2021年12月29日江南奕帆（301023）发布公告称：中信建投研究院吕娟 常义乐、华夏未来资本薛浩洲、国海证券韩诚于2021年12月28日调研我司。

本次调研主要内容：

问：董事长当时选择从变频器行业换到电机制造行业出于什么考虑?

答：董事长是非常有情怀专注实业的***，对外投资合作也主要集中在制造业和高科技领域。2015年合康新能通过并购和投资已经涉足变频器、电机、节能环保新能源汽车三个板块。董事长是2003年天使投资的合康新能，并一直担任董事长一职，对伺服电机比较了解，非常清楚电机行业具有规模大、细分市场众多的特点。后来经朋友介绍江南奕帆，经过仔细了解发现，江南奕帆虽然规模小一点，但经营稳健，客户优质且认可度非常高，非常有兴趣和有信心进入这个行业，与其说是选择，不如说是缘分。

问：2021-2023年目标收入的净利润,长期收入增速是多少?

答：目前，根据三季报披露的情况预计2021年的收入比上年有一定增长，未来两年公司预计收入均会有一定增长，随着未来募投项目的进展，公司收入可能进一步增长，公司受大宗商品及汇率的影响，利润可能有一定波动，具体以公告为准。

问：目前在手订单情况如何?现有订单排到了什么时候?

答：目前，公司在手订单充足，产能饱和，其中有部分订单的交货日期已排到2023年。

问：公司一般从获取订单到完成交付周期是多久?

答：公司主要采用“以销定产”的生产模式。由于公司客户需求具有小批量、多品种、多批次的特征，因此公司主要结合客户订单及产品生产周期安排生产计划，并及时**客户需求的变化对生产计划进行动态调整。原有老产品的交付周期一般在7-15天之间。

问：公司未来经销和**如何展望?

答：目前，公司主要通过**模式销售减速电机产品，下游客户主要包括电气厂商和房车配件生产企业等。同时，下游客户中亦存在少量进出口公司、贸易公司采购公司商品后转卖的经销情形。公司不存在传统经销渠道销售，无传统意义的经销商。公司主要通过为客户定制开发产品完成定型、小批量生产、批量供货等阶段，获得客户持续稳定的订单，并与客户签署框架协议。后续客户在框架协议的基础上，根据需求直接向公司下达采购计划，由公司销售部门负责跟单。结合公司定制化产品的性质和特点，未来公司还是会以**为主。

问：公司长期毛利率,净利率目标是多少?在未来的市场竞争中如何提高盈利水平?

答：公司毛利率和净利率短期受大宗商品**波动确实有些下降，目前部分商品**已经回归正常，相信随着疫情和金融政策等逐步回归常态，大宗商品对我们毛利率的影响会逐步降低。目前我们巩固原有小批量，多品种产品竞争优势的同时，也正在一些大批量、大单品的行业寻找机会，这些产品的毛利率肯定比我们目前要低一些，但是随着自动化和规模成长后议价能力的体现，净利率影响会相对小一点。江南奕帆目前最核心的还是规模的增长，随着募投项目的逐步建设，我们有信心实现原定目标。

问：公司募投项目产能建设进度,产能释放节奏(预计今年和明年年底可以产能达到什么水平),新产能储能减速电机储能系列电机71.10万台中各品类能否拆分?房车系列电机26.30万台及其他系列电机4.00万台能否按照产品品类拆分?

答：公司-储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目（1-4#车间）建筑主体均已全部完成。研发中心建设项目（研发中心、研发车间、门卫）建筑主体均已全部完成。储能减速电机主要是永磁直流电机和交直流两用电机，其中永磁直流电机45万台，交直流两用电机26万台，房车电机主要以滑动**和千斤顶**为主，其中滑动**15万台，千斤顶**10万台。

问：公司的长期战略布局是什么?

答：公司将以高压开关行业减速电机和房车行业辅助动力**（车门、车窗、底盘等）减速电机的业务为核心，带动其他关键零部件业务全面发展，实现公司业务的全面增长。公司将抓住电力行业和房车行业快速发展的历史性机遇，坚持以市场为导向，以质量为根本，以技术创新、制度创新、管理创新为手段，以效益为目标，不断优化产品结构和技术结构，充分利用自身的研发、营销、品牌及人才优势，增强研发及运营能力，发展成为集产品研发、制造、销售为一体的全球高压开关和房车辅助动力**关键零部件制造及专业服务的提供商。

问：底盘车电机,断路器专用减速箱,汽车增压器减速电机未来如何规划?其中哪个产品未来会增速相对较快?

答：随着国家大力推进智能制造建设，客户实现断路器装配自动化控制，预计底盘车电机未来会有一定的增长，断路器专用减速箱和汽车增压器减速电机由于产品试验周期较长并且是单一客户定制产品，预计增速较慢。

江南奕帆主营业务：专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售

江南奕帆2021三季报显示，公司主营收入1.48亿元，同比上升10.99%；归母净利润4551.84万元，同比下降10.22%；扣非净利润4253.58万元，同比下降12.56%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入5246.73万元，同比下降2.27%；单季度归母净利润1514.92万元，同比下降26.95%；单季度扣非净利润1400.1万元，同比下降32.93%；负债率10.27%，投资收益129.35万元，财务费用-25.94万元，毛利率46.17%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入1173.13万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，江南奕帆（301023）好公司评级为3星，好**评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

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美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

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