

2021年度,弘业期货实现手续费及佣金净收入和利息净收入人民币约3.7亿元,同比增长22.46%。其中手续费及佣金净收入占比约为77.26%。报告期内,弘业期货的期货交易所手续费返还收入为2.43亿元,在手续费及佣金净收入中占比超八成,交易所返还同比增长37.98%。

弘业期货在招股书中也提到,各大交易所手续费减收收入,是期货公司手续费收入的重要来源之一。期货交易所考虑会员单位业务发展、上缴手续费总体规模及相关品种交易活跃度等多方面因素,对相关主体或产品的交易手续费减收给予一定的政策支持。

行业人士认为,目前不少期货公司的大部分手续费收入都依靠交易所返还,一旦停止返还,就意味着期货公司该年的营收将受到很大影响,进而影响公司的经营稳定。

在发审委会议中,监管部门也曾就此提出质疑,认为弘业期货主要收入和利润来源于期货及期权经纪手续费收入,但每年收到的手续费减收金额存在不确定性。需要说明各期减收手续费收入波动的原因,2020年以来其金额和占比持续上升的原因及合理性,是否与同行业公司变化趋势一致;减收手续费收入确认的准确性,是否符合《企业会计准则》的相关规定;以及发行人减收手续费是否存在重大依赖,应对手续费减收不确定性的措施及有效性,相关风险是否已充分揭示。

在招股书中,弘业期货表示,交易所尚未就手续费减收的标准颁布明确规则,若未来交易所的手续费减收政策发生重大变动,手续费减收金额降低或暂停减收,将对公司的营业收入水平产生较大影响,可能出现盈利水平大幅波动的风险。


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