智通财经APP讯，3月26日—27日，紫光股份（000938.SZ）在接受创金合信等机构调研时表示，2021年紫光股份整体的毛利率为19.52%，同比下降0.19个百分点，主要是公司整体产品结构变化导致毛利率有所下降。过去一年新华三服务器业务收入整体增长较快，服务器的毛利率相对于公司网络安全等其他ICT产品的毛利率偏低，服务器在公司整体收入中占比又较大，因此服务器的高速增长带动整体毛利率有所下降。

超融合产品业务方面，2021年前三季度，新华三超融合产品的市场份额排名第一。去年公司在超融合产品的软硬件上做了优化提升，同时通过差异化的产品和深耕行业场景来满足不同用户的需求。目前超融合仍处于一个快速增长的阶段，这是客户需求带来的市场发展趋势。

就投资者关心的2021年存货增长幅度及经营性现金流量净额问题，紫光股份表示，2021年公司存货增长接近88亿元，主要是因为过去一年受疫情和原材料短缺等因素的影响，公司采取了原材料战略性备货的策略，所以存货金额大幅增加。备货需要大量的资金，这也是经营性现金流量净额下降的原因之一;此外受集团的影响，紫光数码为保证分销业务的稳健和发展，需使用较以往更多的现金向厂商购买商品，主要是这两方面的因素导致了经营性现金流量净额的下降。公司的账面货币资金能够保证业务的正常开展。

国家提出在未来经济发展过程中，要加大数字经济的渗透率，加快数字经济的转型，加快产业的转型升级，未来数字经济将会占很大的比例。

问答环节提到，公司是国内率先提供全场景400G下一代数据中心高速网络产品的厂商，400G交换机产品在网端口已超过1万个。发布的采用新技术的浸没式液冷交换机可使数据中心PUE达到极低水平，能耗大幅下降，目前服务于头部互联网厂商的液冷数据中心项目。此外，去年公司在***市场发货金额快速增长，集采中标项目很多，其中CR19000核心路由器持续中标三大***集采并广泛落地使用。

浙商证券研报指出，紫光股份下游主要企业是大中型企业和政府端，数字经济、东数西算等政策驱动，数字经济大背景下，公司下游大中型企业等IT转型需求提升，IT预算开支支付能力强，有利于驱动公司业务快速增长。分析师表示，公司有望迎来更高质量发展和加快云服务模式转型。

具体问答实录如下：

问：请介绍一下公司2021年度经营情况

答：在去年疫情反复、供应链持续紧张以及海外运力不足等情况下，公司保持战略定力、凝心聚力，持续聚焦企业业务、***业务和国际业务三大市场。国内企业业务实现快速增长，国内***业务市场地位不断提升，国际业务呈现良好增长态势，其中新华三H3C品牌产品及服务收入高速增长。2021年公司实现营业收入676.38亿元，同比增长12.57%;归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%，近两年收入增速相对稳定，净利润增速在提高。核心子公司新华三实现营业收入443.51亿元，同比增长20.52%;实现净利润34.34亿元，同比增长22.24%;其我国内政企市场营业收入362.58亿元，同比增长22.56%;国内***市场营业收入64.15亿元，同比增长13.04%;海外业务营业收入16.78亿元，其中新华三H3C品牌产品及服务收入7.14亿元，同比增长48.81%。紫光云公司实现营业收入10.09亿元，同比增长67.84%，虽2021年亏损9,074万，但一直在减亏，亏损同比减少43.55%。

在技术和产品方面，以场景应用为驱动，推动“云智原生”战略实施，围绕网络、安全、计算、存储、云计算、智能终端等产品领域和维度持续开展研发攻关，并在多个领域取得关键性突破和进展，新一代高性能、高密度以太网交换机和T级集群路由器、高性能无线***、下一代高端防火墙、分布式融合存储等多个研发项目已交付完成、新一代分布式数据库和SDN等云计算研发持续演进，带动整个行业技术升级。公司是国内率先提供全场景400G下一代数据中心高速网络产品的厂商，400G交换机产品在网端口已超过1万个。发布的采用新技术的浸没式液冷交换机可使数据中心PUE达到极低水平，能耗大幅下降，目前服务于头部互联网厂商的液冷数据中心项目。

在市场方面，在加快“数实融合”的大背景下，依托领先的ICT基础架构产品、云与智能平台，公司重点打造了18个行业智慧解决方案，更好地服务于垂直行业的数字化和智能化转型。公司的智慧城市、数字城轨、智慧医院、智慧园区、数字媒体等解决方案处于业界领先，年度内又持续打造智慧矿山、工业互联网、智慧机场、智慧水利、智慧应急、5G行业边缘等在内的多个前沿解决方案。其中，新增落地了智慧青城等在内的近30个新型智慧城市和数字乡村项目，目前已累计助力190多个城市上云、融数、汇智。中标22个政务云云服务项目，已参与18个国家部委级、26个省级和300余个地市区县政务云建设，打造了数字化精准战疫解决方案。在智慧教育领域，重点实施了上海闵行区智慧教育示范区和深圳教育示范区两个***智慧教育示范区建设。在工业互联网领域，重点深耕电子、新能源、钢铁等行业场景。公司的杭州萧山智能工厂，应用了公司的工业互联网平台、零碳**、智慧物联、智慧园区、企业云图、5G应用、智能运维、安全防护(工业治理服务平台)8大场景解决方案。打造的全产业链的智慧矿山整体解决方案，已落地了第一朵矿山云;井上井下**智能辨识监控**，服务于内蒙、山东、山西、河北等多个煤炭领军企业的数字化转型。

公司多项产品市场占有率持续领先。我国以太网交换机、我国企业网路由器、我国X86服务器、我国存储市场份额均有提高，市场份额前二;我国Non-X86服务器市场份额跃升第一;我国企业级WLAN、我国刀片服务器市场份额连续多年稳居市场第一;2021年前三季度，在我国超融合市场份额20.5%，市场份额升至第一。

问：过去一年公司在***市场进展如何?

答：公司积极构建与***的新型战略伙伴关系，在“三云两网”战略下，打造云网安和5G领域的核心能力，全面参与***5G网络云化建设，为***大规模建设提供全方位支持;从产品到解决方案层面与***展开多项联合创新和技术攻关，助力***5G时代下的云网融合转型;携手***赋能政企行业应用。去年公司在***市场发货金额快速增长，集采中标项目很多，其中：CR19000核心路由器持续中标三大***集采并广泛落地使用;以第一份额获得甘肃联通***云数据中心等保项目;以第一名中标我国联通中高端防火墙和中端防火墙集采项目;在我国移动高端路由器和交换机集采项目中两个标包取得70%的份额;以20%的份额中标我国移动分布式块存储新建部分集采项目，全面服务于***骨干网、城域网和5G承载网三大业务场景。

问：公司在海外市场取得了哪些突破?

答：面对全球疫情和运力紧张等诸多不确定因素，公司攻坚克难，完成了南非、墨西哥、土耳其、新加坡、菲律宾5个子公司新设，目前海外子公司已达12家;认证海外合作伙伴已达830家，增长迅猛;在24个国家和地区建立了备件中心，服务交付可覆盖135个国家。经过三年的国际市场开拓，新华三在国际市场的品牌影响力日益扩大，在全球构建了较为强大的技术支持、项目部署和供应链能力。在东南亚、非洲等区域参与了财税、交通基础建设、医疗基础建设等项目，还参与了政府、医疗、教育、金融、能源和企业数字化建设多个具有格局性意义的示范项目。

问：公司毛利率略有下降的原因是什么?

答：2021年公司整体的毛利率为19.52%，同比下降0.19个百分点，主要是公司整体产品结构变化导致毛利率有所下降。过去一年新华三服务器业务收入整体增长较快，服务器的毛利率相对于公司网络安全等其他ICT产品的毛利率偏低，服务器在公司整体收入中占比又较大，因此服务器的高速增长带动整体毛利率有所下降。

问：公司2021年存货增长幅度较大是什么原因?经营性现金流量净额为负的原因?

答：2021年公司存货增长接近88亿元，主要是因为过去一年受疫情和原材料短缺等因素的影响，公司采取了原材料战略性备货的策略，所以存货金额大幅增加。备货需要大量的资金，这也是经营性现金流量净额下降的原因之一;此外受集团的影响，紫光数码为保证分销业务的稳健和发展，需使用较以往更多的现金向厂商购买商品，主要是这两方面的因素导致了经营性现金流量净额的下降。公司的账面货币资金能够保证业务的正常开展。

问：公司如何看待企业数字化转型的进度?

答：国家提出在未来经济发展过程中，要加大数字经济的渗透率，加快数字经济的转型，加快产业的转型升级，未来数字经济将会占很大的比例。公司的客户主要集中在政府、***、互联网及金融、交通、医疗、教育、能源等行业的大中型企业客户。对于大中型企业来说，信息化建设是推动高质量发展的抓手，助力企业的降本增效。互联网和***的投入会继续保持高速增长，***的增长可能要更快一些。目前来看，***在今年提出要向算力网络、安全网络转型，以及建大型的数据中心。所以除了在5G建设外，***在ICT、算力网络、存储等领域投资力度将会加大。医疗行业，疫情会带动医院的信息化、数字化转型加速。教育行业，目前在教育领域的科技化、人工智能化的投入也非常大。电力、能源、交通这样的国家基础设施领域数字化也会增长较快。

问：目前国家启动全国一体化大数据中心建设，请问公司为此做了哪些准备?如何参与其中?

答：全国一体化大数据中心的建设主要分为两部分，一部分是数据中心的建设，一部分是网络的传输。新华三涵盖数据中心的咨询、规划、设计到整个基础架构，包括网络、计算、存储、网络安全，再到云计算、大数据应用等，具备从端到端的基础设施和数据中心的解决方案能力，目前国内很多大型绿色数据中心都是由新华三规划、设计和参与建设，新华三的基础架构产品在行业中基本上都排在前两位。同时公司在研究智算中心解决方案，更好地解决数字化产业带来的高能耗问题、数据中心网络以及算网融合时代新需求。

问：去年公司超融合产品业务发展比较快，未来增长的驱动力在哪里?

答：2021年前三季度，新华三超融合产品的市场份额排名第一。去年公司在超融合产品的软硬件上做了优化提升，同时通过差异化的产品和深耕行业场景来满足不同用户的需求。目前来看，超融合增长的驱动力来自于中小客户的需求，超融合为这些企业提供便利，以整机的形式交付给客户，带来云部署的简化，实现一键上云，不需要考虑太多的运维能力。同时，边缘方面的需求会带来超融合的大量应用。目前超融合仍处于一个快速增长的阶段，这是客户需求带来的市场发展趋势。

问：公司怎么看未来云计算的技术发展?

答：紫光云在云计算领域不断实现技术突破，已实现公有云和私有云的软硬件同构，在同构混合云领域打下了坚实的基础。在此基础上，公司正在打造分布式云，是对同构混合云的升级和进化，能够满足工业制造、自动驾驶、智慧矿山、超高清媒体等对延时要求高的应用场景。分布式云有四大特点，第一个是任意模式，即这朵云既可以当产品来卖，也可以以云服务模式来卖;第二个是任意应用，即它是个标准产品，可以应用在公有云、私有云、专享云等各个应用里;第三个是任意位置，即无论是在中心还是在边缘都可以部署，云的架构是一致的;第四个是任意规模，它具有标准化、模块化、可以弹性拓展等特点。

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