中金公司：城建发展低结转、高公允价值基数致上半年业绩不及预期
乐居财经讯 李礼8月17日，中金公司发布城建发展研报。
2020 年上半年业绩低于我们的预期
城建发展公布 1H20 业绩：营业收入同比下降 45%至 34 亿元，归母净利润同比下降 79%至 2.5 亿元，低于我们的预期（主要因公允价值变动损失超出预期）。
竣工结转下跌及高公允价值变动收益基数致归母净利润同比跌近八成。受疫情影响，公司期内竣工面积同比下降 16%至 39 万平，结转收入同比下降 45%至 34 亿元；去年同期公司所持股票股价上涨实现公允价值变动收益 16 亿元，今年持有股票股价下跌，公允价值损失 5 亿元，致归母净利润同比降近八成，若剔除相关影响，扣非归母净利润 5.8 亿元（去年同期-0.4 亿元）。保障房结转比例下降带动毛利率较去年同期回升 11 个百分点至 22%。
净负债率仍偏高，经营性现金流承压。公司期末净负债率 221%，较年初（203%）和 1H19 末（212%）小幅上行且仍处行业高水平。期内经营性现金流出 24 亿元（去年同期流出 18 亿元），在手现金与一年内到期有息负债规模持平（年初为 1.2 倍）。
发展趋势
全年销售额料与去年基本持平。上半年公司实现合同销售额/销售面积 65 亿元/22 万平，同比均下降 6%，对应销售均价 29462 元/平，同比下降 1%。我们预计公司今年有望实现销售额 200 亿元（去年 202 亿元），隐含下半年同比增速 2%。
棚改、文旅业务平稳推进。公司期内开复工面积同比增长 13%至628 万平，当前望坛项目签约比例已达 99%，平各庄 B 地块征收结算进入收尾阶段，保定双胜街项目一期征收工作完成 95%，周转速度显著快于京内项目，我们预计公司将持续推进存量项目进度并积极获取新项目，上述项目有望在未来 2~3 年贡献盈利。公司期内取得黄山谭家桥镇 5 宗地块，合计建筑面积 29.3 万平，拿地总价 4.1 亿元，公司计划与北京国企成立合作公司共同开发。
股权投资业务料持续贡献投资收益。公司参股的股权投资公司中科**期内贡献 5.5 亿元投资收益，带动总投资收益增至 7.1 亿元（去年同期 1.2 亿元），我们预计公司将继续积极推进股权投资业务，中科**有望持续贡献投资收益。
盈利预测与估值
考虑到公司公允价值变动的不确定性，我们下调 2020/2021 年每股盈利 20%和 20%至 0.83/0.96 元。当前股价交易于 6.7/5.8 倍2020/2021 年市盈率。维持中性评级，下调目标价 8%至 5.77 元（复权后口径，主要因结算进度及股票价值变动低于预期），新目标价对应 7.0/6.0 倍 2020/2021 年预测市盈率和 3%的上行空间。
风险
新冠疫情影响范围及幅度超预期；股权投资收益不及预期；棚改项目结算进度不及预期。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
