爱玛科技IPO：经销商数据扑朔** 电动车频上黑榜质量安全遭诟病
我国网财经9月20日讯(记者 郭美岑)在***提出“灵魂58问”的9个月后，爱玛科技集团股份有限公司(简称“爱玛科技”)于近日再次更新招股书。
招股书显示，爱玛科技拟发行6500万股募集资金16.80亿元，用于公司电动车、自行车整车、配件加工制造、整件喷漆生产线等12个项目的建设、升级，以及补充流动资金。公开资料显示，爱玛科技的主营产品是爱玛电动车，主要竞争对手是雅迪控股和新日股份，雅迪控股和新日股份已分别于2016年和2017年上市。
据招股书，爱玛科技2018年的营业收入为89.9亿元，新日股份和雅迪控股分别为30.5亿元和99.17亿元；爱玛科技2018年的净利润为4.3亿元，而新日股份和雅迪控股分别为0.89亿元和4.32亿元。
不过，爱玛科技的毛利率略低于同行公司水平。2016-2018年，爱玛科技的毛利率分别是16.94%、13.05%和13.12%，新日控股的毛利率分别是19.9%、14.88%和16.33%，雅迪控股的毛利率分别是18.42%、15.25%和15.27%。
而爱玛科技的资产负债率又高于同行。2016-2018年末，爱玛科技的资产负债率分别为81.97%、80.85%和74.84%，同行业可比上市公司资产负债率平均值为62.02%、59.34%、56.99%。
曾被曝出存百亿账外账
事实上，早在2012年，爱玛科技就曾考虑IPO，后因公司高管间的“内斗”而不了了之。
2013年12月，爱玛科技董事长张剑向天津市**局静海区分局报案，次年2月9日，曾任爱玛科技副总裁的顾新剑被抓捕。**认定，2011年9月致2013年3月，顾新剑以向**机关举报爱玛科技子公司无锡爱玛偷**问题等手段，多次向张剑索要欠款达2.35亿元。
案件调查期间，无锡国税部门向无锡爱玛追缴税款2000万余元，并作出1000万余元罚款的行政处罚。2016年，顾新剑因2.35亿元敲诈勒索、3000万元职务侵占行为，一审被判入狱20年。
据媒体报道，二审时，顾新剑指证爱玛科技存有超过百亿元的账外账，并称无锡爱玛的账外账有50-60亿元。对此，爱玛科技在回复我国网财经记者的采访函中提到：“此报道是不属实的，有关**部门已对此做出调查结论。”但当我国网财经记者再次追问调查结论是什么时候做出、可在何处查看时，爱玛科技并未给出答复。
经销商数据变动存疑
曾经的****问题虽然过去多年，却还是为爱玛科技蒙上一层阴影。此次更新招股书后，业内对爱玛科技的财务数据颇为关注。
招股书显示，2016年-2018年及2019年1-6月，爱玛科技的营业收入为64.44亿元、77.94亿元、89.9亿元、44.55亿元；净利润分别为4.47亿元、2.63亿元、4.3亿元、1.99亿元。虽然爱玛科技的营收一直保持增长，但2017年的净利润却大幅下滑。
爱玛科技表示，2016年净利润下滑的主要原因是电动自行车行业竞争加剧，原材料、零配件及人工成本提高，导致电动自行车行业整体毛利率下滑；以及公司2017年加大了广告及业务宣传投入，导致销售费用上升。剔除行业竞争加剧、实施股权激励及增加广告宣传投入的影响外， 2017年公司净利润与收入变动是匹配的。
我国网财经记者还关注到爱玛科技的经销数据。招股书显示，截至2019年6月末，爱玛科技有1900余家经销商，经销收入占总营收的90%。
招股书显示，2016年“1年以内”的经销商数量为130家，而到了2017年“1-2年”的经销商数量为265家。有媒体援引业内人士分析称，正常情况下，“1-2年”的经销商数量会小于等于前一年的“一年以内”经销商数量，而爱玛的此项数据不仅大于上年，甚至翻了一倍。而在2018年的“2-3”年经销商数量中又缩水至189家。
爱玛科技经销商的频繁变动原因是什么？是此前信息披露不完整，还是利用经销商进行财务造假？对此问题，爱玛科技并未做出正面回应。
今年以来三上质检黑榜
爱玛电动车作为代步出行的工具，其质量颇受消费者关注。我国网财经记者发现，2019年以来，爱玛电动车就因质量问题三上黑榜。
2月，在广州市场监督管理局发布的2018年度流通领域电动自行车(含电池和充电器)商品质量抽查检验情况通报中，天津爱玛的产品出现在不合格名单中；8月，由于3C证书注销，爱玛科技部分型号电动自行车被北京市监局禁止在北京销售；9月，在北京市市场监督管理局官网公布的电动车抽检信息中，爱玛科技的子公司天津爱玛生产的5批次电动自行车存在不合格问题，包括最高车速、脚踏行驶能力、整车质量等问题。
而在整个报告期内，爱玛电动车被南京市**局、北京市**局、驻马店市**局等多地**部门检测出质量不合格；子公司广东爱玛因标志**召回部分充电器、博世汽车部件(苏州)有限公司因标志**召回部分充电器、爱玛体育因存在安全隐患召回部分自行车。
此外，我国网财经记者查看黑猫投诉平台发现，有很多消费者对爱玛电动车的质量进行投诉，如“骑在路上经常骑不动”、“被雨淋的时候会断电”。对此，爱玛科技表示，产品质量方面公司严格贯彻执行有关产品质量、技术监督方面法规和标准，在生产经营各环节中实施质量控制。
(责任编辑：胡靖聆)
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