作者：汉中

8月14日晚间，鹿山新材（603051.SH）发布2022年年度报告，公告显示，今年上半年，公司共实现营业收入13.1亿元，同比增长82.39%；实现归属于上市公司股东的净利润7715.1万元，同比增长53.02%。作为国内领先的高性能热熔粘接材料企业，今年上半年，借助成功上市的契机，鹿山新材实现高质量快速发展，总体业绩较上年同期大幅提升。

市场人士分析表示，近年来在“双碳”目标指引下，公司的太阳能封装胶膜等主营业务迎来了广阔的发展空间，这也对公司业绩增长起到了重要推动作用。与此同时，现阶段鹿山新材在产品端及技术研发方面均已建立起较强的竞争壁垒，预计在下游需求的持续拉动及企业产能持续扩张的形势下，公司的长期发展形势持续向好。

太阳能封装胶膜高速增长

下游需求带动景气度高增

从营收构成来看，鹿山新材的产品主要包括了功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品。其中，功能性胶膜产品体系主要适用于太阳能电池及平板显示领域，产品包括：太阳能电池封装胶膜及热塑型光学透明胶膜；功能性聚烯烃热熔胶粒方面，产品包括：复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶。

根据半年报披露，2022年上半年，鹿山新材功能性聚烯烃热熔胶粒共实现收入4.11亿元，同比增长14.72%；太阳能电池封装胶膜业务实现收入7.24亿元，同比增长215.46%。公司两大主营领域的核心业务规模均实现稳步上升，其中太阳能电池封装胶膜业务增速尤为明显。

公开资料显示，自2006年鹿山新材起，便开始研发太阳能封装胶膜技术，经过在太阳能电池封装胶膜领域的十余年深耕，目前公司凭借优良的产品品质及优质的****，积累了深厚的客户资源，树立了较强的品牌影响力。

综合近年的产业发展趋势来看，光伏产业的快速发展无疑是公司太阳能电池封装胶膜业务规模增长的主要推动力之一。据中金公司研究部统计，2022年1-6月我国光伏组件招标量已达到80GW，同比增长217%。而根据我国光伏行业协会预测，2025年全球新增光伏装机量将达到270-330GW，年复合增长率高达12%-18%。对此，业内人士分析指出，随着全球光伏新增装机持续快速增长，光伏行业景气度正持续上行，并带动太阳能电池封装胶膜需求保持高速增长。而目前，鹿山新材已与晶澳、晶科、比亚迪、天合、阿特斯等下游知名组件厂商合作，大部分新客户已批量合作收获落地订单，预计随着光伏行业需求快速增长，公司光伏胶膜成长天花板将进一步打开。

核心领域接连取得技术突破

产能建设及释放拓展成长空间

企业竞争力的实现往往取决于创新的细胞。而作为绿色环保高性能功能高分子材料的高新技术企业，技术领域的优势亦是鹿山新材立足行业及形成竞争优势的重要保障。

公告数据显示，截至2022年上半年，鹿山新材已共获得境内专利授权共计124项，其中发明专利86项、实用新型专利38项。并在多年技术积累中已形成了“化学接枝+物理共混”两步法核心技术体系。

据了解，通过自主技术创新和开发实践，公司在光伏胶膜领域形成了高致密交联固化技术、电子束辐照预交联技术、多层共挤复合技术等多项核心技术。同时，陆续推出了抗PID型EVA封装胶膜、白色高反射型封装胶膜、聚烯烃封装胶膜和多层共挤复合封装胶膜等，全面优化了该领域产品的性能，提高了太阳能电池封装胶膜的产品竞争力。

而在聚烯烃热熔粘接胶粒领域，公司围绕“化学接枝+物理共混”核心技术体系，重点开展了新型聚烯烃粘接材料的开发工作，在流延级阻隔包装粘接材料、PEN粘接材料、聚苯乙烯/EVOH粘接材料的开发上取得技术突破，为其聚烯烃热熔粘接胶粒产品的持续发展提供了技术保障。公司取得的多项研发成果也使得公司建立起深厚的技术壁垒。

此外，在技术成果的不断进展的同时，公司的产能建设亦在有序推进之中。据了解，报告期内，产能建设方面，公司正持续加快推进江苏鹿山厂房扩建、太阳能封装胶膜生产线效率提升，盐城鹿山新增太阳能封装胶膜生产线，鹿山先进厂房建设、新增功能性聚烯烃热熔胶生产线等项目建设进度，并按计划逐步实现了项目投产及产能释放。此外，公司积极推动现有生产设施的工艺技术革新，提升生产效率。其中针对集中供料**、失重下料**、水下切粒**及全自动包装**开展自动化技改；针对环保设施设备进行改造升级，并且全面完成安装并通过验收。

企业在近期的投资者调研回复中表示，“到2023年3月，公司太阳能封装胶膜总产能达到约3亿平方米/年，2023年12月功能性聚烯烃热熔胶粒总产能将达到约9万吨/年，其项目已按照计划在逐步建设与投产中。”预计未来随着产能的稳步扩张和释放，公司的成长空间将进一步得到拓展。

值得关注的是，在披露半年报的数日前，公司刚刚披露了公开发行可转换公司债券预案的公告。据该公告显示，此次鹿山新材将发行可转换债券总额不超过人民币5.242亿元，募集资金扣除发行费用后用于太阳能电池封装胶膜扩产项目、补充流动资金，项目建设期拟定2年。项目建成后，将形成年产9,000万平方米POE胶膜及9,000万平方米白色EVA胶膜的产能规模。

市场人士分析指出，可转债项目的建设将在原有IPO募投建设的基础上进一步推进公司在太阳能电池封装胶膜这一核心产品的生产规模。预计随着募投项目的建成，公司盈利能力将得到进一步提升，同时主营成长性变得更为明确，对提升公司估值亦将起到积极作用。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

广告

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001